Эксклюзивы Финама

В условиях высокой волатильности и снижения капитализации крипторынка особенно ценны истории компаний, которые умеют не только удерживать позиции, но и наращивать потенциал развития. Итоги Kraken за первый квартал этого года дают повод взглянуть на сектор криптовалютных платформ более внимательно — даже непростая рыночная среда открывает возможности для сильных игроков ⭐Основные показатели Kraken за Q1 2026 • Скорректированная выручка: $507 млн (+3% г/г) • Операционная прибыль: $18 млн • Объем всех сделок на платформе: $357 млрд (-15% г/г, при этом средний спад по индустрии — 38%) • Число активных счетов: 6,1 млн (+47% г/г) • Среднедневное число сделок по деривативам: +51% 🏦Укрепление рыночных позиций • Доля Kraken на мировом спотовом криптовалютном рынке выросла до 5,2% — это исторический рекорд для компании • На фоне снижения рыночной активности Kraken сохранил 59% спотовых объемов (по сравнению с пиком декабря 2024), что более чем в 2 раза выше, чем у конкурентов Компания ведет переговоры о новом инвестиционном раунде: с большой вероятностью IPO Kraken состоится в H2 2026, но сроки могут корректироваться в зависимости от ситуации на рынке 📇Масштабирование бизнеса через сделки и новые продукты • За 5 месяцев 2026 — 4 новых сделки по слиянию и поглощению: токенизированные активы, инфраструктура для управления токенами, лицензированная деривативная биржа и платформа стейблкоин-платежей. • Все сделки проходят с расчетом из оценки компании в $20 млрд • Платформа токенизированных акций Kraken (xStocks) получила институциональное признание после партнерств с ведущими мировыми биржами. Объем торгов с запуска — свыше $30 млрд, к концу 2026 ожидается расширение ассортимента до 500+ токенизированных акций Kraken демонстрирует пример того, как в сложной рыночной среде можно не только сохранить, но и развить ключевые позиции. Будем и дальше следить за ходом подготовки к IPO — впереди еще много интересных этапов для участников рынка #эксклюзив

SpaceX готовится переписать историю финансовых рынков: уже в июне компания может провести крупнейшее публичное размещение акций в истории ⭐ Ключевые параметры IPO и структура сделки • Размещение запланировано на бирже Nasdaq под тикером SPCX • Главный организатор — Goldman Sachs, среди андеррайтеров также JPMorgan, Morgan Stanley, Bank of America и Citigroup • Ожидаемая оценка: $1,75–2 трлн • Цель по объему привлечения: $75–80 млрд (рекорд Saudi Aramco — $29 млрд) • Подача публичного проспекта была на этой неделе, роуд-шоу — 4 июня, прайсинг — 11 июня, старт торгов — 12 июня • Акции прошли сплит 5 к 1, текущая расчетная цена — $105 за бумагу 🌎 Новая бизнес-модель SpaceX • После слияния с xAI, SpaceX теперь — это сразу три крупных направления: Space, Connectivity (Starlink) и AI (xAI/Grok/X) • За 2025 выручка Starlink составила $11,4 млрд, а от направления AI — $3,2 млрд • Общая выручка за 2025 — $18,7 млрд (+33% г/г), чистый убыток — $4,9 млрд 🪣 Инфраструктурные проекты и стратегические шаги • Anthropic арендует вычислительные мощности Colossus I/II на сумму $40 млрд до мая 2029 • Стратегическое партнерство и опцион на покупку Cursor по оценке $60 млрд • Курс на развитие собственных дата-центров, запуск Starship V3 и экспансия Starlink Стандартный lock-up-период для Pre-IPO-акционеров — 180 дней, но предусмотрены ускоренные выхода крупных позиций поэтапно, в зависимости от ценовой динамики. Для Маска и части ключевых инвесторов действует годичный lock-up 🧾 Дополнительные факторы • Высокий интерес поддержан успехами запусков Falcon 9, масштабом Starlink и амбициями освоения Марса • После выхода SpaceX на биржу новый ориентир могут взять OpenAI и Anthropic • До 30% акций планируется разместить на широкую публику В ближайшие недели рынок будет пристально следить за шагами SpaceX — как за крупнейшей технологической сделкой года и индикатором доверия инвесторов к новым моделям бизнеса будущего. Подробнее на Трендах #эксклюзив

В современной цифровой экономике динамика развития инструментов для автоматизации программирования становится заметной не только для специалистов, но и для широкой аудитории. Выпуск новых моделей, которые делают кодирование быстрее, точнее и доступнее — показатель того, как меняются подходы к разработке и повышается эффективность во многих отраслях 📤 Новая модель: Composer 2.5 • Практически сравнялась с флагманскими моделями ведущих разработчиков • Прирост точности решения сложных задач в некоторых случаях 7+ п.п. • Модель стоит в 10 раз дешевле, чем ближайшие аналоги (например, модели Anthropic) • Ускоренный тариф выгоднее даже по сравнению с более простыми решениями Базовая архитектура основана на открытой модели Kimi K2.5, но 85% данных, на которых обучена модель, — собственные разработки и уникальное дообучение от Cursor. Компания внедрила локальные подсказки — ошибки в работе отмечаются и корректируются не постфактум, а сразу в нужном месте, что позволяет быстрее улучшать качество модели. Composer 2.5 обучен на 25 раз большем объеме задач, чем предшественник, что обеспечивает лучший охват и точность в самых разных сценариях программирования ↗️ Стратегия развития и планы на будущее • Cursor уже обучает следующую проприетарную модель — с нуля, и с бюджетом вычислений в 10 раз больше. Для этой задачи используется суперкомпьютер Colossus 2 (инфраструктура SpaceX и xAI), сопоставимый по мощности с миллионом современных графических процессоров • Сейчас Cursor закрывает свои прошлые ограничения по вычислениям и независимости от внешних платформ, выходя на уровень крупнейших игроков в ИИ-мире Такие новости отражают процессы, происходящие сегодня в технологическом секторе: ускорение разработок, доступность сильных инструментов и появление новых игроков, способных самостоятельно развивать самые сложные решения. Следим за обновлениями — чтобы первыми узнавать о возможностях, которые меняют саму суть цифрового мира Еще больше интересных новостей из мира финтеха вы найдете на Трендах #проект

Изменения и новые этапы в жизни крупнейших технологических компаний определяют, как будет развиваться весь рынок цифровых сервисов в ближайшие годы. Scale AI— один из главных поставщиков инфраструктуры и сервисов для искусственного интеллекта. Свежие новости показывают, как компания адаптируется к новым условиям рынка 📇 Партнерство с Meta* и технологические итоги • Meta* обязалась каждый год оплачивать Scale не менее $450 млн на протяжении 5 лет • За год сотрудничества Scale стала ключевым подрядчиком для обучения Muse Spark — первой флагманской модели Meta*, разработанной бывшим основателем Scale • Доля Meta* составляет 49% после сделки Несмотря на крупную долю Meta*, Scale AI официально подтверждает стратегию сохранения независимости и допускает IPO в будущем. Подготовка к листингу только начинается: ожидается, что компания выйдет на биржу не раньше Q2 2027 — Q1 2028, когда основной доход будет приносить направление AI-приложений и сервисов. После реструктуризации и временного замедления роста в 2025, в 2026 компания ожидает ускорения на фоне масштабирования новых направлений и реализации крупных контрактов 💼 Восстановление клиентов и новый портфель заказов • После паузы Google вновь стала пользоваться услугами Scale для разметки данных, что расценивается как знак доверия рынка к нейтральности компании • В числе новых корпоративных клиентов: Mayo Clinic (анализ медицинских данных), Ernst & Young (ИИ для сделок слияния и поглощения), BP, Allianz, Paramount, Cisco • Единственный крупный клиент, который больше не сотрудничает с компанией, — OpenAI 🌎 Рост доли госконтрактов и международное развитие • $500 млн на интеграцию ИИ в оборонный проект Thunderforge • Участие в программе противоракетного щита (заявленный бюджет — $185 млрд) • $100 млн на AI-инструменты для специальных сетей • Пятилетнее соглашение с Катаром на создание 50+ госприложений к 2029 ⭐ Ключевые финансовые показатели и структура команды • Выручка за 2025 составила около $1 млрд (+15% за год), с момента основания — $2,5 млрд • На конец 2025 ежегодная выручка от корпоративных AI-приложений — $200 млн • В компании 1 300 сотрудников, до конца 2026 — +500 человек Новости Scale AI наглядно показывают, как современные технологические компании строят долгосрочные партнерства, сохраняют независимость даже после крупных сделок и усиливают свои позиции за счет новых клиентов и проектов. Мы будем продолжать следить за развитием компании, анализировать перспективы и делиться с вами самыми значимыми изменениями в этом сегменте рынка Больше перспективных компаний и новостей — на Витрине эксклюзивов *Деятельность компании Meta Platforms Inc. и ее социальных сетей Facebook и Instagram запрещена на территории Российской Федерации #эксклюзив

⭐ Вместе с Алексеем Высоцким (@visotskiy_invest) разложили по полочкам, что такое размещение ликвидности (LP) в криптовалютных пулах — просто, наглядно и с реальными примерами! 🧾 В карточках представлены •основные принципы работы • ключевые правила • стратегии повышения доходности • разбор реального кейса 🎯Рекомендуем ознакомиться, если вы рассматриваете пассивный доход на децентрализованных рынках или хотите глубже разобраться в механике DEX-платформ Более подробный материал автора представлен в статье на Трендах... #втеории

Klarna, наша портфельная компания и один из лидеров финтех-рынка, опубликовала сильную отчетность за Q1 2026. Результаты значительно превзошли ожидания по выручке и прибыли, что подтверждает устойчивость и динамику развития бизнеса ⭐Основные показатели за Q1 2026 • Выручка: $1,012 млрд (+44% г/г), превзойдя ожидания экспертов (в США выручка выросла на 67% — ускорение по сравнению с прошлыми периодами) • Общий объем торгов: $33,7 млрд (+33% г/г), темпы прироста сохраняются • Валовая прибыль: $389 млн (+44%), маржа выросла до 38% от выручки • Скорректированная операционная прибыль: $68 млн (рост на $65 млн, маржа 6,7%) • Чистая прибыль: $1 млн против убытка годом ранее • Количество активных пользователей достигло 119 млн (+21%), а число торговых партнеров — 1,075 тыс (+49%) ↗️Стратегия Fair Financing приносит результаты • Процентная выручка от долгосрочных рассрочек: $284 млн (+56%) • Потери по кредитам снижаются (0,55% от объема торгов) • 12% общего объема операций теперь приходится на долгосрочные кредиты Fair Financing • Компания успешно реализовала продажу части портфеля на сумму $1,2 млрд с прибылью $57 млн 🛫Рост эффективности и снижение расходов • Выручка растет в 14 раз быстрее расходов: при 44% прироста выручки операционные издержки увеличились всего на 3% • Средний доход на пользователя вырос на 10% до $32 • Количество пользователей банковской карты Klarna достигло $5 млн в 16 странах 🌎Расширение партнерской сети и инноваций • Ключевые партнеры: Stripe, Nexi, JPMorgan Payments, Worldpay, с общей сетью платежей более $9 трлн в год • Интеграция Klarna в Stripe Link и Google Gemini, запуск собственного банковского стейблкоина KlarnaUSD на блокчейне Tempo • Новые инструменты для разработчиков и внедрение ИИ в поддержку клиентов и бизнес-процессы В момент входа в размещение Klarna мы делились ожиданиями по поводу потенциала компании — и текущая отчетность их подтвердила: результаты превзошли прогнозы, компания показала высокую доходность. Учитывая текущую динамику, мы видим перспективу для дальнейшего развития и продолжаем придерживаться выбранной стратегии, удерживая позиции 🧾Подробнее о результатах компании • Аналитически отчет для держателей • Статья на Трендах #эксклюзив

В эпоху бурного развития искусственного интеллекта конкуренция между крупнейшими разработчиками становится все острее 🥇 Anthropic впервые вышла на первое место по числу корпоративных клиентов •По результатам анализа данных финтех-компании Ramp, за услуги Anthropic платят 34,4% компаний-участников опроса, тогда как за продукты OpenAI — только 32,3% • Это первый случай, когда Anthropic занимает лидирующую позицию по данному показателю среди всех ИИ-лабораторий Аналитики отмечают, что компания реализует стратегию, которая позволила ей не только войти в сектор, но и опередить прежнего лидера.Данные охватывают более 50 000 бизнесов и отражают значимую динамику, хотя не охватывают весь рынок целиком. Индекс Ramp отражает только компании, использующие их сервис. Однако другие независимые источники, такие как OpenRouter, также фиксируют схожий тренд: OpenAI уступила лидерство еще в конце 2025 🎯 Фокус на корпоративных клиентах — залог успеха • Anthropic изначально сотрудничала с техническими компаниями, финансовыми институтами и профессиональными сервисами • После успеха среди «технически подкованных» клиентов компания начала уверенно расширять рынок, внедряя инструменты, такие как Claude Cowork, и привлекая все более широкий круг корпоративных пользователей • За год доля компаний, платящих за продукты Anthropic, выросла с 9% до 34,4% — рост на 26 п.п. Anthropic демонстрирует не только сильный рост на ИИ-рынке, но и способность гибко реагировать на запросы бизнеса. Это очередной пример того, как грамотная стратегия и внимание к корпоративным клиентам способны изменить расстановку сил даже среди крупнейших технологических компаний Подробнее про тенденции рынка и позиции конкурентов рассказали на Трендах... #эксклюзив

В мире финансов и цифровых активов все стремительно меняется. Мы внимательно следим за новостями компании Circle, поскольку ее успехи и вызовы отражают важные сдвиги всей криптоиндустрии. Для нас это возможность вовремя понять новые тренды и оценить потенциал развития портфельных инвестиций ↗️Рост акций и ключевые драйверы • В начале недели акции Circle выросли на 13% к полудню и закрылись с приростом 16% • Причин оптимизма несколько: высокая маржа по стейблкоинам, крупные продажи токенов институциональным инвесторам и расширение сценариев применения USDC • Компания остается крупнейшим публичным эмитентом стейблкоинов в США, а за год акции выросли на 56% после волатильности в первые недели торгов 🪙Финансовые показатели и динамика рынка • Выручка выросла на 20% г/г, составив $694 млн • Чистая прибыль снизилась на 15% до $55 млн ($0,21 на акцию), все равно превысив прогнозы аналитиков по прибыли • Основной токен USDC завершил квартал с объемом в обращении $77 млрд (+28% за год) ⭐Ключевые инициативы и перспективы •Circle снизила зависимость от сторонних платформ (Coinbase, Binance), получая больше маржи за счет управления собственными резервами • Проведен крупный пресейл для проекта Arc — блокчейн-платформы для стейблкоинов, привлечено $222 млн от лидеров индустрии • Активно внедряются инструменты и агенты на основе искусственного интеллекта для упрощения использования USDC в расчетах и платежах • Директор компании называет рост использования стейблкоинов «экстраординарным», а главную цель — сделать цифровые платежи максимально простыми для бизнеса и частных лиц 🌎Вызовы и ожидания рынка • Основной вопрос для инвесторов: сможет ли Circle удержать темпы роста и превратить их в стабильную прибыль в условиях предстоящего регулирования • В Сенате США уже рассматривается новый закон, который может повлиять на всю криптоиндустрию и бизнес-модель стейблкоинов Для нас важно оставаться в курсе перемен, отслеживать динамику роста и стратегические шаги лидеров рынка. История Circle — это отражение глобального сдвига в сфере платежей и цифровых финансов, где каждая новость может открыть новые возможности для инвесторов Подробнее на Трендах... #эксклюзив

Поздравляем вас с 9 мая! Этот день наполнен особым смыслом — он объединяет поколения, напоминает о силе единства, взаимной поддержке и ценности добрых традиций. Пусть в ваших домах всегда царят мир, спокойствие и тепло, близкие вдохновляют своими победами, а каждый новый день приносит уверенность и гармонию. Благодарим вас за доверие и дружеское сотрудничество. Пусть каждый новый день радует достижениями, дарит заботу и поддержку родных, а рядом всегда будут возможности для вашего роста и благополучия! С праздником!

🌎 Глобальный рынок деривативов — это не просто большие деньги и сложные операции: оборот в этом сегменте уже превышает $800 трлн и в разы превосходит масштаб всей мировой экономики. Основу данного рынка составляют сделки с опционами и стратегии грамотного управления риском. Именно дельта-хеджирование стало тем инструментом, который поддерживает ликвидность и устойчивость финансовой системы 👀 Почему столько внимания уделяют именно этой стратегии? • Дельта-хеджирование — это не попытка предсказать движения рынка, а системный способ защитить капитал от неожиданностей • Она используется крупнейшими банками и фондами, дает рынку гибкость и прозрачность, превращая риск в контролируемую переменную 🧾В карточках наглядно разобрали, как работает дельта-хеджирование на практике, почему оно стало неотъемлемой частью современного мира финансов, а также рассказали как мы применяем данный метод в рамках развития «Фонда Арбитраж» Подробнее в статье на «Трендах» #втеории

В современном технологическом мире один из ключевых вызовов для лидеров искусственного интеллекта — поиск новых источников производительности и оптимизация инфраструктуры. Мы делимся свежими новостями о том, как Anthropic выстраивает стратегию на годы вперед, чтобы оставаться на передовой развития индустрии 🌎 Переговоры о новых поставках: что происходит • Anthropic ведет переговоры с британским стартапом Fractile о возможных поставках высокопроизводительных процессоров для ИИ • Цель: снизить технологическую зависимость от одного производителя и диверсифицировать аппаратную базу, которая сегодня преимущественно строится на оборудовании Nvidia 🎯 Сфера вычислений — ключевой вопрос для AI-индустрии? • Растущий спрос на сервисы Anthropic, в том числе чат-бот Claude, приводит к увеличению расходов на обработку запросов (инференс) • Инференс — процесс, при котором обученная модель применяется к новым данным — требует больших вычислительных ресурсов, что становится важным фактором рентабельности бизнеса • По мере роста числа пользователей нагрузка на инфраструктуру только возрастает, а затраты на использование сторонних решений неуклонно растут ⭐ Что предлагает Fractile и почему это важно • Архитектура чипов Fractile объединяет память и вычислительные блоки на одном кристалле, что ускоряет обмен данными и снижает энергопотребление • Такая технология особенно подходит для работы с большими языковыми моделями: она позволяет повысить производительность и снизить расходы на энергетику и инфраструктуру • Однако чипы Fractile пока находятся на этапе тестирования: коммерческие поставки ожидаются не раньше 2027, а текущие переговоры Anthropic — это долгосрочная стратегия поиска перспективных технологий ⚖️ Широкий тренд: на рынке начинается новая волна конкуренции • Anthropic не ограничивается одним поставщиком и уже применяет оборудование Nvidia, Google и Amazon для обучения и работы своих моделей • Компания также рассматривает возможность проектирования собственных чипов, чтобы контролировать ключевые параметры: производительность, энергоэффективность и себестоимость • Другие гиганты сферы — Google, OpenAI, Microsoft — тоже инвестируют в создание и внедрение специализированных ускорителей, что в будущем может полностью изменить структуру рынка полупроводников и расстановку сил в ИИ Все это подтверждает: Anthropic остается одной из наиболее продвинутых и дальновидных компаний сектора, постоянно ищет пути оптимизации расходов и повышения эффективности. Мы продолжаем следить за изменениями, ведь именно в таких стратегических шагах рождаются конкурентные преимущества и новые возможности для инвесторов! #эксклюзив

Открыт майский интервал «Фонда Арбитраж» Плановое смягчение ДКП Банком России неминуемо заставляет ликвидность перетекать на биржевой рынок (возможно, не так быстро, как хотелось бы), мировые события удерживают волатильность на высоком уровне (благоприятные условия для формирования доходности фонда), а Минфин возобновляет сделки с валютой в рамках бюджетного правила (при текущих ценах на ресурсы это покупка валюты) 🎯 Условия инвестирования • Стоимость пая — 2 229 000₽ • Ожидаемый доход — до 30% годовых с учетом издержек • Интервал — с 05.05 до 15.05, 13:00 • Приобрести продукт можно на FinamTrade в 1 клик • Сумма заявки должна быть кратна количеству покупаемых паев + на счете должны быть свободные рубли в размере 1% от суммы сделки ❗️ Обращаем особое внимание на обновленные сроки интервала — с 5 до 13:00 15 мая #эксклюзив