Post #120

Ждем агрохолдинги на IPO? Удорожание кредитов, волатильность на мировых рынках продовольствия и возможности инвестиций в развитие приводят крупных сельхозпроизводителей России к идее, которой они долго сторонились – продаже пакетов акций на бирже. Что имеем Среди более чем 180 эмитентов, чьи акции сейчас торгуются на Мосбирже, крайне мало предприятий из отрасли сельскохозпроизводства. Только один крупный агрохолдинг – РусАгро (агрохолдинги - вертикально-интегрированные группы, объединяющие первичное производство сельскохозяйственного сырья, переработку, производство продуктов питания, логистику и дистрибуцию). Причина, как кажется, проста: прежде всего, государственные льготы по налогообложению и гарантии по кредитам. Что меняется Увы, этот традиционный источник финансирования имеет тенденцию к сокращению. В условиях санкций выход на биржу для размещения облигаций и IPO – логичная альтернатива. Движение в этом направлении началось. Например, не так давно с облигациями на Мосбиржу зашла ГК «Агроэко» (бумаги на ₽15 млрд). Свое IPO планирует входящий в АФК «Система» крупный агрохолдинг «Степь» (принципиальное решение принято еще в 2017 году, компания ищет оптимальную точку входа. Что усложнилось Проблем у отечественных сельхозпроизводителей прибавилось. Дорожают топливо и логистика, растет уровень зарплат и других операционных издержек. Прямым и косвенным нападениям ВСУ подвергаются традиционные агрорегионы – Курская, Брянская, Белгородская, Ростовская области, Кубань. На этом фоне снижается прибыль и финансовые ресурсы малых и средних сельхозкомпаний. С другой стороны, крупные агрокорпорации нуждаются в финансировании своих инвестиционных программ. Например, один из крупнейших агрохолдингов «Агрокомплекс им. Ткачева» запланировал объем инвестиций в 10,7 млрд руб., на 70% больше, чем в предыдущем году. Положение холдинга на середину текущего года как нельзя лучше подходит под выход на первичное IPO. Сегодня «Агрокомплекс им. Ткачева» – на пике своего могущества: - Выручка – ₽85,4 млрд, первое место в ключевой для себя отрасли «растениеводство»; - Один из крупнейших российских землевладельцев (земельный банк – 1,1 млн га); - Чистая прибыль по году рекордная – более 13 млрд. руб., превышен уровень 2022 года на 30%. (Кстати, выручка агрохолдинга, согласно отчетам, росла ежегодно с образования предприятия в 1993 году.) - Рост себестоимости в 2022-м только на 6%, рентабельность продаж в итоге – 20,7%. Агрокомплекс объединяет 30 сельхозпредприятий в Краснодарском крае и Ростовской области. Важная составляющая развития флагмана – поглощение прочих с/х производителей (в конце 2023-го группа приобрела крупнейшего производителя подсолнечного масла в России – ООО «Юг Руси»). Совокупность факторов требует расширения финансовых возможностей. IPO будет эффективным инструментом увеличения доли рынка, продуктовой дифференциации и других конкурентных преимуществ. @pro100IPO #агроIPO