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[반.전] 대만 2분기 매출 집계 완료, 이제 공은 다시 어닝 시즌으로 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 대만 업체들의 6월 매출액/2분기 매출액이 집계되었습니다. 6월 매출액은 모바일과 PC/서버 체인의 m-m 성장이 돋보였고, 2분기 매출 기준으로는 일부 모바일과 디자인 서비스 업체 외 전반적으로 q-q 증가했습니다. AI 체인은 계속해서 강세가 이어지는 가운데, 통상적인 계절성 패턴이 겹쳐진 정도라고 볼 수 있을 것 같습니다. 2분기 매출액이 계산된만큼 시장의 관심은 하반기 전망으로 넘어갈 것이며, 이에 AI 수요와 관세 영향을 재차 확인하려 할 것으로 판단됩니다. ■ AI, 더 상향될 수 있을까? 주가가 더 가려면, 결국 기대감을 더 심어줘야 할 것입니다. 차주 TSMC의 연 매출 가이던스, 이후 클라우드 CAPEX 상향이 없다면 모멘텀이 둔화될 수 있습니다. ■ 관세와 종목 선호도 변화 가능성 엄밀히 말해서 불확실성이 완화되었을 뿐, 아직 영향이 모든 기업들의 가이던스와 전망에 반영되었던 것은 아닙니다. 때문에 투자자들이 B2C 보다는 AI를 더 선호할 수밖에 없었죠. 관세가 어떻게 되느냐에 따라 섹터 내 종목 선호도가 변화할 수 있을 것입니다. 저희는 지금도 매 월 매출액을 통해 수요를 입증하는 AI 밸류 체인의 outperform 기대감이 유효하다고 판단하는데요, 중간 중간 어닝 시즌을 거치며 계속해서 업데이트 드리겠습니다. 감사합니다. 보고서 링크: http://bit.ly/4kyWRUi (2025/07/11 공표자료)