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[반.전] 퀄컴: 점유율 우려 현실화 중 - FY 2Q24 review 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 퀄컴도 실적을 발표했습니다. 3월 분기 실적과 6월 분기 가이던스 모두 컨센서스(Factset)에 부합했습니다. 지난 이틀간 모바일에서 스카이웍스나 코보가 주가가 폭락할 정도의 가이던스 미스를 기록했다 보니, 퀄컴은 컨센서스에 부합했다는 것만으로 투자자들이 안심하는 모습입니다. 다만 퀄컴도 사실 모바일 사업은 계절성을 감안해도 부진하다고 볼 수 있습니다. 컨센서스에 부합할 수 있던 배경은 오히려 IoT, 차량 반도체 등 신사업들이 모바일 부진을 상쇄해 주었기 때문입니다. 저희가 계속해서 우려해 온 애플의 점유율 하락, Galaxy S향 납품 감소 영향들은 현실화되고 있습니다. 현재 퀄컴이 반도체 섹터 내에서는 valuation discount를 받고 있으니 해당 우려들이 반영되었다고 보실 수도 있습니다. 그러나, 최근 많은 주식들이 여러가지 이슈로 폭락 및 de-rating을 겪었음을 감안하면, 딱히 퀄컴의 상대적 투자 매력도가 크다고 보기도 어렵다는 판단입니다. 자세한 내용은 아래 보고서를 참고해주시기 바랍니다. 감사합니다. 보고서 링크: https://bit.ly/3w79t1P (2024/5/2 공표자료)