Post #15737

👋Доброе утро! Рынки растут на фоне того, что всё постепенно возвращается в норму. И если посмотреть ретроспективно, я не раз повторял: торговые войны Трампа 2.0 — это просто повторение сценария его первого президентства. 💁‍♂️ Ранее в канале и в Elite я объяснял, что Трамп не может себе позволить уволить Пауэлла. Почему? Потому что: ▪️ если он попытается, но проиграет в суде — он сам окажется в роли неудачника; ▪️ если увольнение дестабилизирует финансовые рынки — снова проигрыш. 🗣 А Трамп, как бизнесмен с большим опытом и окружением из таких же бизнесменов и риск-менеджеров, всегда задаёт себе вопрос: где самые большие риски и где он наиболее уязвим? Вот он и создал ажиотаж, а теперь пытается выбить хоть какую-то сделку — с миром, с Китаем, с ФРС. Но если вы думаете, что Трамп «дал заднюю», не забывайте: после огромных пошлин, падения рынков и истерик в СМИ, он поднял уровень терпимости к пошлинам так, что сегодня никто не обращает внимания на 10% фоновую ставку, которая остаётся и продолжает работать. Когда начнутся реальные сделки с Китаем, возможно, мы с вами будем единственными, кто вообще вспомнит, с чего всё началось. 🤷‍♂️А что по ФРС? Если Трамп действительно отступил, нельзя исключать, что он получил неформальную сделку с Федрезервом. Что это может быть? ▪️ Смягчение риторики; ▪️ Снижение ставки; ▪️ Техническое QE (выровнять баланс ФРС с балансом Минфина, чтобы избежать фрагментацию на рынке долга). ❕Важно помнить: Трамп внимательно следит за рынком долга. У него действительно есть рычаги давления. Например, напомню, что ФРС неожиданно снизила ставку на 50 б.п. перед выборами США — и это вполне может трактоваться как политически мотивированный шаг. А это уже повод для расследования и, теоретически, законного основания для увольнения главы ФРС — либо сейчас, либо по окончании его срока. 🗣 В общем, это политика. А политика Трампа — это сделки, взаимные уступки и вечная торговля интересами. 💰А как же крипта? Возьмём Биткоин. Он спокойно растёт на фоне медийной паники вокруг конфликта Трампа и ФРС. Нарратив "доллару конец" усиливает интерес к BTC как к альтернативе текущей финансовой системе. Дополнительно его поддержала нормализация торговой политики. Послабления по пошлинам сначала снизили панику среди майнинговых компаний в США, которые в спешке продавали BTC и пытались заранее закупить оборудование. Затем последовало 90-дневное послабление, а после — и вовсе отмена пошлин на майнинг-оборудование. Конечно, нормализация привела к тому, что нормализация привела и к ребалансировки портфелей крупных игроков в сторону увеличения доли риска. 🙇‍♂️ Возможно, Трамп ещё немного пофорсит ситуацию в торговле для эффекта, но в целом риски пошлин уходят постепенно на второй план. 💻 Как только появилась определённость с ФРС, что никто в неё лезть не будет, рынок получил дополнительный драйвер роста — возвращение капитала из безрисковых активов в рисковые. 👨‍💻И теперь, если: ▪️ 30 апреля выйдут слабые данные (без аномалий) по инфляции PCE в США, ▪️ а 2 мая — вялые отчёты по рынку труда (без аномалий), то мы можем получить чёткий сигнал от ФРС: либо ставку снизят, либо однозначно намекнут на её снижение в ближайшее время. Это станет катализатором дополнительного роста на рынках. 🤔 А дальше — возможны налоговые послабления от администрации Трампа. И тогда, после жёсткого кнута — начнётся раздача пряников. И рынки это, конечно, отыграют. 📰Подписаться| Вступить в Elite