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[반.전] 인텔: 지금 할 수 있는 건 추가 비용 통제뿐 - 1Q25 review 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 인텔이 실적을 발표했습니다. 1분기 실적은 적자를 전망한 컨센서스(Factset)를 상회했는데요, 2분기 전망은 관세와 경기 등 외부 불확실성을 반영하며 일단 또 미스하여, 주가는 시간 외 5% 하락했습니다. 신규 CEO가 취임한 지 이제 겨우 1개월 된 상황에서 회사 자체의 사업 계획 변화 같은 것도 기대해 보기 어려웠습니다. 때문에 이번 실적 발표에서는 추가적인 비용 절감, CAPEX 축소 정도가 새로운 내용이었다고 볼 수 있겠습니다. 파운드리나 제품 로드맵들이 긴 호흡을 가지고 진행되는 것들인 만큼, CEO가 과감한 변화를 시도할 지라도 리스크를 져야 하되지요. 이 가운데 관세와 경기 둔화 리스크 등 대내외 불확실성까지 확대되고 있기에, 펀더멘털과 이익 전망도 논하기 어렵습니다. 결론적으로 단기에 긍정적인 catalyst event를 기대해보기 어렵고, 시간이 여전히 더 필요하다는 생각입니다. 실적 관련 자세한 내용은 아래 보고서 참고 바랍니다. 감사합니다. 보고서 링크: https://bit.ly/4lLfKoD (2025/04/25 공표자료)