Недавно, как вы знаете, был большой скандал со сливом данных кучи пользователей из Яндекс Еды. Самое неприятное, пожалуй, что утекли адреса людей с точностью до квартиры. У меня почти всех друзей затронуло так или иначе (и меня самого тоже).
Сам слив, как говорят, был вызван саботажем изнутри на фоне последних событий. Независимо от того, какую цель преследовал злоумышленник, навредил он этим всем: адепты любой из сторон конфликта смогут воспользоваться данными для нанесения ущерба своим противникам.
Вина самого Яндекса в утечке представляется мне не очень высокой. Не будет же компания проводить в своих рядах идеологическую проверку, а по её результатам увольнять и лишать доступа. Но в статьях с анализом в основном винят Яндекс за сам факт хранения данных. Видел хорошее объяснение на эту тему: штраф за утечку мизерный, а хранение данных бизнесу выгодно, это может принести прибыль в дальнейшем, даже если прямо сейчас данные не нужны. К тому же, чисто технически сложнее сделать так, чтобы правильно понимать, какие данные оставлять, а какие нет, чем просто тупо записывать всё подряд. Так что это вопрос цифр: "дешевле" хранить, чем не хранить.
Другое дело, как это всё используется. Вчера заказал продукты в Лавке, и мне в заказ положили рекламную "симкарту" от Мегафона. Я не знаю, сколько стоит Мегафону одна такая реклама, возможно, очень дёшево, и поэтому за ней никак не следят. Ведь Лавке совершенно точно известно, что я и так являюсь клиентом Мегафона. Они буквально только что доставили мне этот самый заказ по моему аккаунту, где указан мегафоновский номер.
#life
Как стоит думать про денежные агрегаты в 2025 (по моему мнению).
Сразу вывод: текущие темпы роста денежной массы выглядят низкими. В январе-июле 2025 М2Х выросла на 0,9%, М2 на 2,4%. Ожидаемые ЦБ до конца года 6-9% по М2 реалистичны.
—
Вы видели, что в данных ЦБ вроде бы довольно неплохой рост рублёвой денежной массы М2 (на 7,2%) и денежной массы с учётом валюты М2Х (на 5%) с начала января по начало августа. Но есть нюанс - это рост с учётом "сезонной коррекции", SA. Без неё рост гораздо ниже - у М2Х = 0,9%, у М2 = 2,4%.
Что такое SA? Вы берёте "прошлые годы" и смотрите, на сколько должны были бы расти М2 и М2Х с учётом "стандартных для этого времени года трендов". Например, в 1 квартале ВВП почти всегда снижается по сравнению с 4 кварталом предыдущего года - из-за праздников (меньше производим) и расходов перед новым годом (покупаем подарки). Но это "несправедливое" мнение про первый квартал - раз он всегда ниже, надо смотреть относительно стандартной динамики первого квартала и сравнивать с ней.
В каких-то ситуациях (например, с подсчётом ВВП) без SA не обойтись - иначе мы получим искажённые результаты про темпы роста. При этом сумма квартальных данных в рублях для обычного ВВП и со снятой сезонностью почти одинакова.
А в каких-то SA может оказаться не самой удобной концепцией. И мне кажется, с М2 как раз такая проблема. Посмотрите на файл ЦБ: обычные (не SA) данные на 1 января 2025 показывают М2Х примерно 131 трлн руб., М2Х SA 127 трлн руб.! То есть расхождение на "отчётную дату" (а начало года выглядит такой) может достигать нескольких триллионов.
Второй момент - если смотреть с начала года, то по моим подсчётам обычно рост М2Х (и М2) за август-декабрь года заметно превосходил рост за январь-июль. Среднее для М2Х с 2014 по 2025 за первые семь месяцев равно 2,5%, а за последние пять - целых 9,3% (для М2 соответственно 3,0% и 9,5%). Поэтому небольшие темпы роста в 2025 не должны излишне пугать - возможно, за остаток года рост будет побольше.
Но надо понимать, что часть роста М2 и М2Х в конце года - дефициты бюджета. Они закрывались в декабрях (это отлично видно именно по данным последнего месяца в 2022-24, рост М2 был порядка 2-3 трлн руб.). В 2025 мы не ждём такого роста М2 под конец года, потому что федбюджет авансирует расходы, и дефицит уже выглядит близким к итоговому по году. И вдобавок мы живём с высокой ставкой, которая затрудняет рост кредитования.
А значит... SA данные могут информировать нас неточно. Реальный рост "количества денег" совсем не быстрый, это заметно отражается на спросе и замедлении экономики, а также торможении инфляции. Не понимаю, почему коллеги ожидают бурного роста.
#M2#M2X#Inflation#CB#Russia