Post #635

IPO остыли. Pre-IPO – новый центр притяжения капитала Да, друзья, “период перезагрузки” затянулся. О причинах я говорил много раз, не буду повторяться. Но вот вопрос – с чем мы имеем дело сейчас, с кризом IPO? Давайте разберемся. По оценкам Мосбиржи, сегодня к IPO готовы около 15-20 компаний, а ещё порядка 250 рассматривают публичное размещение как часть стратегии развития. Государство продолжает делать ставку на рынок капитала как источник финансирования экономики. Аналитики ожидают оживления IPO по мере снижения ставок. Волшебным образом у нас получается, что кризиса нет, пока есть планы. В сказки положено верить, верим? Я лично – да! Тем временем самое интересное происходит на рынке pre-IPO. Здесь сформировалась полноценная инфраструктура: специализированные платформы, инвестиционные посредники, программы Мосбиржи. Растет число компаний, привлекающих капитал до выхода на биржу. Именно здесь сегодня проходит значительная часть новых сделок. Какова причина? Для бизнеса IPO остаётся дорогим и сложным процессом. Оно требует серьёзной корпоративной трансформации, раскрытия информации и подготовки к жизни в статусе публичной компании. А вот pre-IPO позволяет получить деньги на развитие гораздо раньше и быстрее. Для инвесторов риск выше, но и больше возможности потенциально заработать на последующей переоценке бизнеса. Можно ли сказать, что pre-IPO стало главным трендом российского рынка капитала? В настоящий момент да. Если ещё несколько лет назад компании сначала строили бизнес, а потом выходили на биржу, то теперь между этими этапами появился полноценный рынок частного капитала. По сути, сформировалась новая экосистема финансирования роста, где инвесторы готовы вкладываться в бизнесы, которые находятся на пути к бирже. Конечно, рисков здесь больше. Не каждое pre-IPO заканчивается IPO, а ликвидность таких инвестиций существенно ниже. Но именно в этом сегменте сейчас сосредоточены и самые высокие ожидания роста, и основная активность эмитентов. Итак, пока рынок IPO ждёт нового окна возможностей, рынок pre-IPO становится той площадкой, где формируется пул будущих публичных компаний. Туда постепенно смещается центр притяжения российского частного капитала. Сколь долго будет такое положение дел? Посмотрим, время покажет. Но я думаю, что минимум полгода pre-IPO будут “в фаворе”, а уже осенью мы увидим новые полноценные IPO. #рынокPreIPO t.me/pro100IPO