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[반.전] 인텔: 바닥이라는 게 존재했던 걸까 - 2Q24 review 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 인텔이 대규모 쇼크에 이어, 배당 지급 중단까지 발표하며 시간외 19% 급락했습니다. 전방 산업 회복 지연에, 규제에, AI 쏠림에 여러가지 이슈로 매출 성장은 제한적인 반면, 공정과 제품 개발 목표가 공격적이었던 만큼(혹은 무리였던 만큼) 수익성 부담은 컸습니다. 게다가 지금 직면한 어려움들은 단기에 해소되기가 구조적으로 어렵다는 것 더 큰 문제죠. 물론 인텔은 중장기 턴어라운드를 기다리거나 적어도 "더 빠지지는 않겠지"라는 측면에서 접근하는 주식이었다지만, 대규모 비용 감축 목표를 또다시 발표하고, 이미 한 차례 대폭 삭감했던 배당을 이제는 지급조차 안 할 정도로 힘든 상황입니다. 이익 개선을 기대하려 해도, 매출이 성장하는 게 아니라, 비용 줄이는 데에만 기대야 하는 것이죠. 이는 그만큼 전망이 어둡다는 것이고, 아직 바닥이 아닐 수도 있다는 것을 뜻하기도 합니다. 이번 실적처럼요. 당분간은 바닥 잡기 콜도 쉽지 않아 보입니다. 실적/가이던스에 대한 내용은 아래 보고서 링크를 참고해 주시기 바랍니다. 감사합니다. 보고서 링크: https://bit.ly/3WMCnOX (2024/08/02 공표자료)