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[반.전] 인텔: 수술 중 - 2Q25 review 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 인텔이 실적을 발표했습니다. 2분기 매출액은 가이던스, FactSet 컨센서스를 상회했는데요. 이번에도 관세로 인한 선수요가 주요 배경이었던 것 같습니다. 하지만 이는 부메랑이 되어 하반기 실적에 부담이 됩니다. 3분기 매출액이 계절적 성수기임에도 불구 부진할 전망입니다. 회사는 전분기 대비 6% 성장할 수 있으나, 2% 감소할 가능성까지 열어둔 상태입니다. 물론 현재 투자자들이 인텔의 '성장'을 기대하고 있지는 않습니다. 회사의 기조 자체도 지금은 비용 절감 노력이고요. 이번 컨퍼런스콜도 비용 절감 노력을 꽤나 구체화 하는 것에 집중했습니다. 다만 남들은 AI로 매출액과 이익이 가파르게 증가하고 있는 상황에서 비교가 될수밖에는 없습니다. 아무리 긴 호흡으로 보려 하더라도, 매출 증가를 통한 이익 성장 없이는 투자 매력을 논하기 어렵다고 생각합니다. 실적 관련 자세한 내용은 아래 보고서 참고 바랍니다. 감사합니다. 보고서 링크: https://bit.ly/46reDFB (2025/07/25 공표자료)