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★ BGF리테일(282330): 동일점 매출 증가로 안정적 이익 증가 가능 [키움 음식료/유통 박상준] 1) 4Q25 연결기준 영업이익 642억원으로 시장 컨센서스 상회 - 상품 믹스 개선에 따른 매출총이익률 개선과 명절 상여금 회계 처리 변경에 따른 기저효과 영향 - 4Q25 편의점 동일점 성장률 +0.4%(담배제외 +0.8%) 기록. 객수 -2.2%, 객단가 +2.6%. - 25년 연간 편의점 점포 순증 253점으로 연간 순증 가이던스 300점 하회(25년말 점포 수 18,711점) 2) 동일점 매출 증가로 안정적 이익 증가 가능 - 동사는 26년 연간 점포 순증 가이던스로 300점을 제시했지만, 근거리 상권 경쟁 심화, 지방 인구 감소로 인해 점 환경이 좋지 않아 실제 순증 확대는 지켜볼 필요가 있음 - 내수 소비경기 호조로 편의점 동일점 매출 성장률도 회복(1월 +0~1%, 2월 현재 +3~4%), 올해 상반기 동일점 성장률은 +2% 내외 전망. - 따라서, 올해는 동일점 매출 증가를 바탕으로 안정적인 이익 증가 흐름은 가능할 것으로 전망 ★ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfSN3685 ★ 키움 음식료/유통 텔레그램 채널: https://t.me/sjpark_sobi 감사합니다.