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[반.전] 글로벌 반도체: 이번 주도 실적이 몰려옵니다 - 관전 포인트 점검 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 이번 주도 반도체 업체들의 실적 발표가 대거 몰려있습니다. 해외 대형주들 위주로 관전 포인트를 말씀드리자면, ■ AMD (한국 시간 7/31 오전) 전체 실적/가이던스를 떠나서 AI 반도체 가이던스가 제일 중요합니다. 여전히 동사 밸류에이션의 근간입니다. 회사가 보수적이라고 할지라도, 여전히 투자자 눈높이는 높기에 어느 정도는 맞춰야지요 (회사 40억 달러 vs 언론 평균 50~60억 달러). 업황과 별개로, 점유율 상승에 따른 이익 증가, AI PC 업사이드로 가이던스가 기대 이상일 수는 있지만 크게 새로울 게 없습니다. ■ 퀄컴 (8/1 오전) 퀄컴의 주가는 AI PC 기대감 하나로 올랐다고 봐도 과언이 아니지만, 그 기대감이 대폭 꺾였습니다. 밸류에이션을 지탱해주기 위해서는 관련한 긍정적 증거들이 필요할 것입니다. 전체 가이던스 측면에서는 AI 스마트폰 관련 가격 인상 효과로 서프라이즈가 나올 수도 있겠습니다. ■ Arm (8/1 오전) 다음 분기 혹은 내년 컨센서스만으로는 설명이 불가능한 주가 수준입니다. 최소한 연간 가이던스라도 상향해 주어야 편안해질 것 같습니다. 단기 스토리로는 고가의 IP (v9) 도입과 이로 인한 로열티 매출 성장 가속화 정도를 기대합니다. ■ 인텔 (8/2 오전) 업황 회복 지연, AI로의 쏠림, 점유율 하락 등 온 우주의 기운이 동사에게 부정적입니다. 가이던스는 큰 기대가 어렵습니다. 투자자들은 찐 바닥이 어딘지도 모르겠다고 합니다. 결국 턴어라운드 스토리가 작동을 해야 할텐데요. 차기 서버 CPU Granite Rapids, AI PC CPU Lunar Lake 등 신제품 일정에 대한 업데이트가 여전히 가장 중요합니다. ■ 참고. 기타 실적 발표 일정 7/29 오후 - 온 세미컨덕터 7/31 오전 - 삼성전자, 마이크로소프트, 아리스타 네트웍스, 스카이웍스, 코보 7/31 오후 - 미디어텍, UMC 8/1 오전 - 메타 플랫폼스, 웨스턴 디지털, 램 리서치 8/2 오전 - 애플, 아마존 감사합니다. (2024/07/29 공표자료)