Post #16126

#рейтинги#дайджест 📉ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ 1/2 🟢АО «РОЛЬФ» НКР присвоило кредитный рейтинг BBB+.ru АО «РОЛЬФ» является одним из крупнейших автодилеров на высокофрагментированном российском автомобильном рынке, на котором компания работает 35 лет. Компания предлагает широкий спектр услуг: продажу новых автомобилей и автомобилей с пробегом, мототехники, запасных частей, аксессуаров, сервисное обслуживание, кредитование и страхование. После изменений структуры собственности компании и привлечения инвестиционного кредита на приобретение компании новым акционером долговая нагрузка «РОЛЬФ» существенно выросла: на конец I полугодия 2025 года, по расчётам НКР, совокупный долг в 6,1 раза превышал OIBDA с учётом корректировок по методологии агентства. Влияние на показатели долговой нагрузки и обслуживания долга в настоящее время оказывают слабые операционные показатели первой половины 2025 года, когда компания столкнулась с неблагоприятным влиянием на продажи изменений курса рубля, а также избыточных запасов новых китайских автомобилей, сформированных автопроизводителями. Согласно предварительным данным за 2025 год, во втором полугодии 2025 года компания в целом восстановила выручку, операционную и чистую прибыль, чему способствовали изменения в политике реализации китайских марок на российском рынке, а также развитие каналов онлайн-продаж в отношении реализации автомобилей с пробегом. По итогам I полугодия 2026 года НКР ожидает, что отношение совокупного долга к OIBDA составит 2,8, что соответствует умеренной долговой нагрузке. Негативное влияние на оценку финансового профиля оказывают слабые показатели структуры фондирования, обусловленные спецификой привлечения инвестиционного займа на приобретение компании нынешним акционером. Вместе с тем показатели ликвидности компании с учётом невыбранных кредитных линий банков с высоким уровнем кредитоспособности оказывают поддерживающее влияние на оценку финансового профиля компании. 🟢АО «Эталон-Финанс» НКР присвоило кредитный рейтинг A-.ru Группа «Эталон» — один из крупнейших федеральных девелоперов России. Работает с 1987 года и специализируется на жилой недвижимости классов комфорт, бизнес и премиум. Группа реализует проекты в Москве, Санкт-Петербурге, Омске, Екатеринбурге, Новосибирске, Тюмени, Хабаровске, Калининградской области и др. Отношение совокупного долга к OIBDA за 12 месяцев, завершившихся 30.06.2025 г., составило 4; долг был скорректирован с учётом денежных средств, размещённых на счетах эскроу, с применением понижающей корректировки денежных средств на счетах эскроу в соответствии с методологией НКР. При этом объём денежных средств на счетах эскроу на 30.06.2025 г. составил 109,3 млрд руб. В следующие 12 месяцев НКР ожидает роста этой метрики до 6,0. Отношение процентной нагрузки к OIBDA в период с 30.06.2024 г. по 30.06.2025 г. составило 0,7 (показатели с учётом финансовой компоненты), в следующие 12 месяцев возможен небольшой рост до 1,0. Позитивное влияние на оценку финансового профиля оказывают сильные показатели ликвидности с учётом неиспользованных остатков в рамках открытых кредитных линий банков. «Эталон-Финанс» обладает высоким уровнем абсолютной и текущей ликвидности: ликвидные активы, по оценкам НКР, существенно превышают текущие обязательства компании.