Post #563

Главное за неделю – дайджест в субботу Мнения 🌟 Газпромбанк рисует карту «ренессанса» IPO. Аналитики банка ожидают, что в 2026 году на рынок выйдет 10-20 новых эмитентов, а в 2027-м – ещё 20-40. Если ставки пойдут вниз и деньги потекут с депозитов в акции, на рынке выстроится очередь компаний, готовых ловить «окно размещения». Объёмы привлечения капитала вырастут. Во II половине 2026 года, при нормальном фоне, главный акцент сместится в сторону акций роста, прежде всего, технологических компаний. 🌟 «Эксперт РА» смотрит на ту же картину через призму монетарной политики. Смягчение ДКП и государственные меры поддержки IPO помогут уже в этом году собрать 50-100 млрд руб., а число размещений довести до 20. Логика простая: доходность по депозитам снизится, а риск-премия акций выглядит интереснее. Это позволит бизнесу выходить с высокой оценкой и рассчитывать на спрос в секторах IT, AI, ритейла, e‑commerce и финтеха. 🌟 Ян Арт, представляющий экспертный совет при ЦБ РФ, резко охлаждает эйфорию: повышать капитализацию рынка до 66% ВВП только за счёт IPO невозможно. Он акцентирует внимание на SPO крупнейших эмитентов (сейчас слишком много акций замкнуто у мажоритариев, а фри-флоут у минориев всего 5–7%). В качестве стимула предлагает налоговые льготы компаниям, платящим дивиденды, но при обязательных требованиях к объёму бумаг в свободном обращении, чтобы не усиливать перекос в пользу контролирующих акционеров. Совкомбанк поддерживает такую позицию: реальный «массовый» выход компаний на биржу начнётся тогда, когда КС уйдёт в однозначный диапазон. Именно это станет триггером для давно отложенных IPO‑планов. 🌟 Инвестиционные предпочтения розницы после 2025 года сильно изменились: индекс IPO ушёл в минус почти на пятую часть, а IT-компании, ещё недавно герои размещений, оказались в хвосте по доходности. На этом фоне аналитики называют медицину новым кандидатом на роль «защитной гавани». Дмитрий Исаков, основатель платформы Lender Invest, выделяет несколько потенциальных звёзд: «Инвитро» с предсказуемым ростом и умеренным долгом, «Медси» как крупного федерального игрока, более рискованный «Медскан» с возможным перекосом в кэш-аут, deeptech‑историю «Моторики» с зависимостью от госзаказа и масштабную, но не идеальную по финансовым показателям «Биннофарм Групп». 2026-й может стать годом мед-IPO, но результат будет зависеть от качеств эмитента и структуры сделки. 🌟 На уровне рынка звучит и более жёсткая критика, и это понятно. Цели по IPO, заложенные в федпроект «Развитие финансового рынка», провалены – при планке около 1 трлн руб. фактический объём IPO в 2025 году – примерно 37 млрд, едва перевалил за 3,5% от плана. Цифры возвращают дискуссию в плоскость реальности. Без расширения фри-флоута + стимулов к дивидендам + снижения стоимости капитала и нормальной инфраструктуры никакие заявления про «60 размещений за два года» не превратятся в устойчивый тренд. Продолжение 👇 @pro100IPO #дайджест