Post #141

Кто еще не отключился на Новый год тот получает самые нажористые и веселые новости. Например, представитель ГТЛК заявил о готовности вывести на IPO часть компании, занимающуюся железнодорожным сегментом. Во первых, «зачем компании это надо…Пока мы ответ на такой вопрос не нашли с точки зрения АО «ГТЛК»». No comments. Во-вторых, зачем это инвесторам, еще более не очевидно. Насколько помнится большую часть бизнеса ГТЛК занимает лизинг в интересах государственных пассажирских и грузовых компаний, что уже подразумевает некую нормированность и ограниченность доходной части. За 9 месяцев по РСБУ ГТЛК в целом получило 2,2 млрд рублей чистого убытка, имеют задолженность под триллион и критически отрицательный денежный поток. Не думаем, что железнодорожный бизнес имеет противоположную динамику. В третьих, чтобы продать часть чего-то, сначала эту часть надо отрезать, выделить из компании, в тч корпоративно и юридически. Не факт что эта реструктуризация не приведет к увеличению накладных расходов. Конечно, в целом это соответствует общей логике вывести на рынок за счет гос институциональных инвесторов весь гос неликвид типа ВЭБа, дочек Ростеха и Ростелекома и получить удвоение капитализации российской фонды, но пока денег тут не видно.