ИНВЕСТ НАВИГАТОР

➖Почти четверть рынка облигаций РФ оказалась под угрозой дефолта Почти 25% российского рынка облигаций может столкнуться с дефолтами на фоне дорогих кредитов и роста налоговой нагрузки, считают опрошенные «Известиями» эксперты. В первом квартале уже зафиксировано 11 технических дефолтов против 24 за весь 2025 год, часть из них перешла в полноценные. Давление усиливает так называемая «стена погашений» – в 2026 году компаниям предстоит выплатить инвесторам от 5 трлн до 6,6 трлн рублей. Наиболее уязвимы эмитенты с высокой долговой нагрузкой и коротким горизонтом заимствований – прежде всего компании с долгом выше 3,5-4 EBITDA. Повышенные риски отмечаются в топливном ретейле, логистике и девелопменте, а к концу года число дефолтов может вырасти еще на 10-15% по сравнению с 2025 годом. ❤️Читайте подробнее на сайте Канал Frank Media в Telegram |MAX

8... Рост ВВП США оказался ниже ожиданий, а инфляция, наоборот, выше. ФРС в этом году ставку не сможет снизить. Шансы на повышение ставки в США отныне больше шансов на ее снижение. На этом UST2 стала давать 3,93% при Fed Funds 3,5-3,75%. ФРС обычно следует за рынком, а не предупреждает его, так что... ЕЦБ и BOJ предупредили, что летом могут поднять свои ставки. Все это плохо для их гособлигаций. Доходность японской 10-летки сделала 2Х за прошедшие 12 месяцев: с такой переоценкой BOJ давно банкрот. 9. Если нефть останется на текущем уровне еще 2-3 месяца, а доллар (DXY) вырастет, то Японии придется продавать трежериз США. Госдолг любой страны G7, можно сказать, fully fungible, так что... 10. .. так что пожелаем удачи нашим "партнерам" с наращиванием их военных бюджетов на фоне дорожающей нефти. 11. К слову о расходах. Говорят, мол, зачем РФ клепает танки, если все на фронте решают дроны: к чему тратить деньги впустую. Это верное наблдение я разверну лицом к США: зачем строить новые авианосные ударные группы (каждая стоит наврное от $20 млрд не считая содержания), если авиносцы стали совершненно бесполезны. Возможно важнее не то, что РФ тратит деньги впустую, а то, что наши "друзья" тратят впустую просто несопоставимо большие средства - и остановиться они не могут... 12. почему я люблю (опять) золото и серебро? В случае credit event в США золото может ненадолго стоить менее $4000. Мы все работаем с вероятностями. Я считаю, что апсайд несоизмеримо больше. США проиграли войну с Ираном. Показали, что их флот полубесполезен. Иран будет принимать платежт за проход криптой и юанями. В совокупности все это мощный удар по долларовой гегемонии. Это очень хорошо для золота. Плохо для трежериз. Никто не говорит, что доллару конец. Просто он будет сильно дешевле против золота - для его же пользы! Только так он сохранит доминирование в мировых расчетах. 13. Во второй половине мая, мне кажется, на глобальных рынках будет жарко. Sell in May...

Понятно, что у инвестора акций Русагро быть не могло, только у спекулянта. Не хочу принизить значение этой новости для истории, но подавляющее большинство читателей просто пожмут плечами. Поэтому попробую сформулировать те жалкие крохи универсальных идей, которые я сейчас пережевываю. 1. Я наконец посмотрел выступление Карла III в Конгрессе США. Выступление произвело на меня неизгладимое впечатление. Возможно я был слишком наивным, возможно Карл не сказал ничего неожиданного. Я думал, что шанс на хоть какое-то подобие перемирия с Западом остается. Начиная с 14 минуты выступления Карл перешел к "делу", а на 19-й минуте заговорил об "общей угрозе" чем вызвал очередные бурные и продолжительные аплодисменты. Оцените сами: https://youtu.be/yWt5STzCHAg?si=vWRHuz8UuwF2PAFD 2. Отсюда мораль: противостояние с Западом только начинается. СВО без конца. Король верно подметил, что "в одиночку войну не выиграть", имя в виду, что Англия не может обойтись без США в войне с Россией. Я же подумал: у России, как всегда, есть всего два друга: армия и флот... то есть, не густо. Это очень плохая "новость". 3. Теперь о "позитиве". К сожалению, не зря говорят: "Что русскому хорошо, то немцу смерть". Из реакции Конгресса на речь Короля я понял, что трамп, как явление, это просто временный просвет в грозовых тучах до горизонта. Трампа скоро заменят и вся ярость Конгресса обрушится на Россию с удвоенной силой. Это плохо. Хорошо то, что "ломать - не строить". Своей войной с Ираном Трамп по-видимому нанес ОГРОМНУЮ рану США, а уж Европе и подавно. Почему? 4. Вряд ли в России думали, что СВО продлится так долго. Теперь США начали войну, которая должна была закончится через неделю. Мало того, что с лета 2025 на сайте Белого дома: Заявление об «уничтожении»: Белый дом неоднократно использовал термин «obliterated» (стерты с лица земли), утверждая, что ключевые ядерные центры Ирана получили катастрофический ущерб. Реакция на сомнения: Администрация называет любые сообщения о том, что программа выжила, «flat-out wrong» (абсолютно неверными) и «fake news». Белый дом утверждает, что разведданные, ставящие под сомнение успех миссии, являются утечками от «неудачников низкого уровня». Текущая ситуация (май 2026): В феврале и апреле 2026 года Белый дом и Государственный департамент вновь подтвердили, что миссия была «подавляюще успешной» и ядерный потенциал Ирана ликвидирован. 5. Несмотря на obliterated в июне 2025, 28 февраля началась новая война, конца которой не видно. Рынок акций США уже отпраздновал победу: S&P500 на очередном ATH. Однако рынок по-моему неправ: 6. Танкер из Омана идет в Индию, скажем, 4 недели, а в Японию, скажем пару месяцев. Война уже длится два месяца. К середине мая выяснится, что посевная прошла без должного объема удобрений. Скоро начнется голод, который охватит страны Африки и Азии. Голодающих будет около миллиарда. США убили аятоллу из-за того, что тот ранее расстрелял типа 50 тыс протестующих. Теперь миллирд "южан" возненавидят США (и Израиль). Это практически свершившийся факт. Каждому 7-му жителю планеты станет сложновато продать идею о злых россиянах. 7. Развитая страна всегда может перекупить недостающий товар перед носом у развивающейся. В Японии рис будет. На Филиппинах - не у всех. Правда, развитые страны, как правило, импортируют энергию - а развивающиеся экспортируют. Следовательно в G7 отдельные категории товаров и услуг подорожают, а другие наоборот подешевеют. Если я потратился на заправку - я на чем-то сэкономлю: начинается разрушение спроса. Разрушенный спрос - нельзя восполнить. Если я был в завязке два года, я потом уже не смогу наверстать невыпитый мной за два года литраж водки. Следовательно многие фирмы закроются безвозвратно. Дефляция в избранных секторах при высокой закредитованности = дефолты. Волна дефолтов в развитой стране = QE. 8. ...

МОСКВА, 1 мая. /ТАСС/. Генеральная прокуратура России в лице заместителя генпрокурора в рамках антикоррупционного иска просит изъять в доход государства незаконно приобретенные активы основателя холдинга "Русагро" Вадима Мошковича, его жены, экс-гендиректора холдинга Максима Басова, а также активы ряда крупных компаний. Как уточнил ТАСС один из участников процесса, беседа по иску назначена на 4 мая в Хамовническом суде Москвы.

https://ra.rbc.ru/m/vrxYtIvwH2

Альфа-банк ожидает повышения ключевой ставки Банка России уже в июне Вероятно повышение ставки ЦБ РФ на 25 б.п. в июне - Альфа-банк (читать далее) 👉pfs.ms/8YzFm1 @marketsnapshot

Цена на нефть рухнула, так как новость о якобы открытом проливе снизила риски. Несмотря на это золото не подешевело. Это раз. Два: нефть подешевела настолько стремительно, что инфляцинные ожидания снизились медленнее, чем реальная доходность трежериз. Таким образом, реальная доходность упала, что делает инвестиции в золото более привлекательными при прочих равных. Три: DXY растерял весь свой "военный прирост" - еще один позитив для золота. Что дальше? Перемирие истекает 22 апреля. Если по его окончании: а) заключается сделка, то золото дешевеет до $4200-4500. Это шанс купить, так как сделка увеличивает шансы на снижение Fed Funds б) "марлезонский балет" продолжается, то золото консолидируется на текущих уровнях, но снижение DXY из-за меньшей реальной доходности постепенно выталкивает золото выше в) провал переговоров означает золото от $5000+. Пролив закрывается и бегство от риска рано или поздно все равно приведет к покупке золота. Иными словами, неважно, что там делает или не делает Трамп. Фундаментально для золота почти ничего не меняется. Дефициты бюджетов и зависимые центральные банки важнее всего. Бабло победит зло. https://boosty.to/investnavigator

🔎Что россияне получили в итоге пенсионных реформ за 20 лет: исследование депутата Госдумы В последние 20 лет государство принимало решения не в пользу пенсионеров, подводит итоги парламентарий Оксана Дмитриева (вне фракций, с 2024 года — партия «Новые люди»), семь созывов входившая в комитет Госдумы по бюджету и налогам. Ее расчеты опубликовал научный журнал «Народонаселение», издаваемый институтом социально-экономических проблем народонаселения Российской академии наук (РАН). По оценкам депутата, уплаченные активным населением страховые взносы гораздо больше, чем в итоге граждане получают в виде пенсий. Так, по ее подсчетам, «лишние» страховые взносы за работающих пенсионеров составили 2,37 трлн рублей, которые фактически не будут использованы для выплаты им пенсий — из-за системы лимитов по пенсионным баллам. Это привело к отставанию роста пенсий от роста зарплат и падению коэффициента замещения до минимального уровня к 2025 году. 🔺 Такой порядок формирования пенсионных прав противоречит всем принципам страховой пенсионной системы, так как уплата страховых взносов не влечет за собой формирование пенсионных прав», — пишет депутат. ❤️Читайте подробнее на сайте Канал Frank Media в Telegram | MAX

🇺🇸🏁🇪🇺 РУБИО О ТОМ, ЧТО США ПЕРЕСМОТРЯТ СВОИ ОТНОШЕНИЯ С НАТО И ЕВРОПОЙ: 🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴 🔤Раньше я был самым большим защитником НАТО. Базы в Европе позволяли нам проецировать силу. Теперь они даже не позволяют нам использовать их. Так зачем нам НАТО? 🔤 🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴 ❗The Economist