Post #707

Что происходит? Ожидания vs реальность по доходности ОФЗ Даже если мы понимаем, что нет смысла снимать сейчас все свои наличные деньги с банковского счета, остается важный вопрос: что делать с деньгами? Один из ответов, доступный с 21 марта, – это облигации федерального займа (ОФЗ). Московская биржа возобновила торги ОФЗ с 21 марта. Это событие многие инвесторы ждали почти также сильно, как и открытие торгов акциями, которое случилось спустя три дня, 24 марта. Однако их надежды, связанные с возможностью получить высокую доходность по ОФЗ, не совсем оправдались. Облигация - это долговой инструмент, который представляет собой обещание эмитента облигации осуществить ее погашение по ее номинальной стоимости в заранее известную дату, а до этого момента осуществлять периодические (купонные) выплаты, как правило, по заранее известной ставке процента. ОФЗ – это облигации, которые выпущены Министерством финансов РФ и поэтому имеют так называемый почти безрисковый статус, т.е. наименьший уровень риска среди локальных инвестиционных инструментов. В своем роде это депозит, который мы открываем не в каком-то банке, а напрямую у государства. Кредитный рейтинг страны (оценка ее надежности), как правило, выше рейтингов национальных коммерческих банков – поэтому облигации считаются надежнее вкладов. Даже несмотря на то, что по вкладам есть система страхования, а инвестиции в облигации ничем не страхуются. Идея тут в том, что если страна не сможет заплатить по ОФЗ (т.е. допустит внутренний дефолт), то ее банки в этот же момент и подавно не смогут сделать выплаты по вкладам граждан. А система страхования вкладов при этом тоже не сработает должным образом из-за дефолта. Так вот, многие долгосрочные инвесторы с нетерпением ждали открытия торгов ОФЗ, потому что рассчитывали получить по ним доходность, как минимум на уровне депозитов, а то и выше. Но только не на 1-6 месяцев, как предлагают банки, а на более длительные сроки, например, на год или дольше. Их ожидания были связаны с очень вероятным снижением стоимости облигаций: из-за резкого роста ключевой ставки, повышения странового риска, снижения кредитного рейтинга страны и ожидаемого массового выхода из ОФЗ нерезидентов (чья доля доходит там чуть ли не до 80% от общего объема). Предварительные оценки доходностей по ОФЗ выглядели примерно так: до года - ±20% годовых, до 3 лет - ±18%, свыше 3 лет - ±15% (речь про доходность к погашению, т.е. доходность для тех, кто купит ОФЗ по текущей цене и будет держать ее до даты погашения). Однако на практике все получилось немного иначе👇🏻 После утреннего аукциона открытия цены на облигации действительно упали и доходности сформировались где-то вблизи ожидаемых уровней. Но как только стартовали обычные торги, стоимость ОФЗ начала расти, а их доходности, в конце концов, закрепились на уровнях около 17% для коротких выпусков и около 14% для более длинных. Плюс-минус такими они остаются и сегодня. Среди главных причин происходящего и поддержка со стороны ЦБ РФ (скорее психологическая, чем материальная), и низкая ликвидность из-за отсутствия на торгах нерезидентов, и массовое желание у локальных инвесторов покупать в сочетании с не таким уж массовым желанием продавать по текущим ценам. Однако главный вопрос по теме ОФЗ для частного инвестора все еще никуда не делся. Стоит ли их покупать по текущим ценам и почему? 🤔 Более того, к нему добавился новый – о безопасности вложений в государственные облигации. Вопрос, который пришел оттуда, откуда многие его не ждали. Это я про ситуацию клиентов брокера «Универ Капитал», потерявших свои вложения в ОФЗ утром 21 марта. Об этом (преимущественно о первом пункте) и поговорим совсем скоро. #чтопроисходит#инвестиции P.S. Берегите себя и своих близких, а также свои финансы🕊