Мне очень нравится монолог детектива из фильма «Достать ножи: Стеклянная луковица». По сюжету эксцентричный миллиардер, «непонятый гений» Майлс Брон собирает своих друзей на личном острове на вечеринку, и закручивается дело. Детектив Бенуа Бланк, оказавшийся там же, проводит с этими мажорами несколько дней, и ближе к концу рассказывает им, как его осенило, и он нашёл ключ к делу.
Классический детективный сюжет, но сам монолог очень проникновенный, потому что Бланк эмоционально сокрушается, рассказывая о том, как у него в голове что-то не сходилось, как нечто постоянно не давало ему покоя. Приводит в пример различные мелочи: миллиардер выдумывал несуществующие слова, неверно применял другие слова, ошибался в фактах, не самостоятельно делал всякие крутые вещи, которыми хвастается, а то, что сделал или придумал он сам, оказалось неработоспособно.
И он приходит к такому выводу: Майлс Брон на самом деле идиот. Он глупый. Заработанные им деньги и миллиардная корпорация объясняются как-то ещё (в итоге сюжет даёт ответы на это), а чел просто тупой. И с помощью принятия этой гипотезы куча деталей встали на свои места.
Вот и в жизни можно применять. Если ты слишком долго не можешь объяснить поведение какого-то человека, попробуй предположить, что он тупой. Почти Бритва Хэнлона, но более персонализированная.
Бывший игрок в интеллектуальную игру несёт отборнейшую неадекватную ересь? Возможно, он просто тупой, а навык игры это единственное, что он в себе развивал.
Автор хороших текстов становится наглухо отбитым пропагандистом сомнительной политической позиции? Возможно, он просто тупой, а способность сочинять тексты не даёт умение адекватно видеть вещи вокруг.
Опытный специалист в какой-то сфере отрицает профессиональные подходы? Возможно, он просто тупой, а годы работы не сказались значимо на росте навыков.
Знаменитый владелец крупного сервиса придумывает неправдоподобные кринжовые оправдания своих косяков? Возможно,... хотя не, в этом случае обычно идёт игра на публику и вера в то, что тупые как раз зрители. Но тоже так себе.
И всё равно, в большом подмножестве случаев метод, кажется, работает.#life
Как стоит думать про денежные агрегаты в 2025 (по моему мнению).
Сразу вывод: текущие темпы роста денежной массы выглядят низкими. В январе-июле 2025 М2Х выросла на 0,9%, М2 на 2,4%. Ожидаемые ЦБ до конца года 6-9% по М2 реалистичны.
—
Вы видели, что в данных ЦБ вроде бы довольно неплохой рост рублёвой денежной массы М2 (на 7,2%) и денежной массы с учётом валюты М2Х (на 5%) с начала января по начало августа. Но есть нюанс - это рост с учётом "сезонной коррекции", SA. Без неё рост гораздо ниже - у М2Х = 0,9%, у М2 = 2,4%.
Что такое SA? Вы берёте "прошлые годы" и смотрите, на сколько должны были бы расти М2 и М2Х с учётом "стандартных для этого времени года трендов". Например, в 1 квартале ВВП почти всегда снижается по сравнению с 4 кварталом предыдущего года - из-за праздников (меньше производим) и расходов перед новым годом (покупаем подарки). Но это "несправедливое" мнение про первый квартал - раз он всегда ниже, надо смотреть относительно стандартной динамики первого квартала и сравнивать с ней.
В каких-то ситуациях (например, с подсчётом ВВП) без SA не обойтись - иначе мы получим искажённые результаты про темпы роста. При этом сумма квартальных данных в рублях для обычного ВВП и со снятой сезонностью почти одинакова.
А в каких-то SA может оказаться не самой удобной концепцией. И мне кажется, с М2 как раз такая проблема. Посмотрите на файл ЦБ: обычные (не SA) данные на 1 января 2025 показывают М2Х примерно 131 трлн руб., М2Х SA 127 трлн руб.! То есть расхождение на "отчётную дату" (а начало года выглядит такой) может достигать нескольких триллионов.
Второй момент - если смотреть с начала года, то по моим подсчётам обычно рост М2Х (и М2) за август-декабрь года заметно превосходил рост за январь-июль. Среднее для М2Х с 2014 по 2025 за первые семь месяцев равно 2,5%, а за последние пять - целых 9,3% (для М2 соответственно 3,0% и 9,5%). Поэтому небольшие темпы роста в 2025 не должны излишне пугать - возможно, за остаток года рост будет побольше.
Но надо понимать, что часть роста М2 и М2Х в конце года - дефициты бюджета. Они закрывались в декабрях (это отлично видно именно по данным последнего месяца в 2022-24, рост М2 был порядка 2-3 трлн руб.). В 2025 мы не ждём такого роста М2 под конец года, потому что федбюджет авансирует расходы, и дефицит уже выглядит близким к итоговому по году. И вдобавок мы живём с высокой ставкой, которая затрудняет рост кредитования.
А значит... SA данные могут информировать нас неточно. Реальный рост "количества денег" совсем не быстрый, это заметно отражается на спросе и замедлении экономики, а также торможении инфляции. Не понимаю, почему коллеги ожидают бурного роста.
#M2#M2X#Inflation#CB#Russia