Криптобиржа SudoRare установила мировой рекорд по скоростному соскамливанию — пишут в интернетах. Всего за шесть часов с момента запуска организаторы собрали с лохов почти лям баксов и свалили в закат.
Я адский хейтер крипты и могу часами рассказывать о том, почему мне не нравится, как человечество обошлось с этой технологией. Новости, вроде той, что выше, как, впрочем, и вполне серьёзные новости про появление вещей вроде NFT вызывают во мне смесь бессилия и истерики. Каждый день читаю что-то подобное, человечество долбанулось. Даже Дуров недавно написал про крипту и словил двадцать тысяч минусов, полностью отключив из-за этого реакции у себя на канале.
Подумал о том, что можно оценивать вещь по тому, в каких сценариях и какие люди её используют. Например, хлеб едят в том числе преступники, и он позволяет им не умирать от голода и продолжать творить свои преступления — это плохо. Но хлеб едят и обычные люди, дети, старики, законопослушные. Суммарное добро от существования хлеба на много порядков превышает любое возможное зло от него.
Двигаемся по шкале сложности оценки чуть дальше: видеоигры вызывают у детей и подростков зависимость, портят зрение и расшатывают нестабильную детскую психику. Но в то же время миллионам людей они позволяют получать удовольствие, расслабляться, проводить досуг. А многим ещё и зарабатывать. Причем, как на самих играх (киберспорт), так и на их создании.
Ещё дальше на шкале будет оружие и, например, алкоголь. Уже нельзя однозначно сказать, являются ли эти вещи скорее добром или скорее злом.
Так вот крипта за ~10 лет активного существования толком не принесла человечеству пользы. Хотя потенциал у технологии был, о децентрализованном свободном от корпораций интернете до сих пор пишут только в теоретических статьях (половина из которых критические). Однако вреда, обмана, мошенничества и просто пустого слива денег в унитаз очень много: начиная от заработков спекулянтов и заканчивая очередным криптостартапом, получающим миллионные инвестиции за страничку в Notion. Отдельные люди на этом наварились (чаще всего не сделав совершенно ничего полезного), и это только добавляет очков в минус, примерно по той же причине, по которой нельзя считать добром обогащение владельцев Кэшбери.
Кажется, никакую технологию люди не умудрились использовать настолько бездарно, как крипту. Даже от ядерного оружия и автомобилей, при их очевидной деструктивности, есть польза. Есть ощущение, что это связано именно с периодом развития людской расы, а не конкретно с технологией: просто у нас уже очень много всего, и мы зажрались, бесимся с жиру. Если будет появляться что-то новое прорывное, судьба у него будет незавидная: не удивлюсь, если сильный ИИ посадят придумывать, как показать народу больше рекламы, а не как искать лекарство от рака.
#web
Каждый квартал мы эфирим крупную сделку, в которой участники не устояли перед возможностью получить памятный сувенир BSF.
И хотя наш фокус - технологические компании, мы постоянно расширяем область интересов и экспертизы.
В этот раз мы организовали продажу фудтек-производства "Прованс", с продукцией которого вы точно знакомы по крупнейшим фаст-фуд сетям.
Разбор сделки в "Ведомостях" (как всегда, цифры эксперты дают очень оценочные).
Ну и напомню, что ‼️АКЦИЯПРОДОЛЖАЕТСЯ‼️.
Вы по-прежнему имеете уникальную возможность получить бесценный легендарный
✨🔤🔤🔤🔤🔤🔤🔤✨.
👉Чтобы принять участие в акции, достаточно обратиться в BSF Partners для организации продажи или привлечения инвестиций в вашу компанию. При условии, что она имеет устойчивый рост выручки и прибыли, а также качественную технологию под капотом.
Эх, вела бы этот канал девочка-сммщица, она бы еще круче оформила.
#BSF
На Startup Summit Award нас наградили в номинации Лучший EXIT.
У меня в активе за сотню экзитов, но ни один я не отмечал в столь блестящем обществе и крутой локации.
Спасибо за поддержку и высокую оценку нашего вклада в историю рынка.
#BSF
Вчера в Подмосковье прошла регата для инвесторов "Венчурная лига".
Ее организует компания партнера BSF Partners Рената Батырова "100 Капитанов".
Идейную и контент-поддержку регаты обеспечивает еще один партнер BSF, Анна Морозова.
В упорном соревновании с лучшими яхтсменам-инвесторами страны, наша лодка BSF заняла 1-е место.
Слава отважным морякам! 🫡
Если вы частный или корпоративный инвестор, и хотите принять участие в следующей регате - вот ссылка.
#BSF
Завтра в Московском инновационном кластере обсудим на панельной дискуссии "Венчурного ландшафта" преимущества, риски, и актуальные практики pre-IPO.
Сегодня мы наблюдаем масштабную трансформацию венчурного рынка. В сделки поздних стадий заходят не столько профессиональные фонды, сколько массовый розничный инвестор. За счет повышенных оценок, лучшие компании достаются именно ему.
Это стало возможно благодаря аппетиту к риску комиссионным крупных банков и брокерским домов. Они преодолели скепсис, и расширяют свои продуктовые линейки за счет нового продукта - высокодоходного pre-IPO.
Проблема в том, что под этим термином понимается просто поздний раунд с участием розницы. Само IPO не является обязательством компании, и даже в случае, если она всерьез идет на публичные рынок, сроки ожидания этого события ничем не ограничены.
Таким образом инвестор оказывается минором в неликвидном активе, и может рассчитывать лишь на добрую волю и последовательность мажоритариев. Ситуацию мог бы разрешить внебиржевой вторичный рынок, на котором можно было бы реализовать доли в условном АО "Ромашка" через привычный стакан заявок.
О таком инструменте уже около года говорит ММВБ и некоторые инвестиционные платформы. Его появление сняло бы проблему низкой ликвидности приобретаемых активов. Она привычна и очевидна для венчуристов, но весьма травматична для новых участников рынка , привыкших к четкого алгоритма превращения записи в реестре в кэш на счету.
Это лишь одна из тем, которую я планирую завтра затронуть.
Приходите, будет интересно!
#BSF
Если у вас вдруг выдалось свободное утро - через час у нас стартует вебинар Банка ЦБ, посвященный выходу стартапов на IPO.
На нем я расскажу (правда, в крайне ограниченном по времени формате) нашу практику подготовки компании к публичным рынкам на примере БериЗаряд!
Попасть на вебинар можно по кваркокоду.
#BSF
Завтра на открывающей пленарной сессии Российского Венчурного форума в Казани обсудим непростое настоящее и сценарии будущего нашего рынка. В отличной компании с ведущими корпорациями, фондами, институтами развития и, конечно, главой республики Татарстан.
Я со своим BSF Capital буду оценивать происходящее глазами инвестбанка. Модератор попросил о прямом разговоре без обиняков и воды. Так что зажжем! 🔥
#BSF
Возможно, вы слышали, что я развиваю инвестиционный банк BSF Capital.
Он помогает компаниям привлекать инвестиции, собственникам - находить покупателей бизнеса, корпорациям - подбирать цели под поглощения, а состоятельным людям - размещать капитал в качественных активах и высокодоходных продуктах.
Мы специализируемся на технологических, быстрорастущих бизнесах средней и зрелой стадии. Нам выдан мандат более чем 40 компаниями. Среди них и необанк в Аргентине, и логистический убер в Африке, и даркстор в Эмиратах. Но основной фокус, конечно, на России. Тут мы видим подавляющую часть хороших венчурных ситуаций, и имеем к ним особый доступ. Наши проекты объединяют крутой рост, лидирующие позиции в своих сегментах и не выходящие на широкий рынок оценки.
Большая часть сделок, разумеется, закрытая. Но поскольку среди подписчиков у меня немало активно инвестирующих хайнетов и топов корпораций, я получил право рассказать о некоторых проектах в канале.
В общем, торжественно учреждаю новую рубрику #BSF. Буду рассказывать о доступных через BSF Capital инвестиционных возможностях.
#BSF
Зря я вчера написал, что ничего особенного от этого санкционного пакета не жду)
Американцы сегодня меня поздравили с 23 февраля. Мой инвестбанк BSF Capital - в санкционном списке.
Что сказать. Мы - одна из совсем немногих инвестиционных компаний, которая привлекла внимание Минфина США.
Оцениваю это как признание значимого вклада в развитие экономики России, высокого авторитета и видимости нашей компании за рубежом.
На всякий случай подчеркну, что санкции не персональные. Они не распространяются на сотрудников компании, равно как и на меня лично😎
Включение юридического лица в SDN-list влечет блокировку его активов, хранящихся в США, запрет американским лицам на взаимодействие с подсанкционной компанией, включая предоставление финансирования, товаров и услуг.
Зарубежных активов и клиентов у BSF Capital нет. Мы продолжим работу по развитию российского венчурного и публичного рынков с утроенной энергией и энтузиазмом.
С праздником!
#BSF#США
Как я провел это РВФ
Казань, среди прочего, блистательна еще тем, что экспоцентр объединен с аэропортом. Выходишь из чистой зоны, минуешь стеклянный переход - и ты в холле перед залом, где будешь выступать.
Такая запредельная эффективность много лет не дает мне остаться на ночь, и насладиться городом. Утром вылетаешь, отрабатываешь встречи-выступления, а к вечеру - уже в Москве. Как на метро на работу съездить.
Форум и рынок - не унывают. Посетители многочисленны, бодры, улыбчивы и ухожены. Всех был рад видеть.
Сама дискуссия о техлидерстве получилась качественная. Зал полный, со стоящими слушателями. После выступления - на час разговоров в порядке очереди. Все признаки интересной сессии. Что не мудрено при таком составе и модераторе.
Вот тезисы и основные идеи моего выступления.
▪️Классическая венчурная модель - дешевый старт, моментальное доказательство гипотезы о продукте и бизнес-модели, стремительный рост, скорый выход. Американская мечта.
▪️Но сегодня контекст другой. Цепочки поставок сломаны, рынки потребителей изолированы, доступ к технологиям ограничен. Конкуренция идет не за продукты, а за контроль над технологическим стеком.
▪️Пытаться обеспечить такой контроль инструментом, ориентированным на запуск, грубо, мобильных приложений - системная ошибка. Наивно опираться на американские модели 2000-х в России в 2026 году, не адаптируя их к реальности. Вопрос не в том, сколько у нас стартапов. А в том, сколько из них чемпионов.
▪️Возьмем бесспорных победителей, сформировавших целые отрасли - Яндекс, Озон, даже Позитив. Каждой компании 20+ лет. Каждая достигла сегодняшних позиций, идя вразрез с венчурным треком. В качестве A/B теста можем посмотреть их конкурентов, давно сошедших с дистанции.
▪️Потому что отрасле-образующие технологии требуют другого всего: характера капитала, горизонта инвестирования, инфраструктуры, регуляторики.
▪️Сегодня наш инвестбанк видит десятки компаний, способных на новом витке экономической истории реализовать сопоставимые истории успеха. Но венчурными инструментами мы лишь приближаем их к закукливанию в дивидендной модели, или поглощению стратегами до раскрытия истинного потенциала. Что делать?
▪️Не фонды - а гибридные инструменты. VC-фонд в сочетании с PE-фондом, фондом долга, проектным финансированием.
▪️Не венчурный капитал - а капитал полного цикла на 10-15 лет. Способный взять риски на ранних стадий, и через серию раундов довести компанию до состояния нацчемпиона.
▪️Не корпоративные акселераторы-хахатоны, а открытые консорциумы и R&D-платформы. Которые дают доступ к технологическому стеку, в случае успеха - поддержку корпорации с сохранением самостоятельности на длинном горизонте.
▪️Смена роли инвестора как стандарта рынка. Кем бы он ни был - ангелом, фондом или институционалом. Не просто источник капитала, а партнер бизнеса и архитектор рынка. Который соединяет стартап и корпорацию, выстраивает взаимодействие с государством, структурирует инвестиционный трек на всем жизненном цикле, сохраняет свою долю и заинтересованность участие в каждом раунде, участвует в проектировании всей отрасли в контакте с регулятором.
▪️Государственная поддержка - не заливать любимчиков-переростков бесплатными деньгами, а создавать и защищать молодые рынки. Через эксперименты в регуляторных песочницах, отработку пожеланий отраслевых ассоциаций, создание зон сниженной зарегулированности, налоговые послабления. Хотим беспилотие, роботов, микроэлектронику? Вместо ручного создания франкенштейнов - направить туда предпринимательскую энергию через привычные неденежные механизмы стимулирования "цветения всех цветов".
▪️Сейчас уникальный момент в структуре мирового прогресса. Глобальная конкуренция усиливается, но локальные рынки освобождаются. У нас второй раз за поколение появился шанс вырастить целую генерацию нацчемпионов, которые перезапустят целые индустрии. И главный вопрос: займемся ли мы этим всерьез, или продолжим финансировать стартапы? В следующем десятилетии конкурировать будут не компании. Конкурировать будут суверенные технологические платформы.
#BSF#венчур
Листал тут главную Яндекса, на котором нейросгенеренные девушки/чебурашки/медведики рекламируют металлоискатели/топики/видеокарты в формате задорных видео.
И понял, что только за сегодня разослал нашим клиентам пяток просьб от потенциальных инвесторов прислать не только презентацию и финмодель, но и видео пользовательского опыта. И неважно, это B2B SAAS, арбузолитейный завод или хитроумный девайс.
Все стало тик-током. Который хотят смотреть не только дети на переменах, но дяденьки в дорогих переговорках. Уверен, этот тренд будет развиваться.
От фаундеров потребуется не просто представить компанию, но и сделать это веселым танцем, и желательно - в короткой юбочке.
А инвестбанкиры, соответственно, будут не только готовить компании к IPO и помогать структурировать M&A сделки, но и ставить фаундерам хореографию, подбирать трек, свет и образ.
💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. В безжалостном мире капитала выживет тот, кто раньше сделает ставку на милых котиков.
#венчур#BSF
Завтра на Moscow Startup Summit, главном инвестиционном событии осени, обсудим судьбу экзитов в России.
Начинаем в 13.00, следующими после выступления Грефа и Собянина.
За последние несколько лет мы организовали целый ряд ярких выходов и поглощений, и хорошо понимаем, насколько реальная ситуация с выходами отличается от обзоров и исследований.
Сделок немало, но их видимость по понятным причинам снизилась, а структура и медианные условия - сильно поменялись.
Если будете завтра на саммите в СберСити - приходите, расскажем о современной технологии выходов и последних кейсах.
#BSF#венчур
На днях для одного из клиентов, владельца сравнительно крупного дивидендного бизнеса, мы получили отличный офер от стратега. Полный выкуп, мультипликаторы выше рынка, инвестиции внутрь, участие в апсайде - в общем, не зря пол-года трудились.
Но, к моему удивлению, сделка встала на паузу. Клиент задумался. Если сейчас такие деньги предлагают, то через год, наверное, продаться можно будет еще круче.
Мы до сих пор спорим. И я сформулировал 5 причин, чем капитал лучше, чем владение бизнесом. Исходим из наиболее типичной истории: бизнес единственный, и его владелец активно вовлечен в операционное управление.
➕ Капитал прочен. Его можно разложить в разные классы активов, обеспечив защиту от различных негативных сценариев.
➖ Бизнес представляет собой актив, в котором сконцентрированы основные перспективы и риски владельца. При этом частная компания всегда менее устойчива, чем финансовые инструменты. Ее можно забрать ресурсом, задушить конкуренцией или регуляторикой, обрушить репутацию медийно, увести клиентов или сотрудников, расколоть внутренним конфликтом. Все это постоянные риски, сопровождающие каждый день жизни частной компании.
➕ Капитал гибок. Его легко перемещают из одного доходного инструмента в другой, в зависимости от экономического цикла. Акции, облигации, крипта, золото, депозиты, все рынки и сектора - в каждую минуту к услугам капитала. Он способен генерировать максимальную прибыль, которая соответствует аппетиту инвестора.
➖ Бизнес завязан на конъюнктуру и темпы роста одного единственного сектора. При этом стоимость сейчас не означает стоимости в будущем, когда сменится рыночный цикл.
➕ Капитал ликвиден. Его можно направлять на любые задачи и потребности. Завести кардебалет танцовщиц, основать благотворительный фонд, купить остров для оргий или учредить научную премию - капитал всегда готов оплатить то, что вы там себе нафантазировали.
➖ Даже отличный бизнес конвертировать в деньги долго и трудно. В определенные периоды рынка - невозможно. В бизнесе можно быть очень богатым, но не иметь денег.
➕ Капитал легко передать близким. Мы не вечны, и в аварийных сценариях ликвидные активы полностью сохраняют свои свойства.
➖ Бизнес, конечно, можно завещать. Но статистика трансфера ужасная. Компании теряют темпы и долю, раскрадываются менеджментом, отбираются ушлыми проходимцами. Вашим наследникам точно не хочется управлять чужой непонятной компанией. Иначе бы они ее уже возглавляли.
➕ Капитал дает свободу. Он требует минимум усилий и времени, освобождая жизнь от рутины. Управление им легко делегируется. Финансовая свобода - это еще и свобода от найма самого себя в свой же бизнес.
➖ Бизнес требует постоянного вовлечения и управления. Как только фаундер отдаляется от компании, она слабеет и портится. Инвесторы не зря не выпускают основателей. Без них актив в опасности. Ни крутой менеджмент, ни совет директоров, ни модные системы управления - ничего не выпряжет основателя из этой лямки, если он хочет, чтобы компания сохраняла стоимость.
Какое решение примет мой клиент - посмотрим. Но примеряя этот кейс к себе, я не вижу никакой дилеммы. В ситуации все еще высоких ставок, многолетнего минимума курса доллара, а главное, рисков, которые держит сейчас любой частный бизнес - я бы ни думал ни секунды. Деньги сейчас - гораздо лучше, чем потом. Тем более, что потом будет неизвестно когда.
Я не раз продавал свои компании. И помог продать кучу компаний другим. И ни я, никто из моих клиентов никогда не пожалели, что обменяли бизнес на капитал.
Я понимаю, что тезис спорный, и буду рад, если вы выскажетесь.
💰 ЧТО С ЭТОГО НАМ. Бизнес, который дело жизни - редко бывает хорошим. А вот все хорошие компании, которые я видел — строились как продукты не только для потребителя, но и для будущего покупателя. В общем, не стоит бояться будущего. Не прикипаем к активам, и не застреваем в них. Основываем, покупаем, развиваем и продаем. Будем капиталистами! 🎩
#венчур#BSF