Post #15386

#лстарт ▶️ Мы получили много вопросов к компании ООО "Л-Старт" и решили поделиться ответами на некоторые из них уже сейчас с нашими подписчиками в преддверии эфира. Попросили дать комментарий бенефициара "Л-Старта" Дмитрия Смирнова: ❓Почему компания обращается на рынок облигаций, несмотря на высокие ставки? Почему не занять дешевле в банках? Некоторые характеристики нашего бизнеса исходя из специфики сегмента: - мелкосерийное (суммарно до нескольких сотен в год по всей номенклатуре, исключая ЗИП) - цикл производства 4-9 мес., - крупные корпоративные заказчики со сложными внутренними процедурами, - небольшая доля авансирования, как правило 30-50%, часто требование без аванса. Исходя из этого, мы вынуждены привлекать средства для реализации проектов. При этом, внешние обстоятельства, такие как политика ЦБ по "управляемому охлаждению", и, как следствие, усложнение процедур и требований в банках, делают работу с банками труднопрогнозируемым мероприятием. Это в первую очередь касается сроков подготовки и выхода на кредитный комитет, что формирует риски кассовых разрывов. Работа с облигациями, в данном случае, выглядит более определённой, как с точки зрения сроков, так и с точки зрения результата. Более высокая ставка полностью компенсируется сокращением сроков оборачиваемости капитала в результате сокращения сроков производства и увеличения объема. Дополнительно, это позволяет оптимизировать закупки и обеспечить более равномерную загрузку производства. ❓Насколько цены на нефть влияют на кредитоспособность ваших клиентов? Напрямую не влияют. Наши клиенты это крупные добывающие и нефтесервисные компании. Изменение цен на нефть может проявляться в небольших задержках платежей или переносе части бюджетов на следующий период. Планы по добыче в целом и планы по разработке отдельных месторождений строятся на годы вперед, поэтому здесь не бывает резких изменений которые в моменте могут значимо влиять на кредитоспособность. Как правило, локальные сокращения в будущем компенсируются увеличением объемов, т.н. " отложенный спрос". ❓Все контракты с нефтяниками — в рублях или есть привязка к валюте / ценам на нефть? Насколько контракты долгосрочные? Привязки к валюте нет, для нас это не формирует значимых рисков, т.к. доля валютной закупки в себестоимости невысокая. В основном контракты заключаются на поставку отдельной партии оборудования, исходя из требований процедур заказчика. Некоторые контракты могут содержать опцион на следующую закупку. Мы работаем с крупными заказчиками от которых достаточно сложно получить раскрытие планов и какие либо видеоматериалы с отзывами. Это связано большей частью с внутренними процедурами крупных компаний. Тем не менее, по ссылке вы можете почитать статью дающих понимание по одному из крупных проектов в которых мы участвуем. https://neftegaz.ru/news/vtrende/898375-proekt-prospekt-burit-bystree-effektivnee-i-bezopasnee/ На снимке наша буровая. Прошу обратить внимание что в проекте задействована и вторая компания группы - ИдельНефтемаш. ▶️ Вы можете оставлять ваши вопросы в комментариях к этой публикации, будем рады ответить на них в следующих публикациях. ▶️ Сейчас проходит размещение выпуска ООО Л-Старт БО-02 (B.ru, 500 млн руб., ставка купона 32%, YTM 32,59%, дюрация 2,4 года) размещен на 38%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE