Post #416

Доллар всё!??? М. Леонтьев лет 10 назад обещал зрителям 1-го канала, что доллару придет конец. На 1/8 суши Земли сегодня реально обсуждали, а не начал ли наступать этот момент. Поводом стало введение санкций ЕС на НРД, а также новости о введении некоторыми банками (Тинькофф и Райффайзен) комиссий за хранение долларов (евро, фунтов и франков). Сейчас валютные торги на Мосбирже осуществляются через счета НКЦ. Если ввести санкции на НКЦ, то Мосбиржа не сможет делать клиринг по валюте. Но, можно подставить для расчетов другой банк. Т.о. чтобы прекратить обращение безналичной валюты нужно заблокировать (не от свифта отключить, а именно ввести санкции) ВСЮ банковскую систему РФ, включая ГПБ, через который идут расчеты ЕС за газ. В этом негативном сценарии также возникнут проблемы с экспортом из РФ (в западные страны) других товаров: зерно, удобрения, алюминий, никель и пр. На текущий момент представляется, что ЕС и США на такое пойти не могут, т.к. на фоне роста инфляции и дефицита товарного предложения в мире, это будет очень болезненный удар для мировой экономики и потребителей из западных стран. Комиссии за хранение долларов - зачем это делают банки? Мы считаем, что это в первую очередь экономическое решение. Банки не любят, когда у них дисбаланс активов и пассивов по валюте. Т.е. много клиентских остатков в валюте, но нет кредитов в валюте. Сейчас спрос на валюту есть со стороны импортеров, и компаний и физ. лиц, переводящих средства за рубеж. Для банков, не обслуживающих импортные операции, валюта – это неэффективная и потенциально проблемная нагрузка на баланс. Т.о. можно ожидать в первую очередь дедолларизацию банковских депозитов и остатков на р/сч, дальнейший рост депозитов в рублях. Ставки по рублевым депозитам должны падать дальше и уйти в глубокую отрицательную зону против инфляции. Это будет стимулировать кредитование экономики в рублях (рост инвестиций) и импорт. А на «крах доллара в России» я бы пока не ставил. И спекулянты, торгующие базисом* на доллар на бирже, это подтверждают. Премия за арбитраж никак не среагировала на последние новости. Примечание: * Базис на доллар – разница между ценой фьючерса на доллар и спотом на доллар. На эту тему будет отдельный пост #доллар#дедолларизация#свифт#санкции