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[반.전] 마침내 다음 주 엔비디아도 실적을 발표합니다 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 엔비디아가 한국 시간 28일 오전 2분기 실적을 발표할 예정입니다. 강도가 이전만큼은 아닐지라도, 무난한 beat & raise cycle이 이어질 것으로 기대됩니다. 세 가지 긍정적 요인들이 있습니다. 1) 클라우드 CAPEX는 2분기 어닝 시즌을 거치며 재차 상향 2) 대만 월 매출 트렌드도 긍정적 (TSMC 7월 매출액 +23% m-m) 3) 경쟁사 AMD가 중국 수출 재개와 실제 매출 인식까지 시차가 존재함을 언급 (오히려 추후 upside로 작용 가능) 물론 신고가 부담은 다시 제기될 수 있습니다만, 당사가 주목하는 것은 결국 이익 전망이 계속 올라갈 수 있느냐입니다. 그리고 올라갈 수 있다고 믿습니다. 단기로는 중국, 중장기적으로는 클라우드 CAPEX 트렌드와 소버린 AI가 든든하게 받쳐주고 있습니다. 비싼 데에는 다 이유가 있다고 생각합니다. 참고. FactSet 컨센서스 - 2분기 매출액 458억 달러 (+4.0% q-q) - Non-GAAP EPS 1.00달러 (+24.0% q-q) - 3분기 매출액 528억 달러 (+15.2% q-q) - Non-GAAP EPS 1.19달러 (+18.8% q-q) 감사합니다. 보고서 링크: http://bit.ly/4fIOkNr (2025/8/19 공표자료)