Post #96

Миллиардер из Facebook назвал венчур "гигантской схемой Понци". Публично. На конференции. В 2018 году. Через год WeWork рухнул с $47 млрд до банкротства. Сотрудники узнали, что их опционы "на миллион" не стоят ничего. Совпадение? Стэнфордские профессора так не думают. Они разобрали контракты 135 единорогов и нашли системный баг. 🔍 По сути: → Реальная стоимость единорогов на 48% ниже заявленной → Акции сотрудников переоценены в среднем на 56% → 40 центов с каждого венчурного доллара уходит в Google и Meta → Инвесторы защищены liquidation preference, сотрудники нет → 15 из 2500 единорогов реально генерируют прибыль Механика простая. Поздние инвесторы получают гарантии и приоритет. Сотрудники получают обычные акции. При продаже ниже оценки первые забирают всё, вторые получают ноль. 💀 Это не баг. Это фича. Опционы в оффере это лотерейный билет, а не отложенная зарплата. Путать одно с другим дорого. Вам показывали cap table перед подписанием оффера? Или просто называли красивую цифру "стоимости пакета"? Полный разбор: https://ginkida.dev/ru/posts/edinorogi-prizraki-matematika-vencurnogo-obmana