Post #967

Золото: продолжение лихорадки С начала года золото взлетело на рекордные 70% в долл. США, почти ежемесячно обновляя исторические максимумы – столь бурного роста драгметалла не наблюдалось с 1979 года. Этот год золото начинало у отметки около $2 600 за тр. унцию, а к концу декабря достигло $4 550. Драйвером этого беспрецедентного ралли стал «идеальный шторм» макроэкономических и геополитических рисков: 🟣Политическая неопределенность в США и мире, торговые войны (пошлины США против Китая, Японии и ЕС, гонка за лидерство на нефтяном рынке и др.) 🟣Смягчение монетарной политики ФРС США (снижение ставки и возобновление программ количественного смягчения (QE) 🟣Октябрьский «шатдаун» правительства США Все эти факторы в течение года стали катализаторами роста спроса на вещный актив для сохранения капиталов - золото. 🏦 Центральные банки мира подтвердили этот тренд, наращивая золотые резервы: чистые покупки драгметалла наблюдались в течение каждого месяца года. К ним присоединился и мощный инвестиционный спрос: приток в золотые ETF достиг максимума со времен ковида. Ключевые эпизоды 2025: 1️⃣Торговые войны 2 апреля Д. Трамп объявил о введении пошлин на импорт из большинства стран, что сделало этот день самым волатильным для глобальных рынков в 2025 году. Этот шаг вызвал волну распродаж во всех классах активов, но впоследствии стал мощным катализатором ралли золота на фоне масштабного роста неопределённости. 2️⃣Цикл смягчения политики ФРС СШАкак фундаментальный фактор поддержки для золота Большую часть года учетная ставка Федрезерва сохранялась на уровне 4,5% годовых. По заявлениям Дж. Пауэлла основным фактором для сохранения жесткости ДКП были риски ускорения инфляции на фоне введения импортных пошлин, а устойчивое состояние экономики страны позволяло взять паузу и «ждать» эффектов от эскалации торговых войн. Однако появления негативной статистики по рынку труда осенью вынудило регулятора начать цикл смягчения: к декабрю ставка была снижена на 75 б.п. – до 3,75% годовых. Одновременно ФРС возобновила покупки краткосрочных гособлигаций в рамках программы количественного смягчения (QE), что обеспечило дополнительную ликвидность на рынке. 3️⃣Вооруженные конфликты в течение года также повышали спрос на золото как защитный актив (Израиль - Иран, Индия - Пакистан, США - Венесуэла и др.) ⭐️Итоги Золото фактически превратилось в «бенчмарк нервозности», синхронно реагируя на геополитические и макроэкономические импульсы. Защитная функция металла вновь вышла на первый план, а устойчивое обновление максимумов привлекло значительный объём спекулятивных позиций, что усилило волатильность котировок. В 2026 году зону поддержки для металла будут формировать те же факторы, однако хрупкий баланс между «защитным» и «спекулятивным» спросом теперь грозит более резкими коррекциями при любых сдвигах в макро- и геополитической повестке. #итоги2025@tkbip