Post #505

Главное за неделю – дайджест по пятницам ИНИЦИАТИВЫ 🌟 Путин поручил сформировать программу IPO и SPO компаний с госучастием. На форуме «Россия зовет!» президент поручил правительству подготовить программу IPO/SPO госкомпаний и отраслевые планы по выводу крупных эмитентов на биржу. Цель – ускорить рост капитализации рынка, который президент ранее велел довести до 66% ВВП к 2030 году. Сейчас на IPO в 2025 г. вышли лишь три эмитента, включая Дом.РФ. Вложения инвесторов в облигации и ПИФы растут, но одних долгов для долгосрочного развития экономики недостаточно. Акцент делается на привлечении акционерного капитала и расширении круга публичных госкомпаний. 🌟 ЦБ в 2026 г. планирует утвердить отдельный акт, который закрепит ответственность организаторов IPO за содержание проспекта эмиссии. Документ обяжет андеррайтеров подписывать проспект и фактически разделять ответственность за корректность обещаний и раскрываемой информации. Первым шагом станет вступление в силу акта 714‑П, усиливающего требования к раскрытию на этапе маркетинга. 🌟 Глава комитета Госдумы по финрынку Аксаков предложил налоговые стимулы для компаний, выходящих на рынок акционерного капитала. Ключевая мера – разрешить учитывать расходы на IPO в двойном размере при расчёте налогооблагаемой прибыли, + дополнительные налоговые льготы для ПАО. Ранее ЦБ предлагал привязать снижение налога на прибыль к размеру free float. МНЕНИЯ 🌟 Президент ФГ «Финам» считает, что «бума» IPO в 2026 г. не будет, но возможно 16–20 размещений. Основной драйвер – IT-сектор, он выигрывает от импортозамещения, хотя компании адаптируются к новому налоговому режиму. В числе потенциальных эмитентов «Сибур» (3–5% акций), «Уральские авиалинии», ритейлеры и производители продуктов питания. Рост реальных доходов и зарплат поддержит розницу и транспорт, особенно авиаперевозки. Но для оживления рынка IPO нужны налоговые льготы, приватизация и восстановление доверия инвесторов. 🌟 Инвестконсультанты «ВТБ Мои Инвестиции» ожидают, что рынок pre‑IPO в РФ к концу года вырастет в 2–3 раза. В 2024 г. инвесторы разместтили около $42 млн против $11 млн годом ранее. Pre‑IPO становится заменой поздних венчурных раундов:. Росту сегмента помогает развитие инфраструктуры: MOEX Start, «ВТБ Регистратор», Zorko, Rounds. Платформы и ПИФы снижают порог входа и открывают pre‑IPO неквалам в рамках лимитов. КОМПАНИИ 🌟 ИТ‑группа «Базис» выходит на IPO под тикером BAZA, второй уровень листинга. Ценовой диапазон – 103–109 руб. за акцию, что даёт оценку 17–18 млрд руб.; индикативный объём – около 3 млрд руб. Размещение проходит в формате cash‑out. Предусмотрены стабилизация (≈10% объёма, 30 дней) и локап период 180 дней. «Базис» – один из лидеров рынка виртуализации и ПО для динамической IT‑инфраструктуры: 19% рынка по итогам 2024 г., 26% в сегменте виртуализации, решения используются в сотнях компаний и госинформсистем. Аналитики считают размещение потенциально привлекательным, но указывают на сдержанный потенциал роста акций из‑за формата cash‑out, стагнации сектора ПО и ограниченной ёмкости рынка. 🌟 «Ростелеком» планирует вывести ГК «Солар» на IPO в 1П 2026 г.; также оператор готовит размещение РТК‑ЦОД и изучает другие активы с горизонтом до 2027 г. 🌟 АО «ГЛОНАСС» (100% Росимущество) разрабатывает программу выхода на IPO в течение трёх лет; привлечённый акционерный капитал нужен для проектов техсуверенитета, ЭРА‑ГЛОНАСС и беспилотного транспорта. 🌟 Ритейлер Melon Fashion Group (бренды Zarina, Love Republic, Befree, Sela, Idol) рассматривает IPO как часть долгосрочной стратегии и готовится к возможному окну возможностей, параллельно усиливая M&A и трансформируясь в холдинг. 🌟 Мосбиржа сообщила, что в ноябре 2025 г. среди бумаг индекса IPO наибольшим спросом у частных инвесторов пользовались акции Совкомбанка, ИВА, Софтлайна, Группы Астра, Европлана, Южуралзолота, ЕвроТранса, Озон Фармацевтики, МТС‑Банка и ВсеИнструменты.ру. Индекс IPO существует с апреля 2024 г., сейчас в нём 22 эмитента. @pro100IPO #дайджест