Post #123

Проблемы с аллокацией решены? По данным Банка России, средневзвешенная аллокация на публичных размещениях акций во II кв 2024 года -- 20% (в I квартале всего 9%). Как отметили в «Обзоре ключевых показателей брокеров», это говорит о растущем интересе к рынку. Динамика участия частных инвесторов В 2023 году доля участия частных инвесторов в размещениях составляла 73%. Однако, в 2024 она снизилась до 55%: на рынок вернулись крупные институциональные инвесторы, которые и “откусили” кусок пирога. Тем не менее, физлица обеспечивали 30-60% инвестиций, а иногда и 100%. Например, акции Калужского ликеро-водочного завода «Кристалл» были куплены исключительно частными инвесторами. Но результат, увы, их не порадовал -- в первые три дня торгов акции упали на 19%, на момент написания теста - 4202 руб, а покупались по 9,5 рублей. Институционалы что-то знали?.. Проблемы с аллокацией Елена Курицына, старший управляющий директор Мосбиржи, отметила, что в более перспективных размещениях доля институционалов достигала 50%. Правда, конкуренция с ними создает проблемы: частные инвесторы не могут оценить, сколько бумаг они реально получат, и подают крупные заявки, которые часто не удовлетворяются. Замораживание средств и комиссии Брокеры замораживают денежные средства на счетах при подаче заявок, и это снижает ликвидность для инвесторов. Более того, случалось, что брокеры брали комиссию со всей суммы заявки, а не с суммы фактически полученных акций. Прозрачность механизма аллокации Банк России подчеркивал, что механизм аллокации должен быть прозрачным, регулятор рекомендовал эмитентам сообщать о принципах распределения бумаг до начала сбора заявок. Брокеры начали предупреждать розничных клиентов о том, что их поручения могут быть не исполнены полностью или вовсе, но это мало на что повлияло. Да, благодаря рекомендациям ЦБ эмитенты стали более открытыми в вопросах распределения акций, но ведь это только рекомендации – предварительное раскрытие принципов и подходов не является обязательным, и бизнесы не всегда их соблюдают. Итоги квартала Во II кв на рынке состоялось пять первичных и два вторичных размещения на общую сумму 53 млрд рублей. Около 42% от общего объема IPO и SPO выкупили физические лица, чаще всего с опытом участия в размещениях более года. Доля российских акций в портфелях частных инвесторов осталась на уровне 32%, а доля облигаций выросла с 30% до 32%. Текущая ситуация на рынке IPO и SPO демонстрирует, с одной стороны, растущий интерес со стороны инвесторов. С другой -- необходимость в большей прозрачности и ясности в механизмах распределения акций. Будем следить за развитием ситуации. P. S. Используемые в статье данные - из прикрепленного документа, раздел 2, стр. 6-7. Там еще много интересных цифр. @pro100IPO #аллокация