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[반.전] 브로드컴이 금요일 아침 실적을 발표합니다 - 실적 발표 관전 포인트 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 브로드컴이 한국 시간 6일 아침 실적을 발표할 예정입니다. 글로벌 반도체 대형주 중 엔비디아, TSMC 다음으로 가장 많이 오른 AI 수혜주이며, 저희도 엔비디아의 대체주/경쟁사로서 가장 적합하다고 말씀 드려 온 기업인데요. 주요 관전 포인트 및 시장의 화두를 전달 드리자면, ■ AI 관련 연간 매출 가이던스 모두가 눈높이가 높아져있습니다. 브로드컴도 AI 매출 전망은 무조건 올려야 합니다. 가이던스를 유지한다는 것은 곧 쇼크입니다. 물론 2개 분기 연속 상향한 바 있지만, 오픈AI로 추정되는 제 4의 커스텀 반도체 고객사도 생겼으니 기대감은 커져만 갑니다. 제 4의 고객사와 관련한 코멘트 (절대 누군지 안 밝히겠지만...)도 중요하겠습니다. ■ Non-AI 사업의 턴어라운드 사실 그간 브로드컴의 실적은 AI가 하드 캐리해주고 있었습니다. 하지만 부진했던 전통 반도체 사업들이 어느 정도 바닥을 지납니다. 바닥 찍고 일어나, 다시 성장에 기여하는 것을 기대해 봐야겠습니다. iPhone향 반도체 사업이 대표적입니다. ■ VMWare 인수 효율화 및 시너지 VMWare를 인수한 지 어언 반년이 넘게 지났습니다. 수익성과 EPS의 일시적 희석이라는 결과를 초래했는데요. 투자자들은 동사의 구조조정 효과가 점진적으로 나타나서 소프트웨어의 수익성이 예전 수준으로 회복하는 것을 보고 싶어할 것입니다. 브로드컴은 여전히 빅테크라는 고객사에 힘입어 유일하게 엔비디아와 경쟁할 수 있습니다. 동사의 AI 실적만큼은 어쩌면 빅테크의 CAPEX 변화에 엔비디아 보다도 탄력적일 수 있습니다. 그래서 동사 또한 AI 핵심 주도주이자, AI 산업의 투자 흐름을 살필 수 있는 하나의 프록시입니다. 꼭 지켜봐야할 실적 발표입니다. 실적 발표 이후 다시 업데이트 드리겠습니다. 감사합니다. (2024/9/3 공표자료)