Post #171

По понятиям: о валютном курсе ЦБ РФ Каждый день в новостях то, какой валютный курс установил Банк России. Однако мало кто знает, как появляется этот курс. Можно даже подумать, что его устанавливает ЦБ – собираются люди в костюмах и решают, какой же будет курс. Не-а. Да и купить-продать валюту по курсу ЦБ нам вряд ли удастся. Удивляет? Ненадолго! Начнем немного издалека. Помните, что такое биржевой сегмент финансового рынка? Так вот, у валютного рынка такой тоже есть – валютный рынок Московской биржи (MOEX). И там есть рынки с различными условиями расчетов: tod, tom и spot – мы их уже знаем. Торги на них идут по рабочим дням – сделки заключаются при совпадении интереса продавца и покупателя. Когда встречные заявки совпадают по курсу, происходит их исполнение на определённый объём валюты (наименьший из двух). За торговую сессию заключается уйма сделок. Например, дневной оборот MOEX по валютной паре USDRUB составляет больше 200 млрд руб. 🤑 На основе данных о каждой сделке можно высчитать средний курс сделок за любой интервал. Но в финансах не принято обходиться слишком простыми понятиями, поэтому в расчетах среднего курса учитывается сумма сделки. Получается не арифметическое среднее, а среднее, взвешенное по объемам сделок: volume weighted average price или VWAP. Курс каждой сделки умножается на ее объем, все произведения складываются, затем их сумма делится на общий объем всех сделок. Такой показатель справедливее отражает среднее значение. VWAP можно рассчитать для любого рынка и любого периода, за который у нас есть нужные данные. Если сделать это для рынка MOEX USDRUB с расчетами tom за период с 10:00 до 11:30 на каждый день и округлить до четырех знаков после запятой, то угадайте, что получится? Правильно, официальный курс доллара к рублю от ЦБ, который устанавливается на завтра. На завтра – потому что VWAP берется с рынка с расчетами завтра. Так что курс доллара определяется самим рынком, ЦБ лишь рассчитывает его и публикует. Ну и, конечно, устанавливает методологию, почему и как считать, etc. При этом курсы других валют рассчитываются иначе. Например, курс евро - исходя из официального курса доллара по ЦБ и средневзвешенного курса евро к доллару из торговых платформ Reuters или Bloomberg за тот же период. Участники рынка с доступом к рыночным данным (например, пользователи торговых платформ 😎) знают значения официального курса доллара в 11:31:01 МСК. По остальным валютам даже им потребуется делать собственные расчеты, либо вместе со всеми ждать официальную публикацию на сайте ЦБ (обычно до 15:00 МСК). Выходит, что курс доллара по ЦБ мы можем узнать даже раньше, чем он будет опубликован. Но для чего он нужен? И может ли он быть нам полезен? Ответ зависит от того, какое у нас лицо: физическое или юридическое. Общее для всех: 1️⃣ Ни Банк России, ни другие банки не покупают и не продают валюту по официальному курсу. Курс ЦБ служит лишь ориентиром того, что происходило на рынке вчера, хотя и действует для сего дня. 2️⃣ Курс ЦБ используется при общении с государством по валютным вопросам, например, при расчете таможенной пошлины. А если он регулярно и сильно отличается от рынка, это зачастую приводит к развитию чёрного рынка валюты. Физикам курс ЦБ интересен гораздо реже, чем юрикам. Например, он используется для: ✈️ расчетов при командировках за рубеж 🤝 выплаты части зарплаты в иностранной валюте 🛃 оплаты таможенных пошлин, по судебным решениям 🤓 подготовки аналитических исследований Простыми словами, практическая полезность курса ЦБ для рядового гражданина или инвестора сильно ограничена. Чего не скажешь про валютные курсы банков и обменников, о которых мы и поговорим через неделю. #попонятиям