Post #44

Перспективы металлургов По мотивам состоявшейся конференции «Транспорт и металлургия - 2025» мысли о перспективах чёрной металлургии. Металлопотребление в РФ продолжает снижаться, прогнозы на ближайшее будущее консервативные. Ключевые причины - снижение производства автомобилей и техники, уменьшение масштабов стройки, в т.ч. труб для газопроводов. Экспорт сегодня лишен глобальной перспективы, все свободные ниши на мировом рынке забирает профицитный Китай. Схлопывание доходности будет продолжаться из-за снижения цен во всех основных сегментах и роста себестоимости не ниже инфляции, включая стоимость перевозки. По словам металлургов у них «все хорошо, но просто перестали зарабатывать». Пиковый капекс последние 2 года он для чего собственникам? Ошибки прогнозирования или …? Иван Крейнин на последнем Смартлабе рассказывал что это для увеличения эффективности, которое даст рост FCF при снижении ставки. Про ставку и рынок ничего говорить не буду, потому что сказать хорошего пока нечего. А металлурги, наверное, и без инвестиций могли бы работать и выпускать тот же объем. Или потратить свободные средства на строительство новых заводов в регионах где будет спрос. Или вообще не потратить, а заработать на удержании денежной позиции. Поэтому пока в этом видится только элементы борьбы за будущее выживание, попытки накачать мускулы для участия в последующих забегах наперегонки или в игру на стуле. Выживает не самый сильный из видов и не самый умный, а тот, кто лучше других реагирует на изменения (Ч. Дарвин)