Post #22830

안녕하세요 키움 이차전지 권준수입니다. ♠ 루시드 그룹 (LCID.US) 단기 실적 불확실성 속 Robotaxi 진출로 사업 다각화 추진 ♠ 투자 포인트 1)Lucid Group의 1Q26 실적은 매출액 $282M(-46%QoQ, +20%YoY)와 영업이익 $-989M(적자지속QoQ, 적자지속YoY)를 기록 1분기 생산량 및 인도량은 각각 5,500대(+149%YoY)와 3,093대(flat YoY)를 기록했는데, 2월 시트 공급업체 문제로 Gravity SUV 인도가 차질을 빚으며 분기 실적은 시장 기대치 하회. 또한 전분기 대비 규제 크레딧 판매 감소와 관세 상승도 실적에 부정적인 영향을 미침 한편 1분기 인도량 부진 영향으로 회사는 기존 연간 인도량 가이던스(2.5~2.7만대)에 대해 2분기 실적발표 때 조정 가능성을 시사 2) 동사의 단기 성장은 Lucid Air와 Gravity 등 프리미엄 라인업이 견인하겠으나, 2027년 생산을 목표로 Midsize 플랫폼($50,000 이하) 차량을 준비 중인 만큼 향후 중저가 시장 진입도 기대 특히 Midsize 플랫폼 기반의 Cosmos 및 Earth 모델 출시가 예정되어 있으며, 이를 위해 사우디아라비아 AMP-2 공장 가동도 준비 중에 있어 중저가 모델 보완 및 현지 생산을 통한 판매 지역 다변화도 가능할 것으로 전망 3) 미국 시장 내 전기차 보조금 종료로 전기차 판매 부진이 가시화되는 가운데, 최근 Lucid Group, Rivian 등 전기차 스타트업들은 AI 및 자율주행 기반 소프트웨어 사업 확장에 집중 Lucid의 경우 지난해 Uber/Nuro와의 협력을 통해 Robotaxi 사업 진출을 발표했는데, 지난해 말 샌프란시스코에서 무인주행 테스트를 완료했으며, 올해 말 Bay Area를 시작으로 서비스 지역을 점차 확대할 계획 특히 4월에는 Uber와의 협력 규모가 확대되며(투자 규모 3억달러 > 5억달러로, 차량 구매 규모 2만대 > 3.5만대) Robotaxi 사업 기대감도 한층 높아지고 있음. 다만 단기적으로는 실적 불확실성과 추가 자금 조달 이슈가 지속될 가능성이 높은 만큼 중장기 관점의 접근 필요 ♠ 리포트: bbn.kiwoom.com/rfCC1498 [키움 이차전지 권준수]