Post #15542

🔥 Вышли отличные данные по рынку труда для всех: ФРС, трейдеров, Трампа, США и крипты. Что случилось? Последние данные по американскому рынку труда оказались интересными. В январе число новых рабочих мест составило 143 тыс., что ниже прогнозируемых 170 тыс. Однако средняя почасовая зарплата выросла на 0,5% м/м, превысив ожидания (0,3%) и усилив инфляционные риски. Безработица при этом снизилась с 4,1% до 4%. 💁‍♂️Снижение уровня безработицы сегодня не является ключевым фактором. Дело в том, что Бюро статистики труда США (BLS) пересмотрело численность населения, это повлияло на данные по безработице. Поэтому важно сосредоточиться на динамике новых рабочих мест и уровне участия в рабочей силе. Рабочие места снизились, а уровень участия вырос — рынок труда замедляется. Дополнительный сигнал о его охлаждении — рост безработицы среди чернокожих. Исторически эта группа первой теряет работу при ухудшении ситуации в экономике, а значит, это позитивный индикатор для ФРС: экономика начинает остывать. 👨‍💻Однако есть проблема — рост зарплат на 0,5%. Это проинфляционный фактор, который может заставить ФРС сохранять жёсткую риторику. Вопрос в том, учтут ли они при этом рост производительности труда. Если производительность растёт, то рост зарплат не так сильно разгоняет инфляцию. Ранее днём я говорил, что ожидаю позитивных для рынка данных — умеренного замедления рынка труда. В этих показателях присутствует шум: пожары и холода в США. Поэтому данные за февраль (которые выйдут в марте) могут скорректировать январские значения. Но, судя по отчёту, влияние этих факторов на экономику было незначительным. ❕Итог: Рынок труда в США замедляется ровно в той степени, в какой это нужно ФРС, что даёт регулятору пространство для смягчения риторики. Если данные по инфляции за январь покажут снижение, на рынках может начаться настоящий туземун. 📰Подписаться| Купить журнал Евгена