Post #294

Как выбрать компанию для участия в pre-IPO/IPO Рынок pre-IPO/IPO в России переходит из нишевого в мейнстрим-сегмент. Некоторые аналитики говорят о росте объемов в 3-5 раз к 2026 году – мы думаем, цифра ближе к 10. “Ключик” для инвестора – умение найти компании с фундаментальным потенциалом. Обращаем внимание на акции компаний сырьевой и обрабатывающих отраслей. И вообще – смотрим на реальный бизнес. Очень внимательно анализируем ситуации с долгами (облигациями) компаний: много "скрытых" банкротов – вроде бы, и выручка есть, а вот прибыли нет... Увы, одного “ключика” недостаточно – у вас должна быть “связка ключей”, то есть совокупность финансового анализа, отраслевой и юридической экспертизы. Все эти данные снизят риски и повысят шансы на доходность. Парадигма финансирования изменилась Мы видим, как госпрограммы поддержки бизнесов сокращаются (например, в IT-секторе), все больше компаний вынуждены искать частные инвестиции. И успешные кейсы 2024 года (например, pre-IPO Самолет+ на 825 млн руб.) доказали жизнеспособность модели. Итак, на что мы смотрим прежде всего при участии в pre-IPO/IPO – Конечно, на финансовые показатели. Желательно, чтобы минимальный рост выручки приближался к 30% г/г за последние 2-3 года; – Прозрачность отчетности: когда компания начала предоставлять аудированную финансовую отчетность по МСФО или РСБУ, изучаем документ; – Рентабельность бизнеса: желательно, чтобы EBITDA была в рамках не ниже 15-20%; – Оцениваем отраслевые перспективы. Примеры: в секторе IT и робототехники должны быть высокая маржинальность и экспортный потенциал; в реальном секторе – устойчивый спрос, возможно, импортозамещение; в секторе услуг – желательно наличие растущего рынка. – Управленческие компетенции менеджмента – еще один ключик к “пониманию” компании и ее перспектив. Задайте себе вопросы и поищите ответы на них: есть ли у команды опыт масштабирования бизнеса? Имеется ли четкий план использования привлеченных средств (желательно, чтобы 70-80% направлялось на развитие, а не на погашение долгов). На что обратить внимание в самом процессе pre-IPO/IPO 1️⃣Есть ли дисконт к оценке? Акции на pre-IPO/IPO часто оценивается со скидкой к ожидаемой полностью распределенной оценке. Таким способом компании стимулируют инвесторов к покупке. 2️⃣ Уточняйте условия блокировки акций – оптимальный период 3-6 месяцев после IPO. Желательно избегать сделок с ограничениями на продажу более 2 лет (такое тоже бывает). 3️⃣ Всегда проверяйте статус эмитента (проспект ценных бумаг и пакет документов), а также отсутствуют ли судебные иски к компании. При участии в pre-IPO/IPO помните о диверсификации! Выделите часть портфеля для этой цели и зафиксируйте ее на 2-3% (две-три компании), и, конечно, это не должна быть одна компания. Более опытным инвесторам можно сформировать “айпиошный” портфель до 10% от общей стоимости портфеля, здесь уже будет 5-7 компаний. Всегда учитывайте ваш риск-профиль! Считайте его не в процентах, а в реальных суммах: сколько денег вы готовы потерять в случае, если компания не выйдет на IPO или после размещения ее акции просядут. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk. @pro100IPO #выбор