Post #49

После запрета от SEC, Telegram имел несколько возможных решений: 1. Обжаловать решение в суде. Крупнейший пример: судебное дело Ripple, идентичное запрету Gram: SEC признала XRP ценной бумагой после продажи инвест.фондам монет на сумму $728.9 млн. Дело тянется до сих пор, без перевеса в чью-либо пользу 2. Ограничить свою деятельность в юрисдикции США. Крупнейший пример: Binance, который в обход на запрет торговли части монет и продуктов, ввел в юрисдикции США отдельную биржу – binance.us. Другой крупный пример - Block.one и EOS (самое крупное ICO из проведенных, $4млрд), которые заплатили штраф по сходному делу и вышли на рынок без США. 3. Закрыть проект. Крупнейший пример: Libra от Facebook. Проект свернули после большого давления от регуляторов в США и Европе Были менее реалистичные варианты: проигнорировать запрет и выпустить Gram в нарушение судебного решения и закона о ценных бумагах, либо согласится с регуляторами, и провести IPO, позиционируя Gram как ценную бумагу. Вместо этого, Телеграм пошел по собственному пути. Чтобы обойти закон о ценных бумагах, и выдать криптовалюту за товар (товары, т.е. commodities, находятся под юрисдикцией CFTC, а не SEC), нужно выдать свой цифровой актив за децентрализованный. Так на смену Gram пришел "децентрализованный" Toncoin, почти все изменения которого обходят прежние нарушения теста Хоуи, и аспекты которого в маркетинговых материалах теперь сравнивают с Биткоином (товаром, по постановлению CEA) . Теперь, в обход пункта1 теста Хоуи, вместо Дурова и команды, за разработку формально отвечает TON Foundation. Заглавный текст на их сайте звучит так: «The Open Network Foundation empowers TON projects without controlling TON technology» У проекта нет централизованного правления, и даже технология якобы им теперь неподконтрольна. [9] Получилась полная противоположность изначального проекта: Gram имел 1. транспарентные институты финансирования; 2. Дуровых и команду Телеграм; 3. прозрачную модель распределения монет Toncoin, в обход финансовых регуляторов, перестроился на 1. внеинституциональные рынки (ОТС и DEX'ы); 2. "сообщество энтузиастов" в качестве разработчиков; 3. сохранение себе эмиссии через майнинг процедуру Это похоже на сухой закон, когда запрещенный товар сохраняет оборот, смещаясь из белого рынка в черный. После запрета на продажу Gram, переход от Gram к Toncoin стал своеобразной аналогией перехода к черному рынку. [7] Хотя Биткоин задумывался как платежная система (whitepaper так и называется, «Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System», в последние годы Биткоин стал все более институционализирован как средство сбережения (store of value), а не платежная система. Этому поспособствовали и высокие комиссии в сети, и открытие ETF на западных рынках [8] У американских регуляторов продолжается борьба за Эфир. CFTC уже объявлял ETH товаром в деле против Сэма-Бэнкмана Фрида, а SEC объявлял ETH ценной бумагой. Оба регулятора стараются подмять Эфир под свою юрисдикцию. TON схожим образом подпадал под интересы внутренних регуляторов США [9] На практике все изменения в сети подконтрольны группе, владеющей 85% эмиссии, а та в свою очередь связана с TON Foundation. Об этом в следующей статье