Post #16163

Валютный хедж сработал против #рубль#юань#cny#доллар 👉Наш канал в MAX👈 👉Чат Иволги в MAX👈 В марте мы покупали юани в портфель ВДО и портфель Акции / Деньги. Юаневые ставки держались вблизи 10% годовых, а рубль слабел. Купить много не успели, позиция на максимуме достигала 3,5% от активов. Средняя цена покупки юаня 11,98 рубля. Сейчас эта цена 11,3, -6%, т. е. потеря для портфелей -0,2%. А ставка размещения юаней вчера упала ниже 1%. Не первая и не последняя неудача. Вопрос, что делать? Ответ зависит от ожиданий крепкого или нет рубля. До начала 2026 года я ставил на крепкий рубль. В апреле, как в марте и феврале, считаю рубль подверженным риску. Не нравится и бюджетный дефицит, и борьба с интернет-экономикой, и общее экономическое охлаждение. Насчет выросших цен на нефть эффект может не затянуться. Поэтому валютный хедж, хоть на данный момент он сработал против результата, я бы оставил. С парой оговорок. Во-первых, ставка размещения юаней – полезный тактический индикатор для понимания избытка и недостатка юаней. Юани, если смотреть на нее, опять в избытке. Значит, время для наращивания валютной позиции не подходящее. Остаемся с той, что набрали. Во-вторых, раз юаневый денежный рынок не дает доходности, ее можно получить от квазивалютных облигаций. На текущей неделе в портфеле ВДО небольшая часть юаней была замещена квазидолларовыми облигациями АЗЮ (купон 15%). На новой замещение продолжится, для этого возьмем еще несколько валютных облигаций, предложения с доходностями выше 10% есть. Отказываться от хеджа ослабления рубля желания нет. @AndreyHohrin Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности