Post #588

Открытия на форуме CRE В этом году тематика форума CRE изменилась и была шире привычной повестки коммерческой недвижимости. Рынок недвижимости активно секьютизируется по требованию инвесторов. Инвестор хочет диверсификацию и недвижимость в портфеле и это очевидно долгосрочный тренд! Невозможно говорить про инвестиции без анализа макроэкономики и рынка капитала, нужна цельная картинка в голове. Вчера был формат “интервью на сцене” и собеседником был мой коллега Олег Вьюгин. Мы начали с макро, продолжили про IPO и даже успели ИИ обсудить. Надо признать, Олег Вячеславович обладает уникальной способностью - он очень четко и доходчиво разъясняет положение дел, а оно-то весьма непростое. Экономика формально растет, но внутри уже идет сжатие. Ставка перестала быть инструментом охлаждения и давит на бизнес, и конечно же, это напрямую бьет по рынку капитала. Если коротко - деньги в системе есть, но они … не работают. Здесь мы подошли уже к очень важной для меня части – разговору об IPO. Ликвидность на рынке есть, но она заперта в депозитах и облигациях. Инвестор не готов идти в риск, а эмитент не уверен, что получит справедливую оценку. В итоге возникает парадокс – капитал есть, а сделок нет. Отдельно обсуждали окно возможностей, оно не закрыто, но стало узким. И зависит не от настроений, а от комбинации факторов, любой перекос - и окно схлопывается. Очень точно легла связка с макро, которую озвучил Вьюгин – рынок сегодня живет в логике «отзеркаливания». Действия государства и ответные шаги регулятора формируют условия для размещения. Главный вывод этого трека - рынок IPO в России сейчас в фазе переосмысления. Деньги есть – доверия нет. Интерес есть – сделок мало. Возможности есть – но только для сильных. Именно поэтому ближайшие размещения станут не просто сделками, а маркерами. Они покажут, готов ли рынок выйти из этой паузы. Посмотрим на первые размещения в этом году, выходят реальные производственные бизнесы, и первое pre-IPO в этом году - Петрокартон, будем держать вас в курсе. Пока книга закрывается успешно. @pro100IPO #форумCRE