#европлан
СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ "ЕВРОПЛАНА" РЕКОМЕНДОВАЛ ДИВИДЕНДЫ ЗА 9 МЕСЯЦЕВ В РАЗМЕРЕ 50 РУБ./АКЦИЯ
💰Доходность выплаты: 8,4%
⏰Дата закрытия реестра: 15 декабря 2024
⏰ВОСА: 4 декабря 2024
@moexdiv
Долгожданная ❤️ встреча с командой 🌟Европлан
Продолжаем 🎉 пятый 🎉 беговой сезон!
Приятно видеть как беговая команда 🧡💙Европлана растет и развивается 📊 5 лет назад только двое участников вышли на совместную пробежку, а в этом году более 100 сотрудников компании участвуют в официальных спортивных мероприятиях.
10 км 🏃♂️в конце рабочего дня ✊ - положительно влияют на сплочённость коллектива и его мотивацию!
🌟 Европлан - многолетний лидер автолизинга Евразии 🌏, который оказывает юридическим и физическим лицам полный комплекс услуг, связанных с приобретением и дальнейшей эксплуатацией легкового, грузового, коммерческого автотранспорта, а также спецтехники 🚙🚌🚛🚜
🏆 83 офиса по всей России 🇷🇺
⠀⠀
Люди, способные после работы выйти на спорт, способны на многое! 🚀🚀🚀
#Европлан
#европлан
СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ "ЕВРОПЛАНА" РЕКОМЕНДОВАЛ ДИВИДЕНДЫ ЗА 9 МЕСЯЦЕВ В РАЗМЕРЕ 50 РУБ./АКЦИЯ
💰Доходность выплаты: 8,4%
⏰Дата закрытия реестра: 15 декабря 2024
⏰ВОСА: 4 декабря 2024
@moexdiv
На фото наша прекрасная Мария, поставим ей ♥️. Вся остальная информация вдогонку: в преддверии I Казанского международного юридического форума Legal Insight провел III региональную встречу руководителей юридических департаментов в рамках ежегодного конкурса «The DEPARTMENT. Лучшие юридические департаменты России». Ее партнерами стали компания «Сибур-РТ» и юридическая фирма АНП «Зенит». Подробнее тут http://legalinsight.ru/%d0%b2%d1%81%d1%82%d1%80%d0%b5%d1%87%d0%b0-%d1%80%d1%83%d0%ba%d0%be%d0%b2%d0%be%d0%b4%d0%b8%d1%82%d0%b5%d0%bb%d0%b5%d0%b9-%d1%8e%d1%80%d0%b8%d0%b4%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%b8%d1%85-%d0%b4/#европлан
Руководители «Европлана» вошли в «Топ-1000 российских менеджеров»
• генеральный директор компании Сергей Мизюра, который ранее занимал должность вице-президента компании;
• финансовый директор Анатолий Аминов;
• директор юридического департамента Мария Курбатова.
Поздравляем наших коллег! 👍
#европлан#лизинг#автомобили
🚗 Европлан на ямке — отчёт за 1П2025 #разборМСФО
Лизинг — отличный барометр экономики. Когда компании активно берут машины и технику в лизинг, значит, есть деньги и заказы. Когда возвращают обратно — значит, бизнесу тяжело и он режет косты. В отчёте Европлана мы видим именно второй сценарий.
Финансовые итоги.
Чистая прибыль упала до 1,9 млрд руб. против 8,8 млрд годом ранее. Это не коррекция, а обвал.
Главный фактор — резервы под кредитные убытки, которые подскочили в пять раз и составили 12,7 млрд руб. Клиенты начали спотыкаться, и II квартал отчётливо фиксирует торможение экономики.
Маржа и доходы.
Чистый процентный доход остался на уровне — 11,9 млрд руб. Но рост обеспечен только повышением ставок по новым сделкам, в то время как дорогие заимствования продолжают съедать маржу. При этом компания смогла нарастить непроцентные доходы: 9,3 млрд руб. против 7,8 млрд год назад. Здесь сыграли сервисы, страховки и комиссии — грамотный ход менеджмента, который позволил хоть чем-то компенсировать давление ставок.
Баланс и дивиденды.
Активы компании сократились на 15% за полгода, капитал уменьшился с 50,6 до 46,2 млрд руб. Несмотря на это, акционерам выплатили 3,48 млрд дивидендов и планируют ещё 7 млрд выплатить (рис 1). Щедро, но спорно: в такие моменты кэш ценнее, чем раздача прибыли. И если впереди возможны новые удары по портфелю. И если рынок начнёт восстанавливаться. Так как в обоих случаях потребуется кэш.
Прогнозы.
Свежий апдейт прогнозов ещё более пессимистичен. Лизинговый портфель к концу года ожидается на уровне 171 млрд руб. вместо прежних 224 млрд. ROE пересмотрен вниз почти в два раза — до 7,6%.
Стоимость риска выросла до 9,5%, потери на резервы могут достичь 15 млрд руб. Тем не менее дивидендный план не трогают: за 2025 хотят выплатить 10,5 млрд руб. — 3,5 уже ушло, ещё 7 млрд собираются отдать.
Из позитивного — снижен cost-to-income и есть запас по капиталу.
Менеджмент прямо говорит: ставка пойдёт вниз — в 2026 реализуется отложенный спрос.
Что в итоге?
В первой половине года ключевая ставка держалась на уровне 21%. Это задушило рынок:
— МСБ ограничил инвестиции,
— дисциплина платежей рухнула,
— возвращённых объектов лизинга стало больше.
Сегодня ставка уже 18%, и осенью почти наверняка будет ещё ниже. Это даёт шанс отрасли ожить.
Да и в целом по свежим отчётам ЦБ мы видим, что в III квартале уже пошло оживление.
История показывает: после кризисов компания быстро наращивает бизнес на 40% и больше. Так было в 2021 и 2023.
Если руководствоваться простым правилом — покупать «на ямках» качественный бизнес, то Европлан сейчас именно там. Дополнительный плюс менеджменту: не спрятались в тени, когда начались трудности, а продолжают открыто общаться с инвесторами, объяснять, что происходит и почему. Такая прозрачность и уважение к миноритариям — редкость, и это мы ценим.
Да, бизнес пока едет на ручнике. Прибыль сжирают резервы, баланс худеет, но впереди открывается окно на восстановление. Вопрос только в том, хватит ли запаса прочности, чтобы встретить отложенный спрос во всеоружии. Судя по отчёту — хватит. Сам продолжаю наращивать позицию и изначально предупреждал, что для лизинга будут непростые времена.
В апреле писал:
— «лизинг может (и будет) испытывать трудности на замедлении экономики и из-за сохраняющихся высоких ставок»;
— «когда слабые игроки уходят (а они уйдут на охлаждении экономики), их место занимают сильные. У Европлана с устойчивостью всё в порядке».
В личном портфеле держу акции и докупаю формируя позицию. Остановлюсь в районе 4-5%.
В стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги 9-й выпуск облигаций $RU000A10ASC6
#ОтчётМСФО#Европлан
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Лизинговая компания упала до интересной цены и хороших прогнозных дивидендов.
• Коротко:
IPO Европлана $LEAS прошло 29 марта по 875 руб. за акцию. Был ажиотаж и копеечная аллокация в 5%. Компания на IPO была дорогая и была всем нужна. После того как упала на 20% от цены IPO и на 35% от исторического максимума стала менее интересной для большинства, но интересной для автора. Начал набирать в портфель, но без спешки, так как расти ей пока будет не просто.
• Подробно:
Европлан Лизинговая компания. Простыми словами бизнес модель можно описать следующим образом: Привлекает деньги относительно недорого, так как "качественный" эмитент, потом покупает технику оптом и со скидкой, накидывает свою маржу и отдаёт в финансовый лизинг клиентам.
Финансовый лизинг — это вид аренды с возможностью выкупа по остаточной стоимости. Т.е. получают часть денег сразу (20% сразу выплачивается за технику), а оставшуюся сумму выплачивают по частям. Пока вся сумма не выплачена собственником остаётся Европлан, поэтому если клиент вдруг перестаёт платить, то технику забирают и выдают другому клиенту.
В целом клиентам выгодно и удобно (если всё выплачивать), а Европлану денежно.
На момент выхода на IPO компания показывала хороший темп роста: Средняя рентабельность капитала (ROE) за 5 лет 39%, т.е. это показатель того как хорошо компания зарабатывает деньги ~40% это очень хорошо. Дивидендная история тоже положительная, на выплату дивидендов в среднем 45% от чистой прибыли. Рост активов в среднем на 34% в год.
Если взять свежий отчёт за II квартал (рис 1), то ROE 37%, лизинговый портфель показывает рост +38,8% год к году (г/г). Прибыль выросла на +18% г/г
В отчёте компания также предупредила инвесторов, что ожидает падение прибыли (рис 2). Часть на повышенных налогах, но это не так страшно, расходы на налоги можно переложить на клиентов.
Вторая, более значимая, причина снижения прибыли: "Долгий период высоких ставок и снижение платёжной дисциплины" отчёт вышел 30 Июня, пусть с Мая он ещё готовился, это всё ключевая ставка в 16%.
26 Июля ставку подняли до 18% и даже если 13 Сентября ставка останется 18%, гарантий, что к 20% до конца года она не поднимется нет. Плюс сейчас мы видим замедления кредитования и "охлаждение" экономики. По этой причине в целом не спешу с покупками. Так как "Долгий период высоких ставок и снижение платёжной дисциплины" может быть с более высокой ставкой и снижение платёжной дисциплины (читай как отказ от платежей некоторых клиентов) будет сильней.
Ещё надо учитывать технический момент.
С IPO (на момент написания) прошло 165 дней, а Lock-up период был 180 дней, т.е. 25-го Сентября инвесторы у кого акции были до выхода Европлана на IPO смогут их продавать. К примеру SFI $SFIN при желании.
• Почему начал добавлять в портфель.
Компанию сильно распродали, даже учитывая текущую ситуацию стоит она недорого. Компания продолжает расти, рост тормозится жёсткой ДКП, но рост продолжается и жёсткая ДКП с нами не навсегда.
Дивидендная политика предполагает выплаты 50% чистой прибыли (с несколькими оговорками, чтобы выплаты не мешали росту компании). А прибыль у компании более чем существенная (рис 3) (ещё бы при ROE 37%).
При текущей цене акций и прогнозах компании можем ориентироваться ~10% див доходности по итогам 2024 года. Растущий бизнес с хорошей маржинальностью и ожидаемыми дивидендами под 10% в первый год. Хороший вариант как по мне.
#Обзор#Европлан#Акции#Дивидендны
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👋Друзья, голосуйте за Европлан в премии «ПРО ЭДО — 2022»!
📈Мы многое делаем для того, чтобы как можно больше наших клиентов и контрагентов использовали электронный документооборот.
🗂️ЭДО позволяет всем участникам бизнес-процесса экономить время и деньги, исключает ошибки, делает нашу жизнь проще.
Участвуя в премии, хотим подчеркнуть огромную работу команды «Европлана», наших коллег, которые так много сделали для развития ЭДО!
❤️Поддержите нас в специальной номинации «Про признание» 👉https://kontur.ru/diadoc-pro-edo-voting-2022
#лизинг#европлан#автоуслуги#бизнес
📍«Европлан» открыл новый офис в Чите!
🏞️Теперь мы в Забайкальском крае.
🏢Новый офис открыл свои двери в центре города по адресу: ул. Смоленская, д. 47.
Это уже 85-й наш офис.
#европлан#лизинг#чита#автомобиль