Post #3611

Внебиржевые торги долларами три месяца держатся на аномальных уровнях 💲 В декабре 2025 года казахстанские банки в рамках сделок USD/KZT приобрели 38,3 млрд долларов – в пересчете по среднему курсу сделок это 19,5 трлн тг. Объемы продаж очень близкие – $37,8 млрд, или 19,2 трлн тг, следует из данных Нацбанка. Оба указанных показателя (и покупки, и продажи) представляют собой рекорд для любого месяца по крайней мере с начала 2015 года. Рост к ноябрю, правда, относительно умеренный – около 15% для покупок и около 12% для продаж. Однако важно, что сами уровни прошлого месяца, как и уровни октября, смотрятся исключительными на фоне нормы прежних периодов. Так, среднемесячные объемы покупок для января-сентября 2025 года – $7,8 млрд, продаж – $7,9 млрд; для всего 2024-го речь о $8,8 и $8,5, да и уровни более раннего периода можно считать сравнимыми. Соответственно, показатели декабря 2025 года оказались кратно – грубо говоря, в четыре-пять раз – больше «нормальных» значений последнего времени. Такими высокими актуальные объемы операций оказались за счет торгов с банками-нерезидентами. Конкретно для декабря объем покупок у иностранных организаций составил $32,8 млрд, продаж – $32,3 млрд. Эти значения опять же держатся высокими три последних месяца, и декабрьские из них наиболее велики. 💶 Параллельно нужно сказать, что еще с сентября сохраняются повышенные объемы торгов евро/тенге: объемы покупок и продаж не опускаются ниже €3 млрд, тут идет торговля почти целиком между резидентами. Чтобы вы понимали контраст: чаще всего показатели в конкретный месяц измеряются даже не сотнями, а десятками миллионов, и лишь несколько раз они добирались до отметки в €1 млрд. 🌐 Притом все подобные эпизоды с объемами выше в €1 млрд отмечались со второй половины 2024-го, а первый из таких всплесков сопровождался одновременно и исключительными показателями в торгах парой тенге – юань. Тогда на аномалии обратили внимание российские СМИ: опрошенные ими эксперты предполагали, что оба кейса могут связаны с активностью компаний из РФ. В случае с евро причиной считали введенные незадолго до этого санкции против Московской биржи, в случае с юанями – изменение механизмов расчетов российских компаний с Китаем. 🇨🇳Торги в паре тенге с китайской валютой на внебиржевом рынке с тех пор, впрочем, по-настоящему ощутимый взлет демонстрировали только еще один раз (в ноябре 2024-го). Однако здесь стоит держать в голове еще одно соображение: источники Bloomberg той же осенью 2024 говорили, что сделки с юанем в интересах зарубежных клиентов казахстанских банков могли проводиться и в валютах, отличных от тенге, а потому не видны в статистике. 🇷🇺 Ну а вдогонку добавим, что внебиржевые объемы паре рубль – тенге со второй половины 2024-го довольно стабильно высоки, в т.ч. с отдельными новыми всплесками. Примерно сходная картина, кстати, и в биржевых торгах рублем на KASE. С юанями же в биржевой торговле обращают на себя внимание устойчивое повышение объемов с лета прошлого года. (Картинки внизу) @DataHub_FCBK