Post #15521

Акции или облигации в наступившем году? #акции#облигации#офз#вдо#прогнозытренды 2025 год стал годом облигаций. Даже потрепанный дефолтами индекс ВДО от Cbonds дал почти 21%. Да и вспомним Индекс полной доходности ОФЗ RGBITR, +23%. Наши облигационные операции дали уже 30%+. Акции оказались сильно хуже. Индекс МосБиржи полной доходности прибавил за год всего 4,9%. Аналитическое сообщество не очень жалует акции, однако, нет-нет, да вспомнит об эффекте сжатой пружины. Для разжимания, если пружина вообще есть, желателен стимул. Это или положительные новости. Или ослабление рубля. В первое действительность нас верить последовательно разучает. Или для инвестора положительный полюс не там, где надо. Второе, пока ЦБ и не только на страже рубля, под большим вопросом. При этом облигации стали очень доходными. Сказывается реакция на дефолты. К дефолтам рынок еще не привык, и реакция чрезмерная. Что показывает названный выше Индекс ВДО: вычитаем из потенциальной доходности дефолтные потери и всё равно остаемся с результатом выше депозитного. Причем распространяется эта реакция почти на весь спектр кредитных рейтингов. Расплачиваться за страхи инвесторов эмитентам. Но для инвесторов это пока территория выгоды. Для инвесторов в облигации. Поскольку для акционеров дефолтные страхи и дорогие деньги – удар по потенциалу и перспективам. И вернусь к ОФЗ. Тоже облигации. Но, как уже писал, год их триумфа уже позади. Максимальная доходность к погашению не выше 14,5% (если не брать совсем короткие бумаги) при ключевой ставке 16%. Случайные выбросы возможны, но на фундамент устойчивого роста не тянет. Финализируя. Не вижу причин уходить из ВДО в акции или ОФЗ. Остаюсь при тактике минувшего года. На графиках: Индекс МосБиржи полной доходности и Индекс ОФЗ полной доходности. @AndreyHohrin Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности