Пока ждал одну книгу, прослушал совсем короткую "Этический инженер" Гарри Гаррисона (в других переводах "Специалист по этике"). Вообще, Гаррисона я когда-то начинал читать — "Крыса из нержавеющей стали" — но по каким-то причинам бросил, не помню.
А тут вот вчитался (вслушался). По современным меркам сюжет избитый — человек из развитой цивилизации попадает в мир, едва дошедший до парового двигателя, и начинает там своими знаниями совершать революцию во всех смыслах. Но книга вышла в 1964 году, так что это скорее последующие авторы романов о попаданцах вдохновлялись ей, а не наоборот. Еще могу отметить, что повествование очень сжатое, без лишней воды, события идут плотно, поэтому даже при сравнительной простоте вполне цепляет и не даёт скучать.
Задумался о том, что, если у школьной литературы была задача познакомить меня с, собственно, литературой, то эта задача в значительной мере провалена. Большая часть программы была сосредоточена на русской классике и практически полностью игнорировала как зарубежных авторов, так и — что самое обидное — другие жанры. Мне трудно представить, в каком восторге я был бы от вещей вроде "Этического инженера" в старшей школе. Я совершенно точно хотел бы узнать о существовании многих авторов, жанров и произведений еще в 14-18 лет, а не только сейчас, когда есть интернет, и когда я сам прикладываю много усилий к поиску книг.
#fiction
Как стоит думать про денежные агрегаты в 2025 (по моему мнению).
Сразу вывод: текущие темпы роста денежной массы выглядят низкими. В январе-июле 2025 М2Х выросла на 0,9%, М2 на 2,4%. Ожидаемые ЦБ до конца года 6-9% по М2 реалистичны.
—
Вы видели, что в данных ЦБ вроде бы довольно неплохой рост рублёвой денежной массы М2 (на 7,2%) и денежной массы с учётом валюты М2Х (на 5%) с начала января по начало августа. Но есть нюанс - это рост с учётом "сезонной коррекции", SA. Без неё рост гораздо ниже - у М2Х = 0,9%, у М2 = 2,4%.
Что такое SA? Вы берёте "прошлые годы" и смотрите, на сколько должны были бы расти М2 и М2Х с учётом "стандартных для этого времени года трендов". Например, в 1 квартале ВВП почти всегда снижается по сравнению с 4 кварталом предыдущего года - из-за праздников (меньше производим) и расходов перед новым годом (покупаем подарки). Но это "несправедливое" мнение про первый квартал - раз он всегда ниже, надо смотреть относительно стандартной динамики первого квартала и сравнивать с ней.
В каких-то ситуациях (например, с подсчётом ВВП) без SA не обойтись - иначе мы получим искажённые результаты про темпы роста. При этом сумма квартальных данных в рублях для обычного ВВП и со снятой сезонностью почти одинакова.
А в каких-то SA может оказаться не самой удобной концепцией. И мне кажется, с М2 как раз такая проблема. Посмотрите на файл ЦБ: обычные (не SA) данные на 1 января 2025 показывают М2Х примерно 131 трлн руб., М2Х SA 127 трлн руб.! То есть расхождение на "отчётную дату" (а начало года выглядит такой) может достигать нескольких триллионов.
Второй момент - если смотреть с начала года, то по моим подсчётам обычно рост М2Х (и М2) за август-декабрь года заметно превосходил рост за январь-июль. Среднее для М2Х с 2014 по 2025 за первые семь месяцев равно 2,5%, а за последние пять - целых 9,3% (для М2 соответственно 3,0% и 9,5%). Поэтому небольшие темпы роста в 2025 не должны излишне пугать - возможно, за остаток года рост будет побольше.
Но надо понимать, что часть роста М2 и М2Х в конце года - дефициты бюджета. Они закрывались в декабрях (это отлично видно именно по данным последнего месяца в 2022-24, рост М2 был порядка 2-3 трлн руб.). В 2025 мы не ждём такого роста М2 под конец года, потому что федбюджет авансирует расходы, и дефицит уже выглядит близким к итоговому по году. И вдобавок мы живём с высокой ставкой, которая затрудняет рост кредитования.
А значит... SA данные могут информировать нас неточно. Реальный рост "количества денег" совсем не быстрый, это заметно отражается на спросе и замедлении экономики, а также торможении инфляции. Не понимаю, почему коллеги ожидают бурного роста.
#M2#M2X#Inflation#CB#Russia