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[5/19, 장중 또 급락 코멘트, 키움 한지영] 1. 변동성, 변동성, 변동성 요 며칠 새에 국장의 무빙이 엄청납니다. 오늘도 코스피, 코스닥 모두 4%대 약세를 보이고 있네요. 하락 이유를 추정해보자면, 다음과 같습니다 ————— 1) 전일 미국 증시에서 씨게이트 사태(CEO의 병목 현상 언급)에 따른 마이크론 등 미국 반도체주 약세 2) 미국 10년물 금리 상승 부담 등 매크로 불확실성 잔존 3) 주중 엔비디아 실적, 4월 FOMC 의사록 등 주요 이벤트 경계심리 4) 국내 증시의 과속 및 쏠림 현상 누적에 따른 부담 확산 ——— 이 정도로 압축해 볼 수 있겠네요. 어제 미국 반도체주가 약세를 보이면서 나스닥도 빠진 영향도 있는 건 맞는데, 미국 나스닥 선물이 약보합, 일본 닛케이 225도 소폭하락 하는 데 그치고 있음을 감안 시, 적어도 지금 당장은 매크로나 대외 요인의 글로벌 주가 충격은 그리 크지 않은 듯 합니다. 2. 이보다는 국내 증시의 연초 폭등이 만들어낸 과속 부담이 덜 해소된게 여전히 가장 큰 거 같습니다. 지금 삼성전자, SK하이닉스도 4%대 약세를 보이고 있기는 하지만 그간 내러티브로 많이 올랐던 로보틱스, ESS와 같은 업종들의 급락이 더 크다는 점이 눈에 띄네요. 이는 현재 금리 부담이 일시적으로 높아진 상황 속에서 성장주, 즉 멀티플 확장으로 움직이는 주식을 놓고 시장의 인심이 그리 후지 않은 상황임을 시사합니다. 여전히 증시 상승 여력이 남아있다는 기존의 뷰는 변함이 없지만, 단기적으로 “과속에 따른 차익실현 + 장중 주가 및 수급 급변””는 감내를 해야하는 만큼, 다들 변동성 관리도 유의하시길 바랍니다. 추가적으로 상황 변하는 것이 있으면 또 코멘트 드리겠습니다. 그럼 힘내시길 바랍니다. 키움 한지영

[키움 중국 박주영] 중국은 지금 - 4월 실물 지표: 2분기 경기 둔화 가능성 확인 - 4월 중국 실물 지표는 예상치를 크게 하회하며 2분기 경기 둔화 가능성을 시사. 수출은 견조했으나, 에너지 가격 상승과 공급망 차질이 산업생산·소비 부담으로 작용 - 지표 부진으로 정책 대응 필요성은 커졌지만, 단기적으로는 기존 재정·인프라 집행 가속화에 무게. 경기 모멘텀 악화 시 하반기 추가 부양 강도 확대 가능성 존재 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCH484 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)

[키움증권 미국 전략 김승혁, 중국 주식 박주영 ] G2는 지금 - 안전제일(Feat, 미중 정상회담) ▶ 미·중 정상회담: ‘종료’ 보다는 ‘이연’ - 베이징 정상회담은 미중 갈등의 종료보다는 충돌 시점을 뒤로 미룬 ‘변동성 이연’ 성격이 강하며, 단기 안정은 확보했지만 미국의 정책 운신 폭은 축소된 것으로 판단 - 시진핑의 ‘향후 3년간 전략적 안정성’ 프레임으로 반도체 추가 통제, 산업 보조금, 대만 무기 판매 등 미국의 향후 조치가 합의 위반으로 해석될 여지 확대 - H200 대중국 판매 승인, 보잉·농산물·에너지 구매 확대 등은 단기 시장 친화적 재료이나, 희토류·영구자석·대만 이슈 등 핵심 리스크는 해소되지 않은 상태 - 9월 시진핑 방미, 10~11월 무역 휴전 만료, 대만 무기 패키지 결정 등이 맞물리며 8~11월 미중 갈등 재부각 가능성에 유의할 필요 ▶ 중국, 할 말(대만)은 했으나, 방점은 관계 안정화 - 이번 미중 정상회담은 포괄적 합의보다는 양국 관계의 추가 악화 방지와 관리 체계 구축에 초점이 맞춰진 것으로 판단 - 중국은 미중 관계를 ‘전략적 안정성을 가진 건설적 관계’로 규정했으나, 대만 문제를 핵심 변수로 재강조하며 지정학 리스크는 잔존 - 농산물·항공기·일부 관세 인하 등 제한적 경제 합의는 확인됐지만, 반도체 수출통제·희토류 공급망 등 핵심 기술 의제의 진전은 부재 - 증시는 회담 성과보다 중국 내 펀더멘털·유동성·산업 성장성에 주목할 전망이며, 중국 반도체 국산화와 AI 인프라 밸류체인 관심 지속 가능성이 높음 ▶ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1514 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)

[키움 글로벌 ETF 김진영] 🌏글로벌 ETF Daily (5/19) (5/18 종가기준) (Daily Return) 📈 주요 ETF 수익률 (전일대비) *시장 대표 ETF QQQ -0.43% SPY -0.07% DIA 0.33% IWM -0.59% *미국 상승 업종 XLE (에너지) 1.92% XLP (필수 소비재) 1.49% XLF (금융) 1.25% XLRE (부동산) 1.20% *미국 하락 업종 XLK (기술) -1.08% XLI (산업재) -0.38% XLY (경기 소비재) -0.18% XLB (원자재) -0.16% 🔥 주목할 만한 ETF 움직임 *1M Highs NASA 3.77% (글로벌 우주산업) WCBR 3.65% (사이버보안) BUG 3.63% (사이버보안) PXJ 3.34% (원유∙가스 서비스) *1M Lows STLU -9.88% (XLM 2x) MSTW -7.42% (MSTR 1.2x 주배당) HIYY -8.55% (HIMS 커버드콜) ULTI -6.18% (고변동성 美 주식 옵션전략) (Daily News) ▶ Polen Capital Launches Two Growth Equity ETFs - Polen Capital, 18일(현지시간) 액티브 성장주 ETF ‘Polen 5Perspectives Large Growth ETF(PCLC)’, ‘Polen 5Perspectives Small-Mid Growth ETF(PCSG)’ 출시 - 두 ETF는 Polen의 5Perspectives Growth 전략을 ETF 구조로 제공하며, 펀더멘털·테마·기술적 분석을 결합해 매출·이익 성장 변곡점에 있는 혁신·파괴적 성장기업을 발굴 - PCLC는 구조적 성장 테마의 수혜를 받는 대형 성장주에, PCSG는 이익 성장 가속화가 기대되는 중소형 성장주에 투자. 액티브 전략의 투명성·접근성·세제 효율성 확대를 겨냥 https://buly.kr/GEA7Lb9 ▶ You Shouldn't Bet Everything On Big Tech. Check This New SMID-Cap ETF For Alpha Instead - CresAlta Investment Management, 18일(현지시간) 장기 자산 형성과 포트폴리오 분산을 목표로 ‘CresAlta Global Dividend ETF(CVGD)’, ‘CresAlta Small and Mid-Cap ETF(CVSM)’ 출시 - CVGD는 재무 건전성이 높은 글로벌 배당주 35~50개에 투자하며, 장기 자본차익과 인컴 창출을 추구. CVSM은 저평가 및 펀더멘털 개선이 기대되는 중소형주 40~60개에 투자하는 가치주 중심 SMID 액티브 전략 - 두 ETF 모두 자체 경기 사이클 분석과 배당 카테고리 로테이션 프레임워크를 활용하며, Section 351 현물 전환 전략을 통해 출시 초기 보유 주식의 세금 이연 방식 이전이 가능한 구조 https://buly.kr/74YiLAq ▶ 30-Year Treasury Yield Hits 19-Year High, Hammering Bond ETFs - 18일(현지시간) 미국 30년물 국채금리가 5.15%까지 상승하며 2007년 이후 최고치를 기록. 장기금리 급등에 따라 장기 국채 가격이 하락하면서 장기채 ETF 전반의 약세가 확대되며, iShares 20+ Year Treasury Bond ETF(TLT)는 연초 이후 -2.7% 하락하며 2023년 이후 저점 부근에서 거래 - 초장기 제로쿠폰 국채 STRIPS에 투자하는 PIMCO 25+ Year Zero Coupon U.S. Treasury Index ETF(ZROZ)는 연초 이후 -5.5% 하락하며 2009년 출시 이후 최저 수준 기록. 10년물 국채금리도 4.63%까지 상승하며 1월 이후 최고치를 기록했고, iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF(IEF)는 연초 이후 -1.6% 하락 - 유가 상승에 따른 인플레이션 우려, 미국 재정적자 부담, 탈세계화에 따른 구조적 물가 압력, AI 투자 확대에 따른 차입 수요 증가 등이 장기금리 상승 요인으로 작용 https://buly.kr/614ASHb

[키움 은행 김은갑] ▶미쓰비시 UFG 파이낸셜 그룹(ADR) (MUFG.US)  3개년 연속 사상 최대 실적 - FY25 (25.03~26.03) 연결순이익 2.43 조엔 (+YoY 31.0%) - FY25 ROE 11.3% (직전년도 ROE 9.3%, 중기 목표 12%)  FY26 10% 이상의 순이익 증가 목표 -순이익 목표 달성 시 ROE 12%에 근접하게 됨  주주환원율 60% 초과 - 보통주 자본비율 9.2% (25 년 3 월말 10.8%, Shriram Finance 투자에 의해 0.65%p 하락한 영향) - 목표범위 보통주 자본비율 9.5~10.5%로 FY 26 내에 목표 범위내로 진입할 것 ※ 보고서링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1515 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)

[키움 글로벌 ETF 김진영] New ETF Line-Up (5/12) ▲ 코스피/코스닥 액티브, 글로벌 휴머노이드로봇 등 ETF 8종 상장 ① IBK 코스닥150 (0191S0) - 코스닥150 지수를 추종하는 패시브 ETF ② SOL 코스닥TOP10 (0192T0) - 코스닥 시장 시가총액 상위 10종목에 투자하는 패시브 ETF ③ MIDAS 코스닥액티브 (0191B0) - 코스닥 지수 대비 초과 성과를 추구하는 액티브 ETF ④ KoAct 코스피액티브 (0193G0) - 코스피 지수 대비 초과 성과를 추구하는 액티브 ETF ⑤ SOL 코스피200채권혼합50 (0192S0) - 코스피200 지수와 3년 국채선물 최근월물의 최종결제기준채권(3종목)에 50:50으로 투자하는 패시브 ETF ⑥ TIGER 중기종합채권(A-이상)액티브 (0192Z0) - 잔존만기 3개월~5년의 신용등급 A-이상 국채, 통안채, 회사채 등에 종합적으로 투자하는 액티브 ETF ⑦ HANARO 중기종합채권(A-이상)액티브 (0191W0) - 잔존만기 3개월~5년의 신용등급 A-이상 국채, 통안채, 회사채 등에 종합적으로 투자하는 액티브 ETF ⑧ TIME 글로벌휴머노이드로봇산업액티브 (0185L0) - 글로벌 상장 기업 중 휴머노이드로봇 관련 종목에 투자하는 액티브 ETF ▶ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfTP751 감사합니다. * 컴플라이언스 검 필

[5/19, 장 시작 전 생각: 과속 후유증 속에서 중심 잡기, 키움 한지영] - 다우 +0.1% S&P500 -0.1%, 나스닥 -0.5% - 엔비디아 -1.3%, 마이크론 -5.9%, 씨게이트 -6.8% - WTI 102.3달러, 미 10년물 금리 4.59%, 달러/원 1,489,9원 1. 미국 증시는 장중 변동성을 겪으면서 끝내 혼조세로 마감했네요. 씨게이트(-6.8%) CEO의 AI 인프라 병목현상 심화 발언에 따른 마이크론(-5.9%), 샌디스크(-5.3%) 등 반도제주 약세로 장 중 증시 전반에 걸쳐 약세를 보였으나, 장 후반 트럼프의 이란 협상 진전 발언 속 유가 및 미 10년물 금리 급등세 진정( 등에 힘입어 낙폭을 축소했던 하루였습니다. 씨게이트 CEO의 “새공장, 새장비를 들이는데 시간이 오래걸린다” 발언 이후 메모리 업황 피크아웃 노이즈가 생성된 모습입니다. “공급 제약 -> 출하 제한(Q) -> 추가 성장 피크아웃”이라는 부정적인 시나리오가 부각된 가운데, 타이밍 상 미국 10년물 금리 상승 부담 등 그간 수차례 랠리를 전개했던 반도체주의 급락을 초래했네요(필라델피아 반도체 지수 -2.5%). 2. 그러나 병목현상은 수요가 공급을 압도하는 과정에서 생성된 것이기에, “메모리 가격 상승(P) -> 메모리 업체 협상력 우위 지속 -> 반도체주 실적 개선”과 같은 주도 내러티브가 훼손된 것으로 보기엔 어렵습니다. 미국 10년물 금리 4.5%대 돌파 등 매크로 불확실성에 노출되어 있지만, 금리 급등 사태를 만들어낸 미-이란 전쟁이 협상 진전 쪽으로 무게가 다시 실리고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 현재 한국, 미국 등 국내외 주요 반도체주들은 그간의 속도 부담을 빌미 삼아 차익실현 압력이 발생하는 구간이기는 합니다. 동시에 미-이란 협상 모드 재돌입, 21일 엔비디아 실적 등 주가 하단을 제한 시키는 이벤트들도 대기하고 있음을 감안 시, 주도주 매도 작업에 동참하는 것은 지양할 시점입니다. 3. 오늘 국내 증시도 미국 10년물 금리 급등세 진정 vs 메모리 업황 피크아웃 노이즈 등 미국발 단기 상하방 요인이 공존함에 따라, 반도체 중심으로 수급 변동성이 일시적으로 확대되면서 지수 상단이 제한된 흐름을 보일 전망입니다. 현재 코스피는 금요일(장중 +0.8%에서 -7.6%대)에 이어 전일에도 -4.7%대에서 +1.9%대의 움직임을 보이는 등 장중 시세 급변으로 시장의 대응 난이도를 높이고 있네요. 4. 이 같은 변동성 확대는 미국 10년물 금리 4.5% 돌파, 전쟁 불확실성 등 외생 변수가 영향을 준 측면이 있음. 그렇지만 본질적으로 8,000pt 돌파라는 차익실현 욕구를 자극할만한 심리적인 임계치 도달 및 속도 부담이 더 강한 거 같습니다. 위에 공유드린 <표 테이블>에서 보실 수 있듯이, 작년 10월 27일 4,000pt 돌파 시 85영업일, 올해 1월 27일 5,000pt 돌파 당시에는 63영업일, 2월 25일 6,000pt 돌파 당시에는 18영업일, 5월 6일 7,000pt 돌파 당시에는 47영업일이 소요됐습니다. 반면, 지난 5월 15일 장중 8,000pt를 돌파했을 때의 기간은 8영업일로 역대 가장 빠른 속도를 시현했네요. 일평균 상승률을 계산해보면, 4,000pt -> 5,000pt -> 6,000pt ->7,000pt까지의 일평균 상승률은 +0.6%인데 반해, 7,000pt -> 8,000pt는 +2.3%로 그 속도가 이례적으로 빨랐습니다. 5. 당분간 이 같은 속도 부담을 소화하는 과정에서 일중 변동성 확대는 빈번하게 출현할 수 있을 것입니다. 다만, 어디까지나 속도 조절의 일환일 뿐, 증시의 기존 상승 추세를 위협하는 수준은 아닐 듯합니다. 현재 코스피 12개월 선행 PER은 7.49배 수준으로 이전 4,000~7,000pt 구간에서의 평균 PER(9.5배)에 비해 멀티플 부담은 적은 편이기 때문입니다. 12개월 선행 이익 모멘텀도 4월 +197%(YoY) -> 5월 +214%(YoY)로 가속화되고 있다는 점도 마찬가지입니다. 따라서, 이번주 미국 4월 FOMC 의사록, 일본 4월 CPI, 21일 새벽 엔비디아 실적 등 매크로, 실적 이벤트 전후 눈치싸움이 벌어질 수 있겠으나, 반도체 등 주도주 중심의 기존 포지션을 유지하는 것이 적절하지 않나 싶습니다. ———— 오늘 날씨도 흐리고, 그리 덥지 않다고 합니다. 실외 활동하기에는 무난한 날씨이네요. 그래도 늘 건강과 스트레스 관리 잘 하시면서, 오늘 장도 화이팅 하시길 바랍니다 키움 한지영  https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=7049

- 과거 코스피 앞자리 바뀔 당시의 소요 시간 등 프로파일 - 코스피 1000pt씩 돌파 당시 이익과 밸류에이션

[키움증권 미국 전략 김승혁] 미국 주식 Weekly: 큠틴 아메리카 ▶ 5월 11일 ~ 5월 15일 Review - 5월 2주차 미국 증시는 대형주가 보합권을 유지한 반면, 장기금리 재상승과 VIX 반등 영향으로 소형주·고베타 종목 중심의 차익실현 진행 - 섹터별로는 유가 반등과 인플레 재가속 우려 속 에너지 강세, 소비 둔화 우려가 반영된 자유소비재·유통·호텔·레저는 부진 - PPI 쇼크, 이란발 지정학 불안, 미·중 정상회담 성과 부진이 숨고르기 유발, SOX도 누적 상승 부담 속 마지막 거래일 급락하며 차익실현 압력 확대 ▶ 5월 18일 ~ 5월 22일 Preview - 금주 증시는 엔비디아 실적과 FOMC 의사록이 핵심 변수로, 45일간의 랠리 이후 금리·유가 상승 부담 속 단기 조정 압력이 커진 구간으로 판단 - 엔비디아 실적은 AI 투자와 생산성 개선 기대를 지지할 수 있으나, 반도체 강세에 상당 부분 선반영된 만큼 매파적 FOMC 의사록과 인플레 우려를 상쇄하기에는 제한적 - 다만 중간선거를 앞둔 정책 대응, 이란 신협정 가능성, 유동성 공급 및 재정지출 확대가 하방을 제한할 수 있어 급락보다는 제한적 조정 가능성에 무게 ▶ 금주 주목할 이벤트 5/18 - 5월 NAHB 주택시장지수 / 바이두 ADR, 차트 인더스트리스, 빈패스트 5/19 - 4월 잠정주택매매, ADP 주간고용변화 / 홈 디포, 키사이트 테크놀로지스 5/20 - 4월 FOMC 회의록 / 엔비디아, 애널로그 디바이시스, TJX, 로우스, 인튜이트, 타겟 5/21 - 5월 필라델피아 연은 제조업지수, 4월 주택착공건수, 5월 캔사스시티 연은 제조업· 종합지수 / 월마트, 디어, 넷이즈, 로스 스토어스, 테이크 투 인터랙티브 소프트웨어, 줌 5/22 - 4월 경기선행지수, 5월 미시간대 기대 인플레이션, 5월 미시간대 소비자 기대·심리 ▶ 자료 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1513 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)

★ 의료기기 하반기 산업 전망: ‘코스닥 승강제’라는 변화, ‘수출 데이터’라는 근본 [키움 의료기기 / 신민수] ◆ 애널리스트 코멘트 [‘코스닥 승강제’라는 변화] ‘26년 3월, 정부는 현재의 코스닥 시장을 프리미엄과 스탠다드로 이원화하고, 상장폐지 우려 등이 있는 종목들은 관리군으로 선별하는 ‘코스닥 승강제’를 발표했습니다. ‘22년 11월부터 시행 중인 ‘코스닥 글로벌 세그먼트’ 제도를 참고하면, 여러 재무 지표들이 우수한 의료기기 업체들이 ‘코스닥 프리미엄’ 분류에 유리할 것으로 판단합니다. 특히 클래시스, 파마리서치, 휴젤 3사는 시행 초기부터 ‘코스닥 글로벌 세그먼트’로 분류되어 어떠한 기준이 정립되더라도 ‘코스닥 프리미엄’ 편입 가능성이 높다고 판단합니다. [‘수출 데이터’라는 근본] 매달 첫 거래일에 전월 수출 데이터 잠정치가 발표되고, 일부 시장 참여자들은 이를 매매의 근거로 삼기도 합니다. 하지만 통계적으로 수출 데이터 MoM 변화율이 매달 첫 거래일의 종목 수익률과 유의미한 상관관계를 보이지 않았습니다. 단기 데이터 추이보다는 장기적인 회사의 실적과 비전을 바라보고 투자 시점을 길게 가져가는 것이 수익률 제고에 도움이 될 것으로 판단합니다. [최선호주: 휴젤 / 차선호주: 티앤엘, 파마리서치] 키움증권 신민수 의료기기 기록보관소 → https://t.me/sms_archive ★ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCI5609 * 컴플라이언스 검필 * 본 정보는 키움증권 리서치센터에서 고객분들에게 발송하는 정보입니다. #휴젤#티앤엘#파마리서치#클래시스#인터로조#리센스메디컬

26/05/19 (화) 키움 제약바이오 데일리 💊 [제약/바이오 Analyst 허혜민, RA 김종현] 키움 제약/바이오/의료기기 소식통: t.me/huhpharm <‍📈 주요 지수 등락> * 코스피 +0.31% vs 코스피 제약 -2.94% * 코스닥 -1.66% vs 코스닥 제약 -5.36% * S&P500 -0.07% vs XBI -2.31% * 나스닥 -0.51% vs NBI -1.85% <‍🇰🇷 국내 주요 뉴스 🔥> *괄호 안은 전일 수익률 ★ 휴온스, 휴온스랩 흡수합병…"바이오 R&D 강화" (-6.90%) - 8월 18일 예정…바이오의약품 파이프라인 추가 -> https://tinyurl.com/2yl4akm5 ▶ 아리바이오, 9월 임상 3상 완주 승부수 "글로벌 신약 만든다" - 푸싱제약과 7조원 규모 계약…"치매 신약 글로벌 상업화 도전" - 6월 말~7월 초 마지막 환자 방문…"향후 6개월 최대 분수령" -> https://tinyurl.com/2bq3e4px ▶ 리가켐바이오, L/O 전략 넘어 자체 ADC 임상까지…“LCB02A 3Q 환자 투약” (-15.36%) - CLDN18.2 ADC ‘LCB02A’, 글로벌 임상1·2상 진입…위암·췌장암 타깃 - 시스톤, ‘LCB71’ 병용 DLBCL 1차 라인 임상서 전 용량군 ‘ORR 100%’ -> https://tinyurl.com/2aqoo4cf ▶ 한미약품 '에페글레나타이드' 적응증 확대 위한 임상3상 본격 돌입 (-8.47%) - 다파글리플로진 병용요법…"통합 대사질환 치료제 임상적 근거 지속 축적할 것" -> https://tinyurl.com/2d2kkts3 ▶ 롯데바이오로직스, 英 오티모 파마와 항체의약품 추가 생산 수주 계약 체결 - 오티모 파마의 항체신약 ‘잔키스토미그(Jankistomig)’의 원료의약품(DS) 생산을 담당할 예정 -> https://tinyurl.com/2c553xtt <🌏 글로벌 주요 뉴스 🔥> ★ Regeneron, Parabilis와 최대 $2.3B 규모 Helicon 기반 항체-헬리콘 접합체(AHC) 플랫폼 거래 체결 (-9.82%) - 선급금 $50M, 지분투자 $75M. 초기 타깃 5개 물질에 대해 향후 마일스톤 최대 $2.2B - Helicon 펩타이드 기반 플랫폼 거래. Helicon은 세포투과성 α-나선형 펩타이드로, 세포막을 통과해 세포 안의 단백질 타깃에 결합하도록 설계된 물질 -> https://tinyurl.com/23bvl5cw ▶ Regeneron, fianlimab+Libtayo 흑색종 3상 실패 (-9.82%) - LAG-3 항체 fianlimab + Libtayo(cemiplimab) 병용이 1L 절제 불가능/전이성 흑색종 3상에서 키트루다 대비 PFS 개선 통계적 유의성 확보 실패 -> https://tinyurl.com/23rfkmsw ▶ AstraZeneca, BAXFENDY 미국 FDA 승인 (+1.29%) - BAXFENDY(baxdrostat)가 미국에서 다른 항고혈압제 병용요법으로도 조절되지 않는 성인 고혈압 치료제로 승인 - 알도스테론 합성효소 저해제(ASI) 계열 첫 승인이며, BaxHTN 3상에서 12주차 seated SBP가 2mg군에서 기저 대비 -15.7mmHg, 위약 조정 -9.8mmHg, p<0.001 달성 -> https://tinyurl.com/23ttjvbp ▶ Merck/Kelun sac-TMT, 자궁내막암 후기 임상에서 OS·PFS 동시 개선 (+1.06%) - TROP2 ADC sacituzumab tirumotecan(sac-TMT, MK-2870)이 TroFuse-005 3상에서 1차 평가변수인 OS와 PFS를 모두 충족했다고 발표 - 776명 등록 글로벌 무작위 3상으로 세부 데이터는 공개 전이지만 2차 지표인 ORR도 충족했다고 밝힘 -> https://tinyurl.com/28ozd5pm ▶ BioMarin, Inozyme 인수 핵심 자산 BMN 401 3상 주요 임상 평가지표 미달 (-4.13%) - 2025년 $270M에 인수한 Inozyme의 ENPP1 결핍증 치료제 BMN 401, 3상에서 1차 지표 2개 중 하나만 충족 - 52주차 PPi 증가는 기존 치료법 대비 통계적으로 유의했지만, X-ray 기반 골치유 개선 지표는 실패 -> https://tinyurl.com/2c6rhjfj ▶ 미국 대법원, Novo·AZ·BMS·Novartis 등 IRA 약가협상 소송 상고 기각 - 미국 대법원이 Medicare 약가 협상 프로그램에 대한 대형 제약사들의 헌법소송 상고를 받아들이지 않음 - 이들은 IRA 약가협상 조항이 재산권·표현의 자유·권력분립 등을 침해한다고 주장했음. 상고 기각으로 2·3순회 항소법원이 정부 손을 들어준 판결이 유지. -> https://tinyurl.com/279qxc4p

[키움 중국 박주영] 중국은 지금 - 4월 실물 지표: 2분기 경기 둔화 가능성 확인 - 4월 중국 실물 지표는 예상치를 크게 하회하며 2분기 경기 둔화 가능성을 확인. 수출은 상대적으로 견조했으나, 중동 리스크에 따른 에너지 가격 상승과 글로벌 공급망 차질이 산업생산과 소비 지표에 부담으로 작용 - 지표 부진으로 정부 정책 대응 필요성은 높아졌지만, 현 시점에서는 전면적인 추가 부양보다는 기존 재정·인프라 정책의 집행 가속화가 우선될 가능성이 높다는 판단. 다만 경기 모멘텀이 빠르게 악화될 경우 하반기 정책 강도는 확대될 가능성 존재 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCH484