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纳斯达克指数/和BTC会一直涨下去吗？会到 100 万美金一枚吗？ 这个问，社群一位兄弟问得很好。 因为它问的根本不是纳斯达克，问的是我们自己。 我们这代人，过去十年的经验是什么？ 是 3000 点的 A 股，是涨到头了的房价。 我们脑子里被刻下了一个钢印：“有涨就有跌”。 我们觉得这是天道，是常识。 所以，当看到纳斯达克那条不讲道理的 K 线时，你的 “常识” 被冒犯了。 一种认知失调油然而生。潜台词就是：“凭什么？” 先说说纳斯达克，but 不是纳斯达克反常识，而是我们过去十年的经验，本身就是一种 “非正常状态”。 就像 1929 年大萧条后出生的美国人，用了二十年，才敢相信股票原来真的可以涨。 二、战争？不过是经济的插曲 很多人有个幻觉：战争是天塌下来，摧毁一切。幻觉就是用来被打破的。 一战（1914-1918）：美股短暂下跌后，从 1915 年开启牛市，打完仗，涨了。 二战（1939-1945）：剧本一样。珍珠港恐慌过后，美股从 1942 年一路向上。战争结束时，道琼斯指数不仅收复了全部跌幅，还超越了战前水平。 这意味着什么？ 很简单：战争，只是政治的延续。 而政治，只是经济的表皮。只要一个国家的核心生产机器没被炸烂，人民还在，资本的齿轮就不会停。甚至会转得更快。 三、增长的双引擎：印钞机和生产力 排除了战争，增长的来源就清晰了，只有两个。 生产力：蛋糕在变大。这是最硬的逻辑。人类的科技在进步，效率在提升，总财富在增加。股票是公司所有权，买入最牛逼公司的股票，你就在分享人类进步的红利。这部分是真实价值的增长。 印钞机：水在淹过来。这是更残忍的真相。1971 年美元和黄金脱钩，全世界的钱，都变成了纸。 各国央行都掌握了无限印钞的权力。1971 年，美国的 M2 货币总量是 7100 亿美元。今天，超过 20 万亿。50 年，翻了差不多 30 倍。你手里的现金，就是一块不断融化的冰。这些被印出来的钱，必须寻找一个出口。 它们像洪水一样，涌入股市、房产、黄金、比特币，抬高一切资产的价格。 你看到的上涨，一部分是价值，一大部分是水分。 四、终点站：纳斯达克 洪水滔天，为什么偏偏涌入纳斯达克？因为在全球，只有它能完美地承接这两股力量。 生产力的代表：苹果、微软、谷歌、英伟达。这个时代最伟大的公司，都在这儿。它们是蛋糕变大的核心动力。 资本的避风港：钱，需要安全感。美国的金融体系，是全球资本最信任的保险箱。一有风吹草