Post #2505

🛢️ Нефтяной экспорт вырос – риски тоже Казахстан в 2025 году поставил на экспорт 78,7 млн тонн нефти. Ключевой маршрут традиционно проходит через Каспийский трубопроводный консорциум (КТК). За последние 12 лет его доля в экспорте выросла с 40% до 80%, и в этом году показатель вновь увеличился - в том числе на фоне роста добычи после запуска ПБР. По альтернативным направлениям существенных сокращений поставок не наблюдалось: ранее мы показывали общую картину по переработке и маршрутам транспортировки нефти, где динамика оставалась стабильной. Несмотря на отдельные инциденты на главных экспортных направлениях, в частности на КТК, экспортная цепочка за прошедший год выдержала нагрузку, что позволило стране избежать снижения добычи и удержать нефтяной рынок в стабильном состоянии. Тем не менее столь высокая инфраструктурная концентрация – более 80% экспорта на одном маршруте – создает системные риски для страны. Любые сбои на этом направлении могут превратиться из логистического риска в фискальный, поскольку нефтегаз является одним из ключевых источников налогов и бюджетных поступлений. В декабре экспорт нефти по КТК снизился до 3,74 млн тонн из-за штормов и вывода из строя одного ВПУ. Сейчас терминал работает через одно устройство, что сохраняет ограничения и в январе. Также недавно на Тенгизе и Королевском была временно остановлена добыча из-за проблем с электроснабжением. По данным Reuters, сокращения могут продлиться до конца недели, а в отдельных сценариях - до февраля. При этом, добыча на крупных проектах постепенно восстанавливается, а снижение на Тенгизе пока не влияет на общие показатели. Важно понимать, что это не вопрос к КТК – сама инфраструктура работает в рамках своих возможностей. Тут вопрос стратегического планирования: на долгосрочную программу диверсификации маршрутов. 📱https://t.me/EnergyAnalytics