Post #913

Итоги недели [8-12 сентября] 🏦Банк России снизил ключевую ставку до 17% Главным событием недели стало решение Банка России по ключевой ставке. В пятницу регулятор снизил ставку всего на 100 б.п. - до 17%. Для рынка это стало неожиданностью: консенсус-прогноз предполагал более решительное смягчение - до 16%. Основные причины такой осторожности - оживление кредитования после снижения ставки в июле на 200 б.п., сохранение инфляционных ожиданий населения на повышенном уровне, а также риски расширения бюджетного дефицита. На заседании в октябре главным фактором для ЦБ станут параметры бюджета. Если плановый дефицит увеличится, регулятор может приостановить снижение ключевой ставки и сделать паузу в смягчении денежно-кредитной политики. 📉Акции: разочарование после заседания ЦБ РФ Российский рынок негативно отреагировал на решение ЦБ снизить ставку до 17%. Для бизнеса это означает, что высокая стоимость заимствований задержится дольше. На этом фоне инвесторы предпочли снизить позиции в акциях, тем самым индекс МосБиржи потерял 2,1% за неделю. 🔣Облигации: осторожность ЦБ РФ ударила по котировкам Рынок облигаций тоже ощутил влияние пятничного решения ЦБ РФ. Доходности государственных облигаций (ОФЗ) отреагировали на итоги заседания ростом по всей кривой на 25-30 б.п. Это снижает привлекательность ранее выпущенных бумаг с фиксированным купоном и усиливает давление на их котировки. Индекс RGBI откатился ниже отметки 120 пунктов. В корпоративном сегменте динамика была нейтральная, практически без изменений – индекс IFX-Cbonds опустился на 0,1%. 💸Рубль: неожиданная поддержка В течение прошлой недели российская валюта заметно слабела на фоне геополитических новостей и ожиданий снижения ключевой ставки. Однако в пятницу рубль получил поддержку после неожиданно жесткого решения ЦБ. Сохраняющиеся высокие процентные ставки продолжают стимулировать интерес к рублевым активам, что в краткосрочной перспективе создает поддержку для валюты. 🛢Нефть: риски в поставках удерживают цены Котировки нефти выросли на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке и риска усиления санкций против российского экспорта. Дополнительную поддержку ценам оказало решение стран ОПЕК+ увеличить добычу в октябре в меньшем объеме, чем в последние месяцы. В результате Brent завершила неделю на уровне $67 за баррель, URALS - $63 за баррель. 💎Золото: цены на максимумах Золото продолжило рост и обновило исторические максимумы. Инвесторы усилили интерес к драгоценному металлу на фоне ожиданий скорого снижения ставки ФРС и усиливающихся инфляционных рисков, связанных с тарифной политикой администрации Трампа. Дополнительным драйвером выступили слабые данные по рынку труда США, которые укрепили уверенность в том, что американский регулятор будет вынужден перейти к более мягкой монетарной политике. В результате золото закрепилось в статусе ключевого защитного актива текущего цикла. @tkbip