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★ [키움 허혜민] ★ 삼성바이오로직스, 기대치 부합 전망. 불확실성 해소 기대 [키움 제약/바이오 / 허혜민] ◆ 애널리스트 코멘트 투자의견 Buy, 목표가 210만 원 유지. 1분기 실적은 시장 기대치에 부합할 것으로 예상. (영업이익 추정 5,813억원 vs 컨센서스 5,697억원) 기대했던 고환율 영향은 분기 평균 환율이 전분기와 전년동기대비 크게 다르지 않아 많지 않을 것으로 예상. (단, 환율 1,500원 이상 시점에서 대규모 물량이 공급되었을 경우는 다름) 관세 이슈와 더불어 최혜국대우(MFN) 명령 이후, 제약사들이 유럽에서 신제품 출시를 연기하거나 제품을 철수하는 추세가 증가하고 있어, 동사에도 간접적인 영향을 미치는지에 대한 확인이 필요. 이는 향후 추가적인 수주 및 공장 착공 소식을 통해 확인할 수 있을 것으로 보임. 노조 파업 불확실성과 6공장 착공 소식 부재로 동사의 주가는 연초 고점 대비 -21% 하락하였으나, 이는 노사 협의, 수주 확대, 6공장 착공 소식이 이어진다면 불확실성 해소되며 재평가될 것으로 예상. 키움 제약/바이오 소식통 → https://t.me/huhpharm ★ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11982 * 컴플라이언스 검필 * 본 정보는 키움증권 리서치센터에서 고객분들에게 발송하는 정보입니다.