Post #3524

🤔Правда ли доходы от экспорта нефти падают почти на 10%? В январе-сентябре экспорт нефти в денежном выражении снизился на 9,5% г/г (до $29,7 млрд), тогда как в натуральном выражении — увеличился на 4,1% г/г (до 56,1 млн т), следует из статистики внешней торговли.* Сведениями, касающимися отгрузок нефти на внешние рынки по итогам девяти месяцев, также делилось правительство. Речь шла о 60,5 млн т, что на 14,9% больше по сравнению с тем же периодом 2024 года. ❓Однако почему в зависимости от источника данных годовые темпы роста физического экспорта нефти сильно разнятся — +4,1% против +14,9%? Причина, вероятнее всего, связана с временным лагом в статистике экспорта нефти.Судя по публичным заявлениям, впервые его обнаружил Национальный банк при формировании данных платежного баланса. Платежный баланс учитывает общие объемы денежного экспорта, в структуре которых приблизительно 60% занимает нефть. Обнаружить временной лаг Нацбанку «помогла» высокая волатильность цен на нефть в 2020 году. С пиком тотального локдауна совпал апрель. По его итогам мировые цены на нефть рухнули до $10-18 за баррель. Однако, согласно казахстанской статистике, за каждый проданный баррель экспортеры тогда получили в среднем $57. 🧮Регулятор сопоставил данные из различных источников и опытным путем пришел к выводу, что фактические объемы экспортированной нефти отображаются с условной задержкой в три месяца. То есть экспорт отчетного квартала по факту является экспортом предыдущего квартала. Лаг обусловлен тем, что окончательную декларацию, на основе которой формируется официальная статистика, экспортеры подают в течение 90 дней с даты завершения поставки. Это означает, что с появлением данных по итогам сентября мы на самом деле имеем данные по итогам июня. Соответственно, только сейчас можно получить более приближенные к реальности объемы экспортированной нефти за шесть месяцев 2025 года. Учет лага в расчетах даст оценку в 40,7 млн т. Отметим, что итогам того же периода правительство озвучивало похожее значение физического нефтяного экспорта — 39,3 млн. Практически совпадают и темпы годового прироста. В первом случае они составляют +13,1%, во втором — +11,9%. 🤑А что по деньгам? По новой методологии платежного баланса, за первое полугодие Казахстан получил $21,2 млрд со спадом на 3,8% г/г. Если же такую методологию не применять, то по итогам января-июня придется фиксировать более значительное снижение — на 11,4%, до $19,5 млрд. Еще раз подчеркнем: фактические данные о доходах от экспорта нефти за январь-сентябрь на настоящий момент отсутствуют. Значит, динамика, рассчитанная для девяти месяцев, не отражает реальную картину. Исходя из того, что расчеты, учитывающие временной лаг, показывают менее ощутимое снижение показателя по итогам полугодия, фактическая динамика за январь-сентябрь может существенно отличаться от -9,5%, полученных путем сравнения значений периодов без лага. *Статистика внешней и взаимной торговли формируется на основе информации КГД МФ РК и БНС АСПиР РК @DataHub_FCBK