Post #15396

2/4 ⚪АО «Эффективные технологии» Эксперт РА подтвердило рейтинг кредитоспособности на уровне ruBB-, изменило прогноз на негативный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBB- со стабильным прогнозом. АО «Эффективные технологии» – инжиниринговая компания, которая занимается разработкой и внедрением комплексных технологических решений для предприятий добывающей промышленности, а также осуществляет проектирование, производство и сервисное обслуживание горнорудного оборудования (обогатительного, конвейерного, гравитационного). Комфортная долговая нагрузка при повышенной процентной нагрузке. На 30.06.2025 отношение долга компании к LTM EBITDA составило 2,5х. Ранее, при присвоении рейтинга значение показателя было на уровне 1,2х. Рост долговой нагрузки обусловлен сокращением выручки и EBITDA на фоне увеличения заёмных средств. Процентная нагрузка компании кратно увеличилась в отчётном периоде, LTM EBITDA превышает процентные платежи за отчетный период в 1,9 раза. В 2025 году компания разместила облигационный выпуск на 360 млн руб., который был использован компанией для осуществления инвестиций в расширение производства. Чувствительная ликвидная позиция. В оценке прогнозной ликвидности агентство отмечает длительный производственный цикл продукции компании, что способствует неравномерности поступлений по действующей контрактной базе во времени. Пик погашения долга компании приходится на 1 год, поскольку сумма краткосрочных обязательств и процентных расходов существенно превышают EBITDA компании. 🔴ПАО «ТГК-14» АКРА понизило кредитный рейтинг до уровня ВВ(RU), прогноз «Негативный». Ранее действовал рейтинг на уровне BBB(RU) прогноз Негативный ТГК-14 — региональная компания — производитель и поставщик электро- и теплоэнергии в Республике Бурятия и Забайкальском крае. Установленная электрическая мощность производственных активов составляет 650 МВт, тепловая мощность — 2 866 Гкал/ч, протяженность тепловых сетей достигает 941 км. Основным акционером Компании является АО «ДУК». В декабре 2023 года функции единоличного исполнительного органа ТГК-14 были переданы АО «ДУК». На 30.09.2025 долговой портфель Компании составлял 20,3 млрд руб. и был диверсифицирован по кредиторам. На текущий момент выданные поручительства и гарантии у ТГК-14 отсутствуют. По состоянию на конец 2024 года общий долг (с учетом пенсионных обязательств и аренды) был равен 9,9 млрд руб., или 2,8х по отношению к FFO до чистых процентных платежей. В 2025–2027 годах, по оценкам АКРА, ожидается рост долговой нагрузки до средневзвешенного показателя 5,8х. Коэффициент обслуживания долга (FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам) по результатам 2024 года составил 3,1х. АКРА ожидает снижение данного показателя в 2025–2027 годах до среднего уровня 0,9х, в том числе в связи с ростом долговой нагрузки ТГК-14, который приводит к соответствующему увеличению расходов на обслуживание долга. При оценке ликвидности Агентство не учитывало возможные свободные лимиты ТГК-14, поскольку у Компании, по мнению АКРА, могут возникнуть сложности с привлечением нового долга из-за ареста ее собственников и руководства. По итогам 2024 года FCF Компании, рассчитанный по методологии АКРА, составил -0,7 млрд руб. против 2,4 млрд руб. годом ранее. Снижение показателя связано в основном с ростом дивидендных выплат и капитальных вложений.