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[반.전] 반도체 소부장 - 계단식 성장 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 간만에 소부장 커버 기업들 업데이트 드립니다. 일부 종목은 다음 주부터 잠정 실적을 발표하지만, 대다수가 분기 보고서로 발표를 갈음할 텐데요, 사실 1분기 실적은 컨센서스를 하회할 가능성이 높아 보입니다. 신규 증설 물량이 많지 않았기에, 일부 국내 장비 업체들은 쇼크를 기록할 수도 있겠습니다. 다만 이는 시차의 문제라고 생각합니다. 고객사들이 투자 계획을 본격적으로 확대하고, 앞당기기로 결정한 점이 작년 말부터였습니다. 클린룸이 준비되지 않은 상태에서는 투자 결정 시점과 서플라이 체인 업체들이 최종적으로 매출을 인식하는 시점 사이에는 시차가 존재할 수밖에 없지요. 따라서 상저하고의 실적 흐름을 보이되, 2분기부터 계단식으로 성장할 것을 전망합니다. 2026~2028년에 걸쳐 진행 예정이었던 증설 프로젝트들이 모두 앞당겨지고 있기에, 높아진 기저에도 불구하고 2027년에도 가파른 성장을 기대합니다. 이미 지난 한 달 사이, 저희는 삼성전자의 분기 영업이익 57조원, ASML의 매출 가이던스 상향, TSMC의 CAPEX 계획 상향을 순차적으로 목격했습니다. 반도체 업체들이 공급을 확대할 유인은 나날이 강력해지고 있습니다. 모멘텀은 지속될 것으로 기대합니다. 감사합니다. 보고서 링크: https://bit.ly/48ae1UK (2026/04/20 공표자료)