Сергей Алексашенко

2,000 РУБЛЕЙ - СПАСИБО ДЕДУ ЗА ПОБЕДУ! СЕЧИН ПОИМЕЛ БЮДЖЕТ Очередной выпуск программы "Пушки или масло" пришёлся на 9-е мая, поэтому пройти мимо Дня Победы мы не могли. Нас ужаснула средняя сумма подарка, который российские власти вручают каждому из 6 тысяч оставшихся в живых участников той войны. Только вдумайтесь - две тысячи рублей, в стране которая тратит триллионы рублей на безумную войну, которая выплатила нефтяным компаниям триста пятьдесят миллиардов рублей из бюджета (по 58,3 миллиона рублей с каждого ветерана)... В очередной раз пришлось объяснять, что заморозка вкладов никакой пользы бюджету не принесёт, а проблем создать может - мало не покажется. Ну и напоследок разбирались, что же именно сказали Силуанов и Набиуллина, когда говорили о сбережениях населения и о финансировании дефицита бюджета. Для любителей аудиоформата

Очередной выпуск программы "Пушки или масло" пришёлся на 9-е мая, поэтому пройти мимо Дня Победы мы не могли. Нас ужаснула средняя сумма подарка, который российские власти вручают каждому из 6 тысяч оставшихся в живых участников той войны. Только вдумайтесь - две тысячи рублей, в стране которая тратит триллионы рублей на безумную войну, которая выплатила нефтяным компаниям триста пятьдесят миллиардов рублей из бюджета (по 58,3 миллиона рублей с каждого ветерана)... В очередной раз пришлось объяснять, что заморозка вкладов никакой пользы бюджету не принесёт, а проблем создать может - мало не покажется. Ну и напоследок разбирались, что же именно сказали Силуанов и Набиуллина, когда говорили о сбережениях населения и о финансировании дефицита бюджета. Тем, у кого есть доступ к YouTube, можно СМЕЛО ЖАТЬ СЮДА Тем, кто лишён доступа к YouTube, всё-таки лучше НАЖАТЬ СЮДА

БЮДЖЕТНЫЕ ТУЧИ СГУЩАЮТСЯ НАД КРЕМЛЁМ (окончание) 3. Если до конца года Минфин сможет собрать весь объем запланированных на год нефтегазовых доходов (о вероятности такого сценария я говорил пару дней назад), то для выполнения годового плана по доходам в оставшиеся восемь месяцев года казна должна будет получать НЕнефтегазовых доходов по 2,75 триллиона рублей в среднем за месяц, что на 17% больше уровня начала года. В предыдущие два года такой прирост составлял 15% и 13%. С одной стороны, повышение налоговых ставок несомненно поможет бюджету; с другой стороны, снижение инфляции и рецессия в экономике будут противиться этому. 4. Реальный возов стоит на стороне расходов. За четыре месяца Минфин профинансировал почти 40 процентов годового плана (в 2023-2025 гг. – от 31,9% до 35,4%); в среднем это получалось 4,4 триллиона в месяц. Если бюджет по расходам не будет превышен, то ежемесячные расходы в оставшееся до конца года время должны составлять 3,3 триллиона, т.е. на четверть меньше; если учесть «декабрьскую премию», традиционный рост расходов в последний месяц года, в размере 50% от средних расходов в предыдущие месяцы, то расходы следующих месяцев не должны превышать 70 процентов среднего уровня расходов января-февраля. Амбициозно. МОИ ВЫВОДЫ (каждый читатель волен сделать свои или воспользоваться подсказкой любого третьего лица): * если за точку отсчёта взять исполнение бюджета текущего года в соответствии с принятым законом, то по итогам четырёх месяцев положение видится крайне тяжёлым. Более того, в оставшееся до конца года время оно не станет легче; * главные проблемы Минфина лежат не в части дефицита бюджета – возможности заимствований на внутреннем рынке далека не исчерпаны, а имевшиеся на начало мая 11 триллионов рублей фискальных резервов (3,6 триллиона в ФНБ и 7,4 триллиона на банковских депозитах) не оставят Кремль без денег, как минимум, до конца следующего года; * переход экономики к спаду в первом квартале, практически, ставит крест на разговорах о возможном секвестре – сокращение бюджетных расходов в такой ситуации ускорит спад. (В скобках замечу, что, похоже, повышенный уровень бюджетных расходов привёл к тому, что темпы падения в первом квартале оказались не такими существенными); * резко выросла вероятность обратного сценария, пересмотра бюджета в сторону увеличения расходов.

БЮДЖЕТНЫЕ ТУЧИ СГУЩАЮТСЯ НАД КРЕМЛЁМ Оценка Минфином исполнения федерального бюджета за четыре месяца нарисовала ещё более печальную картину, чем была месяц назад – накопленный с начала года дефицит вырос ещё больше, составив без малого 5,9 триллиона рублей, что на 60 процентов превышает его годовой уровень, зафиксированный в законе. Можно ли теперь (или в очередной раз) сделать выводы о том, что у Путина «всё пропало», и финансовая машина Кремля, наконец заглохла? Судите сами. 1. Наличие дефицита бюджета не означает, что у Минфина нет денег. Это говорит лишь о том, что государство профинансировало свои расходы не за счёт собранных доходов, а каким-то другим способом (заимствования, использование резервов, приватизация). «Погода благоприятствует» Минфину – монотонное, но последовательное снижение ключевой ставки Банком России повышает аппетиты к госбумагам, по которым до последнего снижения ставки в апреле Минфин готов был платить от 14,5% до 15% годовых. За четыре месяца за счёт размещения ОФЗ казна получила 1,7 триллиона рублей чистыми, 45% годового дефицита. То, что обслуживание долга будет съедать всё большую часть бюджета сегодня министра финансов не беспокоит. 2. Пока дела с доходами у Минфина у Минфина обстоят совсем плохо за четыре месяца ему удалось получить 29 процентов от годового плана (в предыдущие два года этот показатель составлял 32-33 процента). Но, с одной стороны, начиная со второго квартала в полную меру заработают повышенные ставки НДС и подоходного налога; с другой стороны, как минимум следующие два месяца (май-июнь) казна будет получать «военную премию», что сделает картину с собиранием налогов более пристойной. Нечто подобное наблюдалось в 2023 г., когда по итогам четырёх месяцев казна получила менее 27 процентов от годовых доходов, но, начиная с августа, доходы бюджета резко выросли, т.к. курс доллара сдвинулся выше 100-рублевой отметки. Что точно не имеет смысла делать, так это вытаскивать уровень падения нефтегазовых доходов по сравнению с прошлым годом – это никак не помогает анализировать бюджет этого года. Кроме того, это падение легко объяснимо: средняя налоговая цена нефти в первые четыре месяца прошлого года была почти 63 доллара, в этом – 50; средний курс доллара в начале прошлого года был 90 рублей, в этом – 78 рублей. Окончание следует

ШЕВЧУК СИДНЕЙ АКУСТИКА (4 мая 2026 г.) Для любителей аудиоформата

ШЕВЧУК СИДНЕЙ АКУСТИКА (4 мая 2026 г.)

Когда левая рука не знает, что творит правая Забавная история: Максим Егоров, назначенный Путиным в 2021-м и пробывший чуть менее 50 месяцев губернатором Тамбовской области, за это время получил не менее 70 миллионов рублей взяток, в том числе от от руководителя местных компаний «Газпрома», руководителя которого Алексея Миллера Путин назначил на эту должность почти 25 лет назад. Вопросы к читателям: 1,400,000 рублей в месяц в среднем, полученных от «Газпрома» это прибавка к зарплате или…. (Предлагайте варианты)? 70,000,000 рублей, полученных губернатором от «Газпрома», были списаны на расходы компании и, таким образом, оплачены россиянами, будучи включёнными в тарифы, или руководитель местного «Газпрома» платил из своего кармана? Сколько рублей в месяц сверх зарплаты получает руководитель «Газпрома» в Тамбовской области? Сколько рублей в месяц сверх зарплаты получает руководитель всероссийского «Газпрома»?

Погиб в заключении кубанский художник, получивший срок за карикатуру на Путина Как сообщает телеграм-канал «Политзек-Инфо», сегодня ночью политзаключенный Владимир Яроцкий найден мертвым в своей камере. По официальной версии он совершил самоубийство. В 2024 году художник получил полтора года колонии за то, что разместил в интернете портрет Путина в виде пениса с георгиевской лентой. В том же году Яроцкого признали политзаключенным. В прошлом году ему дали еще пять с половиной лет за распространение «фейков» о российской армии по мотивам политической ненависти. Находясь в заключении, Яроцкий неоднократно заявлял о том, что администрация колонии оказывает на него давление. С начала этого года Яроцкий стал как минимум седьмым политзаключенным, которого нашли мертвым в заключении.

ПРИ КАКОЙ ЦЕНЕ НЕФТИ РОССИЙСКИЙ БЮДЖЕТ СМОЖЕТ СОБРАТЬ ПЛАНОВЫЕ НЕФТЕГАЗОВЫЕ ДОХОДЫ В ТЕКУЩЕМ ГОДУ? Этот вопрос часто звучит в последнее время. Разброс оценок весьма широк, от $100 до $120 долларов за баррель, что представляется мне завышенным. МОЯ ОЦЕНКА - $76/БАРРЕЛЬ в среднем до конца года при, подчеркну, сохранении текущего курса рубля (75.5/$). 1. Плановые нефтегазовые доходы бюджета в этом году составляют 8,9 триллиона; за четыре месяца собрано чуть меньше 2,3 триллиона, т.е. нетрудно посчитать, что до конца года, чтобы получить запланированное, нужно собрать ещё 6,6 триллиона. 2. В нефтегазовых доходах есть четыре главные компоненты: НДПИ и НДД на нефть, НДПИ и экспортная пошлина на газ и возвраты НПЗ. Для НДПИ на нефть и возвратов НПЗ достаточно хорошо работают простые регрессии (я брал период 2023-206) - их величина зависит от цены экспортной нефти и количества дней в месяце. С газом регрессия работает хуже, но, учитывая, что доходы от газа составили в 2025 г. всего 12,5% от валовых нефтегазовых доходов (до возвратов ПНЗ), это не является критичным. 3. На долю НДД, который будет уплачиваться два раза, в июле и октябре, традиционно приходится немногим менее 15 процентов от валовых нефтяных налогов. 4. Последняя гипотеза - объёмы добычи нефти в России до конца года существенно не изменятся (все налоги на нефть привязаны к объёму добычи). 5. В итоге получается, что в оставшиеся восемь месяцев года средней цены экспортной нефти равной $76-ти/баррель будет достаточно, чтобы собирать плановые нефтегазовые доходы, заложенные в бюджет 2026 года. 6. Насколько вероятным является такой сценарий? Прогнозировать цены на нефть я не берусь, но нехитрые расчёты показывают, что это достигается при равномерном снижении цены российской нефти на 6,5 процентов ежемесячно, начиная с мая; при этом в ноябре (для уплаты налогов в декабре) посчитанная таким образом цена должна составить немногим более $59.

МИНФИН ХОЧЕТ И ТО, И СЁ ЭЛЬВИРА ПЕРЕЖИМАЕТ ДОЛЛАР ПО 35? В очередном выпуске программы “Цена вопроса” пытаемся понять, кто выигрывает в войне в Заливе (которая, кажется, заканчивается) или есть ли там кто-то, кто не проиграл? Признаём, что Дональд Трамп - мудрый политик; он убедился, что, выбирая между плохим и очень плохим, нужно выбирать первое, даже если оно тебе не нравится. С интересом наблюдаем за тем, как российская антимонопольная служба готовится доложить Путину, что у неё всё схвачено. Аплодируем кассиру Силуанову, который мгновенно схватился за возможность пополнить кубышку и, заодно, попытаться поддержать доллар. С тревогой смотрим на сводку Росстата, которая говорит о дефляции - это верный признак того, что Банк России пережал со ставкой. Для любителей аудиоформата

В очередном выпуске программы “Цена вопроса” пытаемся понять, кто выигрывает в войне в Заливе (которая, кажется, заканчивается) или есть ли там кто-то, кто не проиграл? Признаём, что Дональд Трамп - мудрый политик; он убедился, что, выбирая между плохим и очень плохим, нужно выбирать первое, даже если оно тебе не нравится. С интересом наблюдаем за тем, как российская антимонопольная служба готовится доложить Путину, что у неё всё схвачено. Аплодируем кассиру Силуанову, который мгновенно схватился за возможность пополнить кубышку и, заодно, попытаться поддержать доллар. С тревогой смотрим на сводку Росстата, которая говорит о дефляции - это верный признак того, что Банк России пережал со ставкой. Тем, у кого есть доступ к YouTube, можно СМЕЛО ЖАТЬ СЮДА Тем, кто лишён доступа к YouTube, всё-таки лучше НАЖАТЬ СЮДА

Меня более опытные товарищи поправили относительно выплат нефтяникам из бюджета в мае. По их оценкам они составят около 400 миллиардов, т.е. итоговые нефтегазовые доходы в мае окажутся на уровне около 700 миллиардов.