Post #482

Ошибки и риски участия в pre-IPO Планировал об этом написать попозже, но раз есть запрос, ладно, сдвину свой план. Итак, обсудим, чему можно научиться на чужом опыте. Говоря жестко, многие непрошедшие pre-IPO компании перепутали мечты с реальностью. Завысили оценки, показали нереалистичные прогнозы, да еще иногда на фоне отсутствия роста прибыли и большой долговой нагрузки. Эти камешки на тропе успеха сложились в итоге в гору, которую не удалось преодолеть. Давайте подробнее, по пунктам 1. Неликвидность активов или как попасть в ловушку замороженных денег Самый частый и коварный риск — не получается быстро продать акции. Вы покупаете долю в компании, а тут негатив в новостях, обвал рынка или просто менеджмент перенес IPO. Акции остаются «замороженными», а деньги — связанными. Мы купили билет на дорогущий концерт, а его отменили или перенесли на неопределённый срок (бывало такое у вас, признайтесь?) Точно так же с pre-IPO. Инвесторы порой даже не могут оценить, когда вернутся деньги. Участие в pre-IPO требует терпения и готовности ждать несколько лет. Эту проблему научилась решать Мосбиржа! Если pre-IPO прошло на площадке MOEX START, то ликвидность будет, будет стакан с котировками, маркетмейкер и какие то обьемы. Вы получите возможность купить и продатб в стакане, но это исключительно для квалов. Многие инвест платыюформы пытаются создать ликвидность у себя, но пока это пока выглядит скорее как доска обьявлений. 2. Информационная асимметрия или игра по правилам «слепого» Компания не обязана раскрывать подробные финансовые отчеты на этапе pre-IPO + данные зачастую предоставлены в неформальной и/или неполной форме. Сотрудники и ранние инвесторы знают больше, а вот внешним инвесторам приходится верить компании на слово. Это уже не концерт, это похоже больше на игру в покер, где одна сторона видит карты, а другая угадывает. Повышается риск ошибок, неприятно говорить, но даже иногда и мошенничества. 3. Риски репутационных и мошеннических схем В истории pre-IPO были случаи, когда мошенники выдавали себя за брокеров и продавали несуществующие акции. Пример: звонки с предложениями купить «акции Uber» до IPO, когда их вообще в природе не было. Сейчас это провернуть сложнее, поскольку действия брокеров и платформ строго регламентируются (об этом также будет пост). Но все равно, нужен надёжный брокер и внимательное изучение договора. 4. Переносы и отмены IPO или движение по зыбкой почве Планы выйти на биржу регулярно сдвигаются из-за рыночной конъюнктуры или внутренней неготовности. Мы с вами видим, что с IPO тоже в этом году ситуация грустная. Даже крупные компании, которые удачно провели pre-IPO, могут выходить на IPO в течение нескольких лет. И да, если компания не выходит на биржу в запланированные сроки, инвестор рискует оказаться в ситуации, когда праздник отложится надолго. 5. Высокий порог входа и ограниченный круг инвесторов Рынок pre-IPO рассчитан на профессионалов: минимальный порог инвестиций часто превышает сотни тысяч рублей, и участвовать могут только квалифицированные инвесторы. Это ограничивает ликвидность. Узкая база держателей акций увеличивает риски инсайдерства и как следствие, неожиданной волатильности. 6. Ошибки в оценке стоимости компании Пренебрежение фундаментальным анализом и чрезмерный оптимизм часто приводят к переоценке. Вроде бы и цена акции на pre-IPO кажется привлекательной, но со временем всплывают нюансы бизнеса, это может быть все что угодно, например, долговая нагрузка или отсутствие реальной прибыли. Вывод Pre-IPO — это игра высокой сложности, где риски и выгоды идут рука об руку. Чтобы не оказаться в ловушке, тщательно изучайте компанию. Можно доверять только опытным брокерам и лицензированным площадкам, нужно понимать рыночные реалии и иметь терпение. Для компании — любой пропущенный шаг на пути к IPO может дорого стоить, но грамотный подход и осознанная стратегия помогут завершить этот путь успешно. @pro100IPO #ошибкиPreIPO