Post #15398

4/4 🔴ООО «ЛКХ» НКР снизило кредитный рейтинг с BB-.ru до B+.ru ООО «ЛКХ», учреждённое в 2020 году, предоставляет полный спектр услуг ландшафтного дизайна, озеленения городских и частных объектов преимущественно для девелоперов премиальной жилой недвижимости в Москве и Московской области. Ослабляющее влияние на оценку финансового профиля оказывают резкий рост долговой нагрузки по итогам 2024 года, ухудшение метрик обслуживания долга и ликвидности, невысокая доля собственного капитала в структуре фондирования. Увеличение масштабов деятельности группы связанных компаний, в том числе ООО «АПК «Национальное достояние», повлекло рост долговой нагрузки ЛКХ. Отношение совокупного долга к OIBDA выросло с 1,0 в 2023 году до 5,0 по итогам 2024 года. К середине 2025 года показатель снизился до 4,2. К декабрю компания накопила достаточный запас деревьев для реализации проектов из портфеля контрактов, в связи с чем с 2026 года ожидается дальнейшее снижение её долговой нагрузки. Как следствие, качество обслуживания долга также снизилось, ситуацию усугубило увеличение стоимости фондирования. Покрытие процентов операционной прибылью (OIBDA) уменьшилось с 5,9 в 2023 году до 2,7 в 2024 году и 2,5 к середине 2025 года. Низкий уровень ликвидности (покрытие текущих обязательств денежными средствами по состоянию на 31.12.2024 г. не превышало 1%) обусловлен направлением денежных средств на авансирование поставок растений и частично способствует росту долговой нагрузки. Дебиторская задолженность на 91% сформирована авансами, выданными в том числе в пользу ООО «АПК «Национальное достояние». 🔴ООО «АНТЕРРА» НРА понизило кредитный рейтинг до уровня «B-|ru|», прогноз «стабильный». Ранее действовал рейтинг на уровне «BВ-|ru|» со стабильным прогнозом. ООО «АНТЕРРА» (далее – Компания, Группа) зарегистрирована в 2015 году в Москве. Основной деятельностью является ведение гостиничного бизнеса, создание и управление термальными комплексами. Торговая марка – GreenFlow. Бренд объединяет два действующих проекта, входящие в периметр Группы компаний Green Flow. Компания осуществляет функции оператора хилинг-отеля Green Flow категории 4* на горнолыжном курорте «Роза Хутор» в г. Сочи. Отель входит в международную ассоциацию Healing Hotels of the World. Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются: Высокая рентабельность по чистой прибыли. За период LTM на 30.09.2025 она составила 20% (за 2024 год – 43%). Снижение обусловлено ростом процентных и операционных расходов. Умеренная процентная нагрузка. За период LTM на 30.09.2025 отношение операционной прибыли к процентным расходам составило 2,2х (за 2024 год – 3,6х). Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются: Низкий уровень краткосрочной и текущей ликвидности, который составил на 30.09.2025 0,1х и 0,7х соответственно (на 31.12.2024 – 15,9х и 1,8х соответственно). Ухудшение ликвидной позиции вызвано существенным ростом краткосрочного долга с одновременным снижением свободного денежного потока. Умеренно высокая долговая нагрузка. На 30.09.2025 соотношение чистого операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала и долга составило 0,07х (на 31.12.2024 – 0,12х). Ощутимое влияние процентного риска и риска ликвидности. На фоне разворачивания активной инвестиционной фазы, связанной с расширением географической экспансии и ростом масштабов бизнеса, Компания наращивает долговую нагрузку по высоким фиксированным ставкам, превышающим ключевую ставку Банка России в 1,5 раза, что оказывает давление на операционный поток и ликвидность Группы в целом в условиях более чем 10-кратного роста краткосрочного долга.